編輯 | 于斌

出品 | 潮起網(wǎng)「于見專欄」

在共享經(jīng)濟這條賽道上，有人馭馬飛馳，有人黯然退場，還有人正在苦苦掙扎。以辦公IT服務(wù)起家的易點云就是苦苦掙扎的那一波。

把共享經(jīng)濟與to B 業(yè)務(wù)結(jié)合，易點云選擇了一條少有人走的路，也吸引了一眾投資者的目光，七年累計募資超12億元。

然而，根據(jù)易點云向港交所遞交的最新招股書，重資產(chǎn)模式下的易點云三年半時間已經(jīng)虧損超13億元，易點云恐難續(xù)寫輝煌。

重資產(chǎn)難掉頭，長期虧損盈利模式存疑

自2015年誕生起，共享經(jīng)濟的基因就深植于易點云這家企業(yè)服務(wù)公司。彼時，易點云還叫做“易點租”，通過向中小企業(yè)提供翻新的二手電腦和相關(guān)設(shè)備租賃服務(wù)，賺取設(shè)備價格與租金之間的差價。

七年后，易點云的經(jīng)營范圍擴充為：隨用隨還辦公IT服務(wù)、設(shè)備銷售、SaaS及其他服務(wù)。改“租”為“云”，同時增加了SaaS服務(wù)，易點云有意向市場顯示其拓展業(yè)務(wù)范圍，進軍“云服務(wù)”領(lǐng)域的決心。

然而，現(xiàn)實卻并不如易點云所愿。租賃意味著大量前期資本的投入，重資本使企業(yè)的靈活性大大受限，新策略難以找到發(fā)力點，使得易點云深陷長期虧損的泥潭。

圖源：Pexels

根據(jù)易點云最新的招股書，2022年上半年，易點云辦公IT服務(wù)占據(jù)其營收的88.9%，比起2019全年的數(shù)據(jù)，增加了近10.4%。易點云的營業(yè)收入越來越依賴辦公設(shè)備租賃及附加服務(wù)。

與之形成鮮明對比的是，2022年上半年，SaaS服務(wù)僅占營收的0.9%。2021年，易點云投入的研發(fā)費用為約六千萬，大約為銷售和營銷費用的1/3。

從本質(zhì)上來說，易點云還是一家硬件租賃公司，和其大力宣傳的“云”概念相差甚遠。

作為辦公設(shè)備租賃商，易點云每年需要花費大量資金購入大量設(shè)備，這些設(shè)備產(chǎn)生的折舊成本也在持續(xù)消耗易點云的戰(zhàn)斗力。

根據(jù)招股書，三年半的時間，易點云用在租賃設(shè)備采購的開支共計21億元。融資不夠，借款來湊，三年半以來，易點云的借款總額共計52億元。易點云維持著較高的債務(wù)水平，并且表示這種狀況將會長期持續(xù)。這也是易點云今年二次遞交招股書，火急火燎尋求上市的主要原因。

資不抵債、借債發(fā)展、負重前行，重資產(chǎn)運營的易點云面對著怎樣的客戶呢？

易點云IT辦公設(shè)備租賃為主的商業(yè)模式，決定了其大部分客戶均為中小企業(yè)，而這一部分企業(yè)在面對行業(yè)波動及宏觀經(jīng)濟衰退時，抵御風(fēng)險的能力往往較差。中小企業(yè)縮編裁員、減少開支甚至是不幸倒閉，極大的影響了易點云應(yīng)收賬款的收取，從而間接影響到易點云的流動性資金量，甚至因回款速度過慢而最終產(chǎn)生信貸風(fēng)險。

面對羸弱的客戶，重資產(chǎn)的易點云船大難掉頭，新開發(fā)的SaaS業(yè)務(wù)不見長進，只得背著沉重的負擔(dān)繼續(xù)尋求融資，借債發(fā)展。

未來，易點云仍需要在盈利模式設(shè)計上精進，易點云表示“需要充裕且及時的資金來源以維持及進一步發(fā)展我們的業(yè)務(wù)”，未來，留給易點云的時間不多了。

主營業(yè)務(wù)單一，新增客戶逐步放緩

易點云的主營業(yè)務(wù)是IT設(shè)備租賃及其配套服務(wù)。硬件辦公設(shè)備租賃在解決了資金問題后，入局門檻并不高。然而就是這樣的低門檻業(yè)務(wù)占據(jù)了易點云營收的88.9%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)嚴重失衡。

對于中小企業(yè)客戶，易點云能為他們做的僅兩點：1、通過租賃模式，幫助企業(yè)減輕負擔(dān)，實現(xiàn)輕資產(chǎn)運營；2、為企業(yè)提供IT設(shè)備維護服務(wù)，幫助其節(jié)省人力物力，提升效率并降低成本壓力。

當客戶經(jīng)營遇到困難縮減人員，易點云的訂閱客戶規(guī)模也會隨之縮減，并沒有其他分攤成本的差異化業(yè)務(wù)用于抵沖風(fēng)險。

當客戶擴大經(jīng)營規(guī)模，出于數(shù)據(jù)安全、辦公效率等因素的考慮，客戶通常會結(jié)束租賃自行購置新電腦，這時易點云并沒有做價值延伸，缺乏留住客戶的有力手段。

作為云服務(wù)之一的SaaS業(yè)務(wù)，給客戶提供的價值也十分有限。根據(jù)招股書的信息，易點云的主要SaaS產(chǎn)品“易盤點”功能為：“透明的跟進及管理資產(chǎn)及庫存組合”。目前其SaaS產(chǎn)品僅限于提供企業(yè)數(shù)字資產(chǎn)儲存及分析報告生成功能，對客戶的吸引力明顯不足。

