? ? ? ?碧水源是由歸國學(xué)者文劍平于2001年創(chuàng)立，是中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)高新技術(shù)企業(yè)，堅持以自主研發(fā)世界領(lǐng)先的膜技術(shù)解決中國“水臟、水少、飲水不安全”三大問題，以及為城市生態(tài)環(huán)境建設(shè)提供整體解決方案。公司于2010年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市，現(xiàn)資產(chǎn)逾160億元，市值近600億元。品牌價值超230億，位居環(huán)保行業(yè)領(lǐng)先位置。
? ? ? ?文劍平，男，1962年出生于湖南，中南林業(yè)科技大學(xué)學(xué)士學(xué)位、中南林業(yè)科技大學(xué)生態(tài)學(xué)碩士學(xué)位、澳大利亞新南威爾士大學(xué)工學(xué)博士研究生，高級工程師，中國國籍，擁有澳大利亞永久居留權(quán)，現(xiàn)任北京碧水源科技股份有限公司董事長、總經(jīng)理，同時兼任膜科技、江蘇碧水源董事長和北京碧水源凈水科技有限公司董事長、北京民營科技實(shí)業(yè)家協(xié)會副會長、中國可持續(xù)發(fā)展研究會第四屆理事會執(zhí)行理事、北京水務(wù)理事會常務(wù)理事。

本公司請投資者認(rèn)真閱讀本年度報告全文，并特別注意下列風(fēng)險因素：

1、膜技術(shù)推廣與市場競爭風(fēng)險
? ? ? ?盡管膜技術(shù)較傳統(tǒng)污水處理技術(shù)在出水水質(zhì)、占地面積、污泥產(chǎn)量等方面具有無可比擬的優(yōu)勢，但對出水水質(zhì)要求低的項(xiàng)目，其投資成本與運(yùn)營費(fèi)用上具有相對偏高的弱點(diǎn)，形成了膜技術(shù)在出水水質(zhì)要求低的項(xiàng)目應(yīng)用上的局限性。膜技術(shù)在近幾年得到了快速的發(fā)展和更廣泛的應(yīng)用，對于中水回用、出水水質(zhì)達(dá)國家一級 A 標(biāo)準(zhǔn)及以上的項(xiàng)目，膜技術(shù)在技術(shù)與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上均具有一定的優(yōu)越性，但較傳統(tǒng)技術(shù)，其市場額度與份額仍偏小，并在水處理市場仍面臨與傳統(tǒng)技術(shù)的激烈競爭。同時，盡管公司在國內(nèi)膜技術(shù)領(lǐng)域處于全面領(lǐng)先地位，但也面臨國內(nèi)外其它競爭對手在市場上的挑戰(zhàn)。在京津冀一體化、我國西北缺水地區(qū)、雄安新區(qū)、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份及大灣區(qū)等新興經(jīng)濟(jì)體建設(shè)的大環(huán)境下，膜技術(shù)將為我國水環(huán)境治理及生態(tài)環(huán)境建設(shè)提供強(qiáng)大的技術(shù)支撐。

2、技術(shù)創(chuàng)新與保持領(lǐng)先風(fēng)險

? ? ? ?膜技術(shù)是近幾年興起的一項(xiàng)跨學(xué)科高新技術(shù)，其發(fā)展得到了許多國家的高度重視，我國已將膜技術(shù)產(chǎn)業(yè)列入了國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃，突顯了我國對膜技術(shù)的重視。目前，許多知名國外企業(yè)包括蘇伊士、三菱等均涉足該領(lǐng)域，加劇了膜技術(shù)行業(yè)產(chǎn)品與技術(shù)的創(chuàng)新競爭。在中國水處理領(lǐng)域強(qiáng)大市場需求的推動下，我國膜技術(shù)的創(chuàng)新日新月異，已全面超越全球競爭對手，在微濾、超濾、納濾等多個領(lǐng)域取得了顯著成果并已大規(guī)模實(shí)際應(yīng)用，且一直處于市場前列。

3、人才短缺風(fēng)險

? ? ? ?公司處于成長期同時隨著近期國家對 PPP 及環(huán)保行業(yè)的調(diào)整，公司正處于轉(zhuǎn)型調(diào)整階段。這個階段不僅公司在業(yè)務(wù)領(lǐng)域與規(guī)模上需要進(jìn)一步穩(wěn)健擴(kuò)張外，還需通過高素質(zhì)管理及創(chuàng)新的復(fù)合型人才統(tǒng)籌來整合管理好公司在各區(qū)域項(xiàng)目發(fā)展，如何在快速發(fā)展的通道上保持高效的創(chuàng)新與管理水平是每家高速成長公司一直面臨的挑戰(zhàn)。

