受益于央行促進餐飲業(yè)政策，海底撈 (6862)股價飆升至歷史新高位，新冠疫情影響一掃光，而股價表現(xiàn)一直落后的呷哺呷哺 (520)，也乘勢向上。

兩大火鍋集團均已就今年上半年業(yè)績發(fā)過盈警，都將會錄得虧損。雖然呷哺呷哺氣勢一向大不如海底撈，兩者比較下來，呷哺呷哺似乎更比海底撈值得投資。

餐飲業(yè)點名成央行政策目標之一

央行較早前發(fā)表2020年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告，對餐飲業(yè)重點關注，明確要通過加大信貸、租金、稅費等方面的扶持政策，激發(fā)餐飲業(yè)活力。

消息刺激個別餐飲股上漲，當中海底撈表現(xiàn)最勇猛，股價創(chuàng)下上市以來新高；同是火鍋龍頭股的呷哺呷哺漲勢也不弱，單日漲幅一度接近8%。

海底撈2018年上市以來表現(xiàn)亮眼，市值突破2000億，呷哺呷哺比海底撈更早上市，走勢卻相形見絀，市值不到100 億元。但以投資而言，呷哺呷哺也許會是較佳選擇，原因有以下3個。

1.「一人一鍋」招牌特色再發(fā)光發(fā)熱

呷哺呷哺創(chuàng)始人賀光啟來自臺灣，他在1998年到內(nèi)地經(jīng)營火鍋店，并引入當時臺灣流行的一人一鍋食法，最初消費者并不太接受，2003年SARS制造了契機，客人關注衛(wèi)生問題，一人一鍋模式正好解決這問題，生意立刻火了起來，成為呷哺呷哺的一大轉(zhuǎn)折點。

17年后的今天，疫情再次喚醒客人對飲食衛(wèi)生的關注。呷哺呷哺在今年2月陸續(xù)恢復營業(yè)，除了加強外賣業(yè)務，堂食方面也大力宣傳「一人一鍋優(yōu)質(zhì)單人套餐」，在這非常時期，一人一鍋有望再次成為呷哺呷哺的殺手锏。

2.「便宜」和「精致」雙線發(fā)展

呷哺呷哺有1000多家分店，海底撈只有700多家，但呷哺呷哺營業(yè)額卻遠低于海底撈，主要是因為呷哺呷哺主打平價火鍋，人均消費不到60元人民幣，與定位中高檔的海底撈的105元人均消費有一段距離。

呷哺呷哺在近年致力發(fā)展旗下「湊湊」品牌，以此進軍中高檔火鍋市場，而且奇特地加入奶茶為組合，以求達到獨一無二的消費體驗。湊湊成立3年半，收入增長比呷哺呷哺快很多，目前已經(jīng)占到母公司收入的20%，未來相信仍有不錯的增長空間。

疫情導致全球經(jīng)濟放緩，消費者將更精打細算；旗艦品牌呷哺呷哺一向標榜「便宜」，近年人氣下滑，如今時移勢易，吸引力有希望回升。平價中高價大包圍，呷哺呷哺可借此機會憑這兩個品牌增加市占率。

另外，值得留意的一點，是呷哺呷哺有接近一半收入來自北京市，意味在其他城市及區(qū)域仍有不少發(fā)展空間。

3.呷哺呷哺估值大幅落后海底撈

股價越漲越有的海底撈，當前市盈率超過85倍，呷哺呷哺雖然也不便宜，但也只不過是28倍。

呷哺呷哺在過去兩年股價累積跌幅超過50%，主要是由于旗艦呷哺呷哺火鍋店同店銷售下滑；但整體來說，集團的財務狀況及運營效率仍屬良好，如果能把握2020年疫情契機，為呷哺呷哺注入新動力，翻身機會不少；比起辣到嗨的海底撈，呷哺呷哺也是值得投資的餐飲股。

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