并不出挑的產(chǎn)品功能，導(dǎo)致易點云SaaS服務(wù)訂閱客戶的增長非常有限。招股書顯示，2020年SaaS客戶數(shù)同比增長861，2021年同比增長371，客戶數(shù)增速明顯放緩。到了2022年上半年，SaaS客戶數(shù)僅增長103，滑入新低。

SaaS領(lǐng)域難以發(fā)力的易點云，也試圖在二手設(shè)備競拍上尋找新的增長點。

易點云旗下的易拍機，是易點云在2018年推出的二手電腦交易平臺。首先在易拍機平臺發(fā)布優(yōu)惠價格的二手設(shè)備，引導(dǎo)客戶出價競標，出價最高者中標，易拍機以第二高的出價出售設(shè)備。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2022年上半年，易拍機是中國最大的B2B二手電腦設(shè)備競標平臺之一。易拍機被作為冷門與閑置電腦機型的處理機型的處理平臺，企圖為重資產(chǎn)的易點云進行消化瘦身，甩掉過剩的資產(chǎn)“包袱”。

2022年上半年，通過易拍機售出的設(shè)備相當于易點云售出設(shè)備的約57%。然而，筆者登錄易拍機平臺后發(fā)現(xiàn)，成功售出的數(shù)量并不多。打開隨心競拍的筆記本電腦專區(qū)，前面幾屏的10款筆記本電腦產(chǎn)品均無人出價。出價產(chǎn)品多集中在10臺以上打包出售的SKU，并且出價次數(shù)有限，出價4次已屬少有。

圖源：易拍機手機官網(wǎng)截圖

目前易點云的主營業(yè)務(wù)仍比較單一，以辦公設(shè)備租賃為主。易點云也意識到了重資產(chǎn)問題對其業(yè)務(wù)發(fā)展的限制，奈何船大難掉頭，SaaS云服務(wù)業(yè)務(wù)遲遲沒有起色。易拍機作為給易點云進行資產(chǎn)瘦身的主力軍被寄予厚望，然而這對于高昂的折舊成本來說，幾乎是杯水車薪。根據(jù)招股書，租賃電腦在三年半內(nèi)的折舊合計為8.6億元。

內(nèi)憂外患難除，難掩焦慮

疫情發(fā)展到現(xiàn)在已經(jīng)接近三年，許多中小企業(yè)陷入經(jīng)營困難，甚至面臨生死存亡的關(guān)頭，這讓主要依托于中小企業(yè)客戶的易點云倍感壓力。

一方面中小企業(yè)壓縮成本縮減人員，對辦公IT設(shè)備的租賃需求有所減少；另一方面，疫情封控讓居家辦公成為常態(tài)，對辦公IT設(shè)備及服務(wù)的需求也有所影響，限制出行使IT服務(wù)大大受限，技術(shù)人員無法進場服務(wù)，物流受影響設(shè)備無法送至安裝現(xiàn)場。

另外，政策因素導(dǎo)致教育行業(yè)的企業(yè)客戶受到嚴重影響，這一影響通過企業(yè)的破產(chǎn)解散傳導(dǎo)到了辦公IT租賃上?？蛻舻母犊钅芰夯?，進而會影響到易點云的現(xiàn)金流量、經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況，引發(fā)一連串的連鎖反應(yīng)。

在黑貓投訴平臺，在鍵入易點云曾用名“易點租”后，出現(xiàn)的15條投訴內(nèi)容中，有7條都與亂收費相關(guān)。有用戶反饋易點云“對于租賃的電腦確認退租完畢后繼續(xù)收費”、“重復(fù)收取押金，暴力催收”、“虛假宣傳誤導(dǎo)我們消費”。

在售后服務(wù)管理方面，易點云仍然比較混亂，這將為易點云的聲譽惡化埋下風(fēng)險。

圖源：黑貓投訴“易點租”截圖

在內(nèi)部管理方面，易點云表示其“已卷入與雇員、外包工人及客戶的爭議”，在知乎平臺中鍵入“易點云”關(guān)鍵詞進行搜索，可發(fā)現(xiàn)諸如：易點云管培生“非常不建議來，管理混亂”、易點云上門工程師薪資低無技術(shù)含量的回答。

在內(nèi)部公積金及社保繳納方面，從2019年起至2022年6月30日，易點云未按照規(guī)定為員工全額繳納社保和公積金，三年半時間已產(chǎn)生約1000萬缺口金額。這將使易點云面臨滯納金及1至3倍罰款的懲罰風(fēng)險，同時將對易點云的社會聲譽造成較大影響，進而影響企業(yè)的借款、融資等行為。

變化多端的外部環(huán)境，不穩(wěn)定的內(nèi)部環(huán)境相互作用，使得易點云面臨不小的經(jīng)營壓力與聲譽惡化挑戰(zhàn)。如不及時解決，將導(dǎo)致風(fēng)險疊加，影響易點云的資金獲取及持續(xù)經(jīng)營，不可不謹慎對待之。

結(jié)語

在主營業(yè)務(wù)單一、盈利模式存疑的雙重壓力下，重資產(chǎn)難掉頭的易點云正在負債經(jīng)營，苦苦支撐。加之外部環(huán)境變化多端，黑天鵝事件頻發(fā)，內(nèi)部環(huán)境不穩(wěn)定因素不斷增加，留給易點云掉頭的時間不多了。

二次遞交招股書或是市場最后一次給易點云打分，連年虧損的易點云，馬上就將領(lǐng)到自己的成績單了，但是是否會讓投資者滿意，尚未可知。