4、管理風(fēng)險

? ? ? ?公司上市后大大增強(qiáng)了公司的整體實(shí)力，使公司在經(jīng)營規(guī)模上快速擴(kuò)大，目前公司下屬數(shù)百家各類公司自然對公司的綜合管理水平提出了更大挑戰(zhàn)。因此公司做好管理，特別是做好激勵對于一家快速發(fā)展的創(chuàng)新型企業(yè)顯得尤其重要。

5、季節(jié)性風(fēng)險

? ? ? ?公司從事環(huán)保產(chǎn)業(yè)的整體技術(shù)解決方案業(yè)務(wù)，絕大部分客戶為地方政府或其平臺企業(yè)，項(xiàng)目大多需經(jīng)各級政府立項(xiàng)完成及公開招投標(biāo)后，再經(jīng)歷初步設(shè)計、工程設(shè)計、招標(biāo)、工程服務(wù)等多個環(huán)節(jié)，該類項(xiàng)目具有顯著的季節(jié)性特點(diǎn)。一般上半年，該類項(xiàng)目主要實(shí)施立項(xiàng)審批、項(xiàng)目招標(biāo)、SPV 公司設(shè)立、初步設(shè)計、工程設(shè)計及論證階段，而工程施工大多集中在下半年，特別是第四季度。同時項(xiàng)目的回款、收入確認(rèn)均存在季節(jié)性特點(diǎn)。若公司不能較好地應(yīng)對該季節(jié)性特征，特別是現(xiàn)金流的不均勻性，將對公司正常經(jīng)營與業(yè)務(wù)造成影響，帶來季節(jié)性風(fēng)險。隨著公司運(yùn)營項(xiàng)目的增多，以及國家 PPP 治理模式的改變，季節(jié)性風(fēng)險應(yīng)該處于逐漸減弱的態(tài)勢。

6、應(yīng)收賬款增大與現(xiàn)金流減少的風(fēng)險

? ? ? ?隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模與類型的擴(kuò)大與增多，以及國家宏觀形勢變化特別是對地方債務(wù)規(guī)模的控制和降杠桿等融資政策調(diào)控，公司的應(yīng)收賬款出現(xiàn)了快速增長的態(tài)勢。盡管公司的應(yīng)收賬款賬齡主要集中在 1~2 年，且壞賬較少，同時公司貨幣資金相對較充裕，但若公司不能有效管控應(yīng)收賬款規(guī)模，做好項(xiàng)目公司的融資工作，并增強(qiáng)公司的經(jīng)營性現(xiàn)金回收，將給公司帶來經(jīng)營性風(fēng)險，特別是短期現(xiàn)金流短缺的風(fēng)險。

7、PPP 業(yè)務(wù)風(fēng)險

? ? ? ?國家于2014年推出了基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)投融資PPP模式以及在水務(wù)行業(yè)優(yōu)先以PPP模式推進(jìn)的政策指引下，水務(wù)行業(yè)在隨后的幾年中都在向 PPP 模式為主的業(yè)務(wù)方向發(fā)展。繼財政部印發(fā)《關(guān)于規(guī)范政府和社會資本合作（PPP）綜合信息平臺項(xiàng)目庫管理的通知》（“92 號文”）和國資委下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè) PPP 業(yè)務(wù)風(fēng)險管控的通知》（“192 號文”）及財政部下發(fā)的《關(guān)于推進(jìn)政府和社會資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》（“10 號文”）等相關(guān)文件，PPP 迎來了強(qiáng)監(jiān)管周期。PPP 業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢具有一定不確定性，特別是 PPP 的入庫風(fēng)險及地方政府的履約能力，以及 PPP 項(xiàng)目是否具備融資能力等都是 PPP 項(xiàng)目執(zhí)行中的風(fēng)險。但隨著全國各地提標(biāo)改造的推廣趨勢，膜技術(shù)的應(yīng)用越來越受到重視，純水廠類 PPP 項(xiàng)目及 EPC 項(xiàng)目將逐漸增多并成為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展重點(diǎn)。

