巴菲特致股東的信：投資者和公司高管教程（原書第4版）

2023-04-08 12:00 作者:叫什么名字好呢隨便吧 0人讀過 | 我要投稿

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內(nèi)容簡介

眾所周知，巴菲特每年都會親自執(zhí)筆給伯克希爾的股東寫一封信，迄今已寫了52年。每一封致股東信都洋洋灑灑數(shù)萬言，信中回顧公司業(yè)績、投資策略，還會就許多熱點話題表達(dá)觀點。

1996年，巴菲特授權(quán)勞倫斯·坎寧安教授編撰他的信件，并出版了超級暢銷書《巴菲特致股東的信》，書中全部文字原汁原味地保留巴菲特第一人稱的敘述，將其投資思想與管理智慧分為公司治理、財務(wù)與投資、投資替代品、普通股、兼并與收購、估值與會計、稅務(wù)等主題。從此坎寧安教授成為巴菲特的御用編輯，并得到巴菲特的授權(quán)進入伯克希爾進行深度調(diào)研采訪，并創(chuàng)作姊妹篇《chao越巴菲特的伯克希爾》一書，專門論述伯克希爾的經(jīng)營管理之道。

相較于前三版，《巴菲特致股東的信：投資者和公司高管教程》第4版保留了原來的架構(gòu)和哲學(xué)，增加了巴菲特近年新的年報內(nèi)容。這些新增的內(nèi)容被編入了書中的相應(yīng)篇章，它們有機地融為一體，絲毫不影響讀者在閱讀過程中獲得對于穩(wěn)健企業(yè)和投資哲學(xué)的整體印象。為了幫助讀者區(qū)分書中哪些部分是新增的內(nèi)容，在書末的“注釋”部分標(biāo)注了這些內(nèi)容是選自哪些年度的致股東的信件。

20年來，本書四版獲得了無數(shù)贊譽，但zui有價值的莫過于巴菲特本人的評價：“坎寧安做了一項偉大的工作，他整理呈現(xiàn)了我們的理念。這本書比任何一本關(guān)于我的傳記都要好，如果讓我選一本書去讀，那必定是這一本。 ”

作者簡介

沃倫 E. 巴菲特

(Warren E. Buffett)

伯克希爾－哈撒韋公司CEO，全球知名的投資大師，被譽為“股神”。在《福布斯2016全球富豪榜》中，巴菲特排名第二；他也是世界上知名的慈善家，將自己的絕大部分財富都捐獻給慈善事業(yè)，被美國人稱為“除了父親之外值得尊敬的男人”。

伯克希爾-哈撒韋公司是一家世界著名的保險和多元化投資集團，2017年12月其市值已超過4800億美元。每年，巴菲特都要向伯克希爾股東發(fā)表一封年度信件，但這封信的受眾遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過該公司的股東群體，全世界的投資者和企業(yè)家都希望從致股東信中了解這位偉大投資家的投資思想與管理智慧。

勞倫斯 A.坎寧安

（Lawrence A. Cunningham）

巴菲特的“御用”編輯。自1996年起協(xié)助巴菲特編撰并出版超級暢銷書《巴菲特致股東的信》。巴菲特每年寫給伯克希爾股東的信都采用一人稱，并由巴菲特本人親筆撰寫；坎寧安負(fù)責(zé)全書的主題設(shè)置與內(nèi)容整理，他的工作得到巴菲特高度評價，迄今兩人已合作《巴菲特致股東的信》至第4版。

坎寧安還是喬治華盛頓大學(xué)法學(xué)院教授，擁有亨利圣喬治塔克爾三世教席，同時擔(dān)任紐約喬治華盛頓大學(xué)法律、經(jīng)濟與金融研究中心主任。

他的研究曾發(fā)表在哥倫比亞大學(xué)、康奈爾大學(xué)、哈佛大學(xué)等一流名校的研究期刊上。他還經(jīng)常在《華爾街日報》《金融時報》《紐約時報》上發(fā)表專業(yè)觀點。

譯者簡介

楊天南北京金石致遠(yuǎn)投資管理有限公司CEO、金融投資家、財經(jīng)專欄作家。美國圣地亞哥大學(xué)金融MBA。

親赴奧馬哈與巴菲特握手的中國人。出身于金融世家，具有25年金融市場投資經(jīng)驗，長于資產(chǎn)規(guī)劃、投資管理，涉及A股、港股、美股等資本市場。其管理的金石旗下基金，截至2017年1月，所有基金的所有投資人全部盈利。

多年從事財務(wù)健康投資理念的研究、實踐與傳播。曾作為中央電視臺財經(jīng)頻道（CCTV2）訪談嘉賓，并在北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟學(xué)院教授MBA投資學(xué)課程。

著有《規(guī)劃財富人生》《一個投資家的20年》（榮獲亞洲財經(jīng)具影響力財經(jīng)書刊評選di一名）。譯作包括《巴菲特之道》《巴菲特致股東的信》《戴維斯王朝》。其中《巴菲特之道》榮獲“華文財經(jīng)圖書大獎”，并因此榮獲“優(yōu)秀譯者”榮譽。

楊先生于多家媒體發(fā)表財經(jīng)文章數(shù)百篇。其中自2007年4月起，連續(xù)在“中國投資理財di一刊”《錢經(jīng)》、央行旗下《中國金融家》雜志撰寫投資專欄，成為國內(nèi)歷時久的財經(jīng)投資專欄。至2017年10月的126個月(十年半），其專欄記錄的投資組合從100萬元增長到1022萬元，取得了“十年半十倍”的回報，同期上證綜合指數(shù)下跌3.91%。

前言/序言

與所有者相關(guān)的企業(yè)原則

就某種程度而言，我們的股東群體是相當(dāng)不凡的一個群體，這使得我們和大家的溝通方式也非同尋常。例如，每一年的年底與年初相比，伯克希爾公司（Berkshire）的流通股股東名單中有98%是不變的。這種情況表明大家都是老朋友，我們不必年復(fù)一年重復(fù)之前說過的話。你們可以得到更多有用的信息，而我們也不至于感到厭倦。

此外，有大約90%的本公司投資者，他們持有的伯克希爾股票在其所有投資資產(chǎn)中是占比最大的，遙遙領(lǐng)先于其他持股。所以，他們愿意花更多的時間，仔細(xì)閱讀年度報告。反過來，如果我們處于同樣的位置，也希望能從年報中得到更多信息。

相對于年報的詳細(xì)，我們在季度報告中的敘述比較簡略。因為，我們的投資者和管理層都著眼于長期的企業(yè)前景，不太可能每個季度都發(fā)生一些對于長期有重要影響的新事件或新觀點。

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