“2020年的線上銷(xiāo)售目標(biāo)更為激進(jìn)，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)50%的增長(zhǎng)。”

作者：剛好

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

3月24日，體用用品龍頭安踏體育（2020.HK）發(fā)布2019年財(cái)報(bào)，全年?duì)I收實(shí)現(xiàn)339.3億，同比增長(zhǎng)40.8%，經(jīng)營(yíng)溢利86.91億，同比增長(zhǎng)52.5%。若不含合營(yíng)公司虧損，年內(nèi)的盈利達(dá)62.5億，上升47.8%，包含合營(yíng)公司虧損，年內(nèi)盈利達(dá)到56.2億，上升32.8%。?

受益于高毛利業(yè)務(wù)FILA的占比提升，2019年公司綜合毛利率達(dá)到55%，相較2018年提升2.4百分點(diǎn)。除去FILA品牌，安踏品牌毛利率于2019年略有下降。董事會(huì)建議派發(fā)末期股息36分，全年股息每股港幣67分，派息比例超過(guò)30%?2019年安踏憑借著FILA的高速增長(zhǎng)收獲了上市以來(lái)最好的一份業(yè)績(jī)，然而突如其來(lái)的疫情打斷了這一增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

據(jù)公司管理層于業(yè)績(jī)交流會(huì)上透露，一季度受疫情影響，預(yù)計(jì)安踏品牌線下銷(xiāo)售下滑介于20%-30%之間，F(xiàn)ILA品牌線下業(yè)務(wù)下滑10%-20%，綜合疫情影響，管理給出上半年業(yè)績(jī)指引預(yù)計(jì)在10%-15%區(qū)間的下滑。?國(guó)內(nèi)疫情影響主要集中在一季度，受影響品牌為安踏與FILA，三月份隨著疫情在海外的爆發(fā)，Amer亦受到影響，但Amer大部分產(chǎn)品為冬裝，占用資金集中在三季度，故當(dāng)前影響不大。?

分品牌看，以分銷(xiāo)為主的安踏品牌，為降低經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存壓力，在疫情期間投入了1.5億-2億資金。公司減少了分銷(xiāo)商第二、三季度15%的訂單，并將一部分一季度春裝挪至三季度做秋裝銷(xiāo)售。?同時(shí)公司上半年給予了經(jīng)銷(xiāo)商10%-15%的回購(gòu)政策，動(dòng)態(tài)調(diào)整分銷(xiāo)商的庫(kù)存。?FILA大部分為直營(yíng)零售，疫情期間FILA給出了相較往常更高的折扣率力度?；谝陨蟽蓚€(gè)因素的考慮，預(yù)計(jì)上半年毛利率將有所下滑。?

但公司管理層表示，爭(zhēng)取將影響控制在上半年，待下半年疫情恢復(fù)以后，安踏及FILA仍有望回到正常水平，下半年目標(biāo)安踏品牌實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，F(xiàn)ILA實(shí)現(xiàn)超過(guò)30%的增長(zhǎng)，全年業(yè)績(jī)回到正增長(zhǎng)。?疫情對(duì)線下的沖擊明顯，公司管理層表示，2020年將以提升店銷(xiāo)為主，相應(yīng)的調(diào)減了全年的門(mén)店開(kāi)設(shè)計(jì)劃，但同時(shí)提升了線上運(yùn)營(yíng)占比的目標(biāo)。?安踏2019年在天貓、京東、唯品會(huì)等線上平臺(tái)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)了40%增長(zhǎng)，2020年目標(biāo)更為激進(jìn)，預(yù)計(jì)線上銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)50%的增長(zhǎng)。?截止一季度，安踏品牌在線銷(xiāo)售占比為25%左右，F(xiàn)ILA銷(xiāo)售占比20%左右。