8、項(xiàng)目管理風(fēng)險

? ? ? ?隨著財政部 2017 年發(fā)布《重點(diǎn)排污單位名錄管理規(guī)定（試行）》，全國有多個項(xiàng)目被列入國家排污口的重點(diǎn)監(jiān)測點(diǎn)，目前公司亦有部分項(xiàng)目在此名單之列，說明公司部分項(xiàng)目對區(qū)域環(huán)境保護(hù)的重要性。如果公司未來管理失當(dāng)，將存在被處罰的相關(guān)風(fēng)險。

9、財務(wù)成本上升的風(fēng)險
? ? ? ? 隨著近兩年公司 PPP 項(xiàng)目的增多，公司負(fù)債率有所上升。另外，在國家降杠桿的大形勢下，利率的變化也給公司帶來一定的風(fēng)險。隨著銀行利率的變動，公司的利息也有一定變動，當(dāng)資金面緊張時，公司也會面臨貸款利息增加的風(fēng)險。同時隨著 PPP 項(xiàng)目的增多，公司融資總額增長，公司的財務(wù)成本也將顯著增加。目前隨著公司逐漸調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，公司未來的財務(wù)成本也會逐漸向穩(wěn)中降低的方向發(fā)展。

10、毛利率下降的風(fēng)險

? ? ? ?過去幾年，公司通過獨(dú)有的技術(shù)與產(chǎn)品，使公司一直保持較高且穩(wěn)定的毛利率。隨著公司業(yè)務(wù)的快速擴(kuò)大，特別是近幾年國家重點(diǎn)推廣 PPP 模式，大量 PPP 項(xiàng)目中增加較多非公司核心技術(shù)的工程業(yè)務(wù)，導(dǎo)致公司整體毛利率隨業(yè)務(wù)擴(kuò)大而有所降低，因此公司存在業(yè)務(wù)擴(kuò)大所帶來的毛利率降低的風(fēng)險。但隨著國家對 PPP 項(xiàng)目的整頓及行業(yè)目前調(diào)整的趨勢，公司未來將逐漸回歸到以城鎮(zhèn)鄉(xiāng)的污水處理與再生的主業(yè)務(wù)上來，未來毛利率將會逐漸回歸到正常水平。

?三 、 核心競爭力分析

? ? ? ?公司是國家首批高新技術(shù)企業(yè)、國家創(chuàng)新型企業(yè)、中關(guān)村自主創(chuàng)新品牌企業(yè)。碧水源公司具有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的全產(chǎn)業(yè)鏈膜技術(shù)（微濾、超濾、納濾、反滲透）包括產(chǎn)品生產(chǎn)與工藝應(yīng)用，也是中國唯一一家集全系列膜材料研發(fā)、全系列膜與設(shè)備制造、膜技術(shù)工藝應(yīng)用于一體的企業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展為全球最全的膜產(chǎn)品生產(chǎn)商之一和先進(jìn)的環(huán)保設(shè)備制造商之一；公司目前是世界上承建大規(guī)模（10萬噸/日以上）MBR工程最多的企業(yè)，占全世界總數(shù)量的50%以上；同時，公司可以將污水通過自主創(chuàng)新的“MBR+DF”技術(shù)直接處理為地表水II類或III類的高品質(zhì)再生水，是國內(nèi)唯一擁有該技術(shù)并完成大規(guī)模工程應(yīng)用的高科技企業(yè)，同時，公司正在進(jìn)行“未來水工廠”的研發(fā)工作，力爭盡快產(chǎn)業(yè)化。
?
四、研發(fā)投入
研發(fā)人員數(shù)量：491，占比：15.81% ；

研發(fā)投入金額：278,807,432.34，占營業(yè)收入比例：?2.42%。

五、?公司未來發(fā)展的展望

1、國家政策有利于水處理行業(yè)發(fā)展
?2、國家政策有利于膜技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展
?3、行業(yè)自身發(fā)展趨勢

? ? ? ?膜生物反應(yīng)器是當(dāng)今世界最為先進(jìn)的污水處理技術(shù)，它可以一步到位地將污水處理成高品質(zhì)再生水，同時解決水污染與水資源短缺問題，帶來了污水處理技術(shù)的一場革命?？傊?，我國膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，隨著膜技術(shù)的廣泛應(yīng)用，中國的膜制造產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)良好快速發(fā)展態(tài)勢。
4、?城市光環(huán)境領(lǐng)域潛力巨大（城市夜游及燈光秀）
?

