圓通速遞國(guó)際（6123）股價(jià)最近暴漲5倍，原來是股份獲阿里巴巴（9988）加持。雖然股價(jià)已隨市場(chǎng)氣氛而回落不少，但年初至今仍有逾200%漲幅。到底阿里巴巴增持背后有何動(dòng)機(jī)？散戶投資者應(yīng)該追買嗎？

物流疫情期間需求大增

阿里巴巴主要經(jīng)營(yíng)電商平臺(tái)，線下物流可謂最核心基建。疫情期間，大眾的消費(fèi)模式加快由線下轉(zhuǎn)移至線上，平臺(tái)交易量受惠增長(zhǎng)，據(jù)阿里巴巴最新公布的營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)，移動(dòng)月活躍用戶更按年增加逾1億至8.7億個(gè)。訂單量大增，物流服務(wù)需求自然大增。

隨著電商消費(fèi)常態(tài)化，電商平臺(tái)必需加強(qiáng)物流實(shí)力以應(yīng)對(duì)更高質(zhì)量的送貨服務(wù)需求。阿里巴巴的其中一個(gè)目標(biāo)就是要建立「國(guó)內(nèi)24小時(shí)送達(dá)，全球72小時(shí)必達(dá)」的物流平臺(tái)，這次斥資66億元增持圓通速遞國(guó)際母公司圓通速遞，動(dòng)機(jī)無(wú)異是要擴(kuò)大其物流板圖，實(shí)現(xiàn)其物流平臺(tái)愿景。

疫情期間業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超過1700%

最近圓通速遞國(guó)際公布2020上半年業(yè)績(jī)，在疫情期間中錄得強(qiáng)勁增長(zhǎng)，充分體現(xiàn)出圓通速遞國(guó)際經(jīng)營(yíng)的物流業(yè)務(wù)定位優(yōu)越。圓通速遞國(guó)際主要從事空運(yùn)及海運(yùn)貨運(yùn)代理的業(yè)務(wù)，并提供倉(cāng)儲(chǔ)、 配送及清關(guān)等物流服務(wù)，國(guó)際快遞及包裹服務(wù)，及其他相關(guān)服務(wù)。

今年上半年在疫情推動(dòng)下，核心空運(yùn)貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)錄得近34%同比增長(zhǎng)，歸因于醫(yī)療用品經(jīng)空運(yùn)渠道來交付的需求擴(kuò)張。送貨需求大增下，整體收益達(dá)22億港元，同比增長(zhǎng)約22%，而且受惠于定價(jià)能力提升，毛利更按年增長(zhǎng)約45%。

不過，需求擴(kuò)張并非圓通速遞國(guó)際在上半年錄得強(qiáng)勁業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因，圓通速遞國(guó)際的高效經(jīng)營(yíng)及嚴(yán)謹(jǐn)成本控制意識(shí)在疫情期間充分發(fā)揮，期內(nèi)行政開支按年增長(zhǎng)僅1.2%，是以期內(nèi)提供物流服務(wù)所賺到的額外邊際幾乎是全部流入利潤(rùn)，帶動(dòng)股東應(yīng)占利潤(rùn)大幅增加超過1700%。

結(jié)論

圓通速遞國(guó)際的行業(yè)前景明朗，業(yè)內(nèi)商譽(yù)強(qiáng)勁，而且經(jīng)營(yíng)效益夠高，阿里巴巴增持圓通速遞國(guó)際可加強(qiáng)與這個(gè)戰(zhàn)略意義極高的合作伙伴的業(yè)務(wù)關(guān)系，向「國(guó)內(nèi)24小時(shí)送達(dá)，全球72小時(shí)必達(dá)」邁向一大步。不過，66億元對(duì)阿里巴巴而言算不上是什么重大投資部署。雖然阿里巴巴的加持可為股價(jià)帶來支持，但目前圓通速遞國(guó)際股價(jià)水漲船高，散戶投資者不應(yīng)過分投資。

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