手握千億，李革和藥明康德開始了對外投資之路，不僅是超級VC，還悄悄做起了LP。

作者 I 劉福娟

來源 I 投資界PEdaily

藥明生物一口氣宣布完成三筆收購。

投資界獲悉，5月7日，藥明生物正式官宣3筆收購完成，涉及拜耳位于德國伍珀塔爾的原液生產(chǎn)基地，輝瑞中國位于杭州的原液和制劑生產(chǎn)基地以及中國生物藥合同研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)（CDMO）蘇橋生物。雖然未披露具體的金額，但可以看出藥明生物出手相當闊綽。

作為“藥明系”的一員，藥明生物發(fā)展的如此迅速，和其關聯(lián)公司藥明康德不無關系。資料顯示，藥明康德的背后站著一位學霸—李革。2000年，33歲的李革回國考察后決定創(chuàng)業(yè)，從上海外高橋一間700平米的實驗室起步。在紐交所上市的七年后，藥明康德決定私有化退市。緊接著，藥明康德“一分為三”，藥明生物就是其中之一。

一次機緣巧合，李革發(fā)現(xiàn)發(fā)現(xiàn)了CRO（合同研究組織）的模式，并將該模式引入中國。經(jīng)過二十多年的發(fā)展，藥明康德一步步發(fā)展為CRO巨頭之一，還是為數(shù)不多”A+H”兩地上市的企業(yè)，最新港股市值超3400億元人民幣。

手握千億，李革和藥明康德開始了對外投資之路，不僅是超級VC，還悄悄做起了LP。天眼查顯示，藥明康德不但公開投資了38家醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)，最近還悄悄投了兩家GP——紐爾利控股和晨壹投資。站在了林向紅、鄧爽、劉曉丹等創(chuàng)投大佬的身后，“藥明系”版圖整徐徐展開。

藥明生物出手買買買：

一天官宣3筆收購

執(zhí)掌超3600億，藥明生物開始買買買了。

5月7日，投資界了解到，藥明生物罕見的在其官方宣布平臺上宣布3筆收購同時完成，分別是拜耳位于德國伍珀塔爾的原液生產(chǎn)基地，輝瑞中國位于杭州的原液和制劑生產(chǎn)基地以及中國生物藥合同研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)(CDMO)蘇橋生物。

三筆收購同時完成，藥明生物相當霸氣。

其中，根據(jù)2020年12月與拜耳簽署的協(xié)議，藥明生物已正式接管德國伍珀塔爾的原液生產(chǎn)基地，新增一條灌流生產(chǎn)線和另外一條獨立的流加生產(chǎn)線。而根據(jù)2021年3月與輝瑞中國簽署的協(xié)議，藥明生物已正式接管杭州原液和制劑生產(chǎn)基地。

此外，藥明生物已完成對蘇橋生物100%股權的收購，全面接管其日常運營和生產(chǎn)基地。此后，蘇橋生物將成為藥明生物全資子公司，并更名為蘇州藥明生物技術有限公司。

出手如此闊綽，藥明生物自有考量，就是為了進一步鞏固它的全球供應鏈網(wǎng)絡。預計今年年底，藥明生物將在中國、美國和德國共運營11個原液廠，同時，將有9個制劑廠于今年內(nèi)投入GMP生產(chǎn)。

業(yè)務版圖迅速擴張，離不開其CEO陳智勝的努力。值得注意的是，他的履歷十分豐富。1994年，陳智勝畢業(yè)于清華大學化學工程專業(yè)，六年后，在德拉瓦大學取得化學工程博士學位。畢業(yè)后，先后在兩家醫(yī)療上市公司工作過，他于2011年加入藥明康德集團。

當時，藥明生物還是公司內(nèi)部的生物制藥業(yè)務部。直到2015年，藥明康德從紐交所私有化后，生物制藥業(yè)務部被拆分出來，成立了藥明生物，才開始獨立運行。

“藥明系”企業(yè)一直特別低調(diào)。這和藥明康德創(chuàng)始人李革本人也有關系，他很少出現(xiàn)在公眾視野中。李革生于1967年，從北京大學畢業(yè)后后赴美深造，取得哥倫比亞大學有機化學博士學位。

藥明康德不是李革第一個IPO項目，從哥倫比亞大學博士畢業(yè)后，28歲的李革在美國參與創(chuàng)辦的公司登陸納斯達克；而立之年，他又收獲了一個IPO，帶領藥明康德登陸紐交所。

回國創(chuàng)