六、公司未來發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃

1、公司發(fā)展目標(biāo)

? ? ? ?MBR技術(shù)是當(dāng)今世界公認(rèn)的最先進(jìn)的污水資源化技術(shù)，可以同時解決水污染與水資源短缺問題。在水環(huán)境日益惡化和水資源短缺日益嚴(yán)重的雙重壓力下，我國政府加大了“節(jié)能減排”和“生態(tài)建設(shè)”力度，并將進(jìn)一步提高污水排放標(biāo)準(zhǔn)，推動更多再生水廠建設(shè)，為MBR技術(shù)及DF技術(shù)在我國的大規(guī)模普及應(yīng)用提供了千載難逢的機(jī)會。同時，公司將力推“MBR+DF”技術(shù)，為未來破解我國水資源匱乏及保障水安全提供強(qiáng)有力的技術(shù)支撐。
?2、公司發(fā)展規(guī)劃

? ? ? ?根據(jù)公司發(fā)展規(guī)劃，公司將分三階段實(shí)現(xiàn)上述整體發(fā)展目標(biāo)。第一階段成為國內(nèi)一流污水處理與污水資源化整體解決方案提供商；第二階段成為國內(nèi)外知名的污水處理與污水資源化整體解決方案和飲用水安全解決方案提供商與大規(guī)模膜產(chǎn)品生產(chǎn)商；第三階段成為具有國際競爭實(shí)力的水處理與污水資源化整體解決方案提供商、大規(guī)模膜產(chǎn)品生產(chǎn)商及水務(wù)運(yùn)營商，并做大做強(qiáng)。
? ? ? ?目前，公司已成為國內(nèi)膜技術(shù)污水處理領(lǐng)域一家知名上市公司，是知名的污水處理與污水資源化整體解決方案提供商及膜產(chǎn)品生產(chǎn)商，基本實(shí)現(xiàn)了公司發(fā)展的第二階段。公司計劃未來用三至五年的時間完成公司第三階段任務(wù)。

?附：對話環(huán)保圈“老炮兒”文劍平：我為啥把碧水源“賣”給國資？

? ? ? ?早就聽說，北京碧水源科技股份有限公司（下稱“碧水源”）董事長文劍平是環(huán)保圈著名的“老炮兒”，喜歡公開痛陳環(huán)保行業(yè)的短板，產(chǎn)業(yè)弱、標(biāo)準(zhǔn)低、市場開放度差等等。

? ? ? ? 等見了面，他卻說，自己過得其實(shí)還可以，光看水廠的運(yùn)營這一塊，公司每天都能有300萬-400萬元的進(jìn)賬，他只是太想發(fā)展了，“沒有期盼也就沒有進(jìn)取”。

? ? ? ?作為海歸博士、理工男，文劍平對技術(shù)非常熟悉，他甚至可以用手機(jī)、錄音筆、礦泉水瓶子擺成“沙盤”，給記者講解云南滇池的治理原理。他領(lǐng)導(dǎo)下的碧水源也一向以技術(shù)見長，擁有世界一流的膜技術(shù)。

? ? ? ? 正是因?yàn)閾碛泻诵募夹g(shù)，碧水源曾經(jīng)是滬深兩市的“第一高價股”，上市首日股價就從發(fā)行價69元沖高至156元，文劍平也因此成為當(dāng)年的創(chuàng)業(yè)板首富。但如今，碧水源卻發(fā)出公告，有意向?qū)⒉糠止煞蒉D(zhuǎn)讓給川投集團(tuán)，這意味著文劍平親手創(chuàng)立的企業(yè)有可能變成國企。

? ? ? ?想當(dāng)初，文劍平曾經(jīng)喊出過“中華不碧水，吾輩誓不休”的口號，上市8年也從未減持過股票，從事環(huán)保行業(yè)的決心有目共睹。如今，在國家打響污染防治攻堅戰(zhàn)，環(huán)保行業(yè)形勢一片大好的情況下，他為何又準(zhǔn)備把企業(yè)給“賣”了？

? ? ? ?2月22日，文劍平當(dāng)面向《華夏時報》記者解釋了這樣做的原因。他表示，有意向引入川投的直接原因，是當(dāng)前形勢下的民營企業(yè)普遍面臨資金和財務(wù)危機(jī)，間接原因則是環(huán)保行業(yè)的特殊性使然，為了“改善生存環(huán)境，尋求發(fā)展條件”，在與國企和央企的競爭中爭取更加主動的地位。

