最近ChatGPT太火了。

也有很多人因?yàn)镃hatGPT的出現(xiàn)，開始擔(dān)心起未來的自己會(huì)不會(huì)失業(yè)。

如此革命性的應(yīng)用，當(dāng)然會(huì)勾起很多人對(duì)于這個(gè)賽道投資好奇，那么問題來了：

有沒有可以提前布局，去捕捉像ChatGPT這樣具備爆發(fā)性的投資機(jī)會(huì)？

1.0

AI競(jìng)爭(zhēng)的不是人工智能算法，而是背后的算力芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心。

據(jù)了解，目前ChatGPT已導(dǎo)入超過1萬顆英偉達(dá)的GPUA100芯片來支撐算力。

A100是英偉達(dá)推出的性能最強(qiáng)大的GPU芯片，單顆A100算力達(dá)到19.5萬億/次，一顆A100芯片成本是1-1.2萬美元。

ChatGPT掀起的人工智能熱潮，背后反映的是科技和經(jīng)濟(jì)實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)。

ChatGPT是GPT迭代出的第3.5個(gè)版本。

ChatGPT背后的公司OpenAI曾為了讓GPT-3的表現(xiàn)看起來更像人類，用了45TB的數(shù)據(jù)量、近1萬億個(gè)單詞去訓(xùn)練它，這大概是1351萬本牛津詞典。

大模型和高算力對(duì)應(yīng)的就是高昂的資金消耗。

ChatGPT生成一條信息的成本大概要在1.3美分左右。

而ChatGPT一次運(yùn)算就要花費(fèi)450萬美元，折合人民幣約3000萬人民幣。美國《財(cái)富》雜志曾報(bào)道，2022年OpenAI凈虧損達(dá)5.45億美元。

以人工智能為代表的新一代信息技術(shù)，是驅(qū)動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心技術(shù)，同時(shí)也是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)之一。

在全球經(jīng)濟(jì)增長乏力的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)作為撬動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的新杠桿受各國高度重視，但基于經(jīng)濟(jì)和科技實(shí)力的考量，只有掌握先進(jìn)技術(shù)和經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的國家才能參與競(jìng)爭(zhēng)，而科技是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要推動(dòng)力，因此各國對(duì)先進(jìn)科學(xué)技術(shù)的保護(hù)愈發(fā)激烈。

而人工智能背后依賴的算力芯片、服務(wù)器和數(shù)據(jù)中心（IDC算力服務(wù)）這些硬科技，都屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)。

當(dāng)前人工智能還在炒概念階段，直接追概念股風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。

但人工智能背后競(jìng)爭(zhēng)的是算力，而未來的應(yīng)用在軟件，如果選擇到一個(gè)合適的聚焦人工智能上游資源和下游應(yīng)用的硬科技指數(shù)基金逢低布局，也不至于冒太大風(fēng)險(xiǎn)。

2.0

最近幾年，國家大力推進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2019年至2022年，政府工作報(bào)告連續(xù)四年，相繼提出了“壯大數(shù)字經(jīng)濟(jì)”、“打造數(shù)字經(jīng)濟(jì)新優(yōu)勢(shì)”、“加快數(shù)字化發(fā)展，建設(shè)數(shù)字中國”、“促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展，加強(qiáng)數(shù)字中國建設(shè)整體布局”的戰(zhàn)略方針。

尤其是2022年1月12日，“十四五”規(guī)劃將數(shù)字經(jīng)濟(jì)獨(dú)立成篇，《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》正式發(fā)布。

此外，還定下了到2025年，數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)要達(dá)到GDP的10%。屆時(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)總規(guī)模要占到GDP的50%（社科院發(fā)布的《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書》預(yù)測(cè)）。

下面，系統(tǒng)跟大家來科普一下數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)。

（1）什么是數(shù)字經(jīng)濟(jì)？

按照國家統(tǒng)計(jì)局的《數(shù)字經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類（2021）》文件中定義，數(shù)字經(jīng)濟(jì)指以數(shù)據(jù)資源作為關(guān)鍵生產(chǎn)要素、以現(xiàn)代信息網(wǎng)絡(luò)作為重要載體、以信息通信技術(shù)的有效使用作為效率提升和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要推動(dòng)力的一系列經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

直白點(diǎn)講，凡是在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，直接或間接的利用數(shù)字技術(shù)提升賺錢效率的，都可以算到數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

2021年，全球47個(gè)主要經(jīng)濟(jì)體數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP比重為45%，同比提升1個(gè)百分點(diǎn)，整體發(fā)展態(tài)勢(shì)保持穩(wěn)定。

（2）什么是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)？

答案是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

早在2021年5月，國家統(tǒng)計(jì)局就發(fā)布了《數(shù)字經(jīng)濟(jì)及其核心產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類（2021）》，其中提到了數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)即是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化部分，主要包括計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、電信廣播電視和衛(wèi)星傳輸服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)。這些產(chǎn)業(yè)都屬于我國關(guān)鍵核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)。

關(guān)鍵詞“數(shù)字產(chǎn)業(yè)化”。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)主要包括兩部分，一部分是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，另一部分是數(shù)字產(chǎn)業(yè)化。

產(chǎn)業(yè)數(shù)字化可以簡單理解為傳統(tǒng)行業(yè)通過數(shù)字技術(shù)進(jìn)行效率升級(jí)。數(shù)字技術(shù)不是商業(yè)模式的核心，而是作為提效的工具。