“創(chuàng)業(yè)板第一白馬股”

? ? ? ?碧水源曾經(jīng)號稱創(chuàng)業(yè)板“最?！惫?，第一白馬股。

? ? ? ? ?它創(chuàng)辦于2001年，主打產(chǎn)品叫做“膜”，這是一種外表看起來像是面條的東西，每根“面條”上都有無數(shù)的小孔，可以起到過濾水中雜質(zhì)的作用。過去，高端膜技術(shù)由國外壟斷，只有日本三菱、美國GE等少數(shù)幾家企業(yè)掌握。2006年，碧水源決定研發(fā)自己的膜產(chǎn)品，2009年，碧水源第一代膜產(chǎn)品、也是中國第一款自主研發(fā)的高強(qiáng)度中空纖維微濾膜（MF）研制成功，當(dāng)年就獲得了國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎二等獎。

? ? ? 碧水源的成功，推動了市場上的膜產(chǎn)品逐漸走上了國產(chǎn)化、規(guī)?；牡缆?，價格也開始逐漸下降。到2018年，2000年時一款市場價高達(dá)1.4萬元/支的進(jìn)口8040反滲透膜已經(jīng)降到3000元/支了，前后價格相差近5倍，這為碧水源帶來了廣闊的市場前景。

2010年，碧水源股票在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行上市，上市首日股價就高出發(fā)行價127%，榮登滬深兩市“第一高價股”的寶座。

“金融是企業(yè)成長的關(guān)鍵性資源，那時候沒想到國家能開創(chuàng)業(yè)板，而且居然對民營企業(yè)開放了，這讓我們充滿了喜悅和干勁。”回憶起當(dāng)時的情景，文劍平仍然心懷感激。

上市之后，一直到2017年，碧水源的日子過得還都不錯。2015年牛市的時候，它的市值甚至一度沖高到700億元，文劍平的身價也隨之突破150億大關(guān)。

不過，進(jìn)入2018年，在政府去杠桿、融資環(huán)境普遍惡化的大形勢下，文劍平帶領(lǐng)的碧水源也難以獨(dú)善其身，他發(fā)現(xiàn)，自己突然“捉襟見肘”了。

“我把股票質(zhì)押在銀行，通過這樣把銀行的錢貸出來，投入到企業(yè)的發(fā)展中。沒想到股市出現(xiàn)斷崖式下跌，質(zhì)押陡然上升，利息突然大幅上升，高債務(wù)，資金鏈緊等一系列問題就突然降臨了?！彼f。

為了解決碧水源的資金鏈問題，及改善公司的發(fā)展環(huán)境，為未來的發(fā)展做規(guī)劃，文劍平擬與國企合作。據(jù)1月11日，碧水源發(fā)布的公告稱，文劍平及劉振國等4位其他股東與川投集團(tuán)簽署《股份轉(zhuǎn)讓暨戰(zhàn)略合作意向性協(xié)議》，5位股東擬將持有的10.7%股份轉(zhuǎn)讓給川投集團(tuán)。轉(zhuǎn)讓完成后，川投集團(tuán)持股10.7%，將成為公司第二大股東。而未來，若全部交易實(shí)施完畢，碧水源控股股東、實(shí)際控制人將變更為川投集團(tuán)。

“步子邁得太快”

在文劍平看來，出現(xiàn)資金鏈危機(jī)的直接原因有兩個，一是PPP急剎車，二是金融領(lǐng)域去杠桿，導(dǎo)致市場上的流動性過快緊縮，貸款也越來越難。

當(dāng)然，也有企業(yè)自己的因素。一是對金融市場的理解不夠，對股市“雙刃劍”的屬性理解不夠，股票質(zhì)押安全“防火墻”不夠高；二是發(fā)展步子邁得太快。

“說得好聽一點(diǎn)就是發(fā)展愿望太強(qiáng)烈，大家都要50%、70%地增長，動不動就要做一千億、一萬億?！彼f，“應(yīng)該慢慢來，一步一步走得扎實(shí)一點(diǎn)，別把負(fù)債搞那么高?！?/p>

不了解環(huán)保行業(yè)的人，可能不明白民營企業(yè)為啥要把步子邁得那么快。由于環(huán)保行業(yè)的客戶主要是地方政府，市場開放度不高，民營企業(yè)一直苦于沒有發(fā)展機(jī)會。

“環(huán)保項(xiàng)目基本都是民生項(xiàng)目，投資體量大，市場發(fā)育很不夠，企業(yè)就很難通過技術(shù)、服務(wù)來競爭?！蔽膭ζ秸f，碧水源的很多項(xiàng)目就是他自己寫信給書記，不斷地溝通，最終爭取來的。

市場封閉，最明顯的表現(xiàn)就是地方政府在環(huán)保項(xiàng)目招投標(biāo)時會設(shè)立各種 “千奇百怪”的條件，有時甚至到了“可笑”的地步。比如，負(fù)債率高了不行，負(fù)債率低了也不行，明顯就是為某些企業(yè)“量身定做”的。

“碧水源雖然出生和成長都在北京，但剛創(chuàng)立的時候，我們也是通過走一條‘農(nóng)村包圍城市’的路子，才得以立足，繼而發(fā)展壯大?！蔽膭ζ秸f。

市場化程度低，導(dǎo)致環(huán)保行業(yè)缺乏“像樣的企業(yè)”?！敖?jīng)濟(jì)與環(huán)保就像一對夫妻，我們國家的情況就是經(jīng)濟(jì)很強(qiáng)，環(huán)保還很差，沒有一家航母級的環(huán)保企業(yè)。世界500強(qiáng)沒有，連中國500強(qiáng)都沒有。”文劍平說。

封閉的市場情況，直到PPP模式的出現(xiàn)，才露出一絲曙光。

“感覺自己像茫茫大海的一葉孤舟”

PPP模式（Public-Private Partnership），即政府和社會資本合作，是一種鼓勵私營企業(yè)、民營資本與政府進(jìn)行合作，參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的模式。

從2014年開始，財政部、發(fā)改委就大力推動PPP模式，地方政府也集中釋放了大批PPP項(xiàng)目，其中很多都是環(huán)保類項(xiàng)目。根據(jù)財政部PPP中心的數(shù)據(jù)，截至2017年9月末，我國PPP項(xiàng)目總?cè)霂鞌?shù)量已達(dá)到14220個，總投資17.78萬億元。

本來緊閉的大門突然打開一道縫，做企業(yè)的肯定就要抓緊機(jī)會搶占市場了，碧水源也不例外。不過，文劍平表示，在這股潮流中，碧水源不只是追求項(xiàng)目數(shù)量和規(guī)模，而是更注重在招投標(biāo)過程中評估每個PPP項(xiàng)目的含金量，包括回報率測算和后期運(yùn)營的安全性等。這為碧水源在后來國家嚴(yán)控PPP的進(jìn)程中，提供了一道“護(hù)身符”。

不過，在碧水源埋頭苦干的同時，很多“野蠻人”也隨著PPP的大潮一同涌了進(jìn)來。

“很多建筑類央企、國企憑借他們的資本和關(guān)系，涌入環(huán)保行業(yè)，拿了很多大項(xiàng)目。但由于這些企業(yè)缺乏專業(yè)的環(huán)保技術(shù)能力，這么多項(xiàng)目還要層層分包，一旦被沒有技術(shù)優(yōu)勢和運(yùn)營優(yōu)勢的民企環(huán)保企業(yè)接手，最終的治理效果也就難以保證了?！蔽膭ζ秸f。

同時，由于央企和國企的融資能力更強(qiáng)，貸款利率能夠下浮，而民企則大多要在基準(zhǔn)利率上上浮25%，所以民企在與國企的競爭中就處于比較被動的地位。

“在這種情況下，我們也不能逆歷史潮流而動。所以才會尋求機(jī)會與國資合作，來改善一下生存的環(huán)境，這就是我們引入川投的戰(zhàn)略考慮?！蔽膭ζ秸f，“否則，我自己在那里扛著，感覺就像茫茫大海上的一葉孤舟，前后左右都是航空母艦?！?/p>

在他看來，未來環(huán)保行業(yè)或許會有更多企業(yè)復(fù)制他們的道路?！叭绻循h(huán)保行業(yè)比作一個生態(tài)系統(tǒng)，國企央企是喬木，民企是灌木，小微企業(yè)和個體戶則是草本。未來喬木可能會越來越大，把更多的土壤、水分和陽光吸收走。灌木就會發(fā)生轉(zhuǎn)化，要么成為喬木上的一根枝條，要么向草本轉(zhuǎn)化，而草本則會死去?！蔽膭ζ秸f。