比較典型就是的東方財(cái)富網(wǎng)，利用數(shù)字技術(shù)給傳統(tǒng)券商業(yè)務(wù)賦能，成為券商中的時(shí)代寵兒，實(shí)現(xiàn)了對(duì)很多傳統(tǒng)券商的彎道超車。

然而，當(dāng)前大中型傳統(tǒng)企業(yè)都已陸續(xù)轉(zhuǎn)型數(shù)字化，而大部分小微企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型卻僅僅實(shí)現(xiàn)了信息化，例如小微企業(yè)往電腦錄入生產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)，而不是使用高效的信息管理系統(tǒng)整體打通企業(yè)的生產(chǎn)庫存銷售全流程提升整體經(jīng)營效率，后者才是數(shù)字化的體現(xiàn)，這又反映了企業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)字化的高成本門檻，數(shù)字化信息系統(tǒng)并不便宜。因此，為了惠及中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型數(shù)字化，提升產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的滲漏率需要大力發(fā)展數(shù)字產(chǎn)業(yè)化。

而數(shù)字產(chǎn)業(yè)化，則是以數(shù)字技術(shù)作為商業(yè)模式的內(nèi)核。它的發(fā)展，對(duì)產(chǎn)業(yè)的影響是顛覆式的，代表了未來最先進(jìn)的生產(chǎn)力。

包括半導(dǎo)體芯片、5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)等。

雖然數(shù)字產(chǎn)業(yè)化當(dāng)前在整個(gè)數(shù)字經(jīng)濟(jì)占比并不高，但是沒有它，就沒有產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的根基。所以上述先進(jìn)技術(shù)產(chǎn)業(yè)被國家定義為“數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)”。

（3）數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)潛力大嗎？

2025年，國家規(guī)劃目標(biāo)數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心產(chǎn)業(yè)要達(dá)到GDP的10%。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年我國GDP總量超過110萬億，鑒于我國GDP保持穩(wěn)定增速，由此預(yù)估，2025年數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心資產(chǎn)增加值將超過十萬億！

十萬億只是起點(diǎn)。

如果進(jìn)一步暢想未來，到了2050年，人工智能技術(shù)真的能實(shí)現(xiàn)高度智能化，可能到時(shí)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的核心產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重將會(huì)大于50%。

3.0

那么，有什么聚焦數(shù)字經(jīng)濟(jì)核心技術(shù)產(chǎn)業(yè)的指數(shù)？

答案是數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)（931582.CSI）。

這個(gè)指數(shù)有兩大權(quán)重行業(yè)：電子+計(jì)算機(jī)（對(duì)應(yīng)人工智能的上游資源和下游應(yīng)用），總占比近80%。

其中電子板塊里半導(dǎo)體占比32.9%，計(jì)算機(jī)板塊里軟件開發(fā)占比24.3%，兩者都是緊扣數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策中鼓勵(lì)發(fā)展的關(guān)鍵核心技術(shù)。

資料來源：WIND，截至2023-02-21

最近因?yàn)檎叩拿芗呋?，?shù)字經(jīng)濟(jì)主題指數(shù)開年以來已經(jīng)漲了9%（截止2023/2/20）,最高時(shí)漲超過超過11%。

那么問題來了，這個(gè)指數(shù)當(dāng)前可以入手嗎？

能不能入手，一個(gè)看基本面的發(fā)展情況，另一個(gè)就是看估值。

我們先來看基本面的發(fā)展情況：

（1）從以ROE表征的盈利能力來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)2023預(yù)期ROE中位數(shù)為16.3%，略低于創(chuàng)業(yè)板指，但好于中證TMT和中華半導(dǎo)體芯片。

（2）從以預(yù)期凈利增速表征的成長能力來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)2023預(yù)期凈利增速中位數(shù)為35.2%，好于主要寬指和中證TMT，與中華半導(dǎo)體芯片接近。

當(dāng)然這些只是基于公開數(shù)據(jù)的預(yù)測(cè)，但最終表現(xiàn)會(huì)怎么樣，還要看具體的數(shù)據(jù)落地。

再來看估值：

雖然絕對(duì)估值高于市場(chǎng)主要寬指，但從相對(duì)估值來看，數(shù)字經(jīng)濟(jì)近10年加權(quán)估值分位數(shù)為34.8%，低于300和500；近5年加權(quán)估值分位數(shù)為32.3%，低于300、500和創(chuàng)業(yè)板指。

通過分析，我們可以看到：

（1）數(shù)字經(jīng)濟(jì)指數(shù)的具備良好的盈利能力和較高的成長性。

（2）當(dāng)前估值水平偏低。

（3）政策的持續(xù)鼓勵(lì)，長期業(yè)績表現(xiàn)可期。

那么，有沒有值得推薦的跟進(jìn)該指數(shù)的基金？

答案是鵬揚(yáng)中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題ETF（560800）。

兩個(gè)推薦理由：

（1）發(fā)行最早，布局前瞻和運(yùn)營平穩(wěn)；

（2）當(dāng)前規(guī)模最大、流動(dòng)性最佳。

如果在投資過程中如果沒有證券賬戶，可以關(guān)注鵬揚(yáng)中證數(shù)字經(jīng)濟(jì)主題ETF聯(lián)接基金（015787/015788），可以場(chǎng)外投資。

最后，網(wǎng)叔再溫馨提醒幾點(diǎn)：

（1）閑錢投資；

（2）不要重倉單個(gè)指數(shù)基金，合理的分散會(huì)讓你在投資旅途心情更為舒暢。

風(fēng)險(xiǎn)提示：投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。本文章所有內(nèi)容僅代表個(gè)人主觀意見，不構(gòu)成任何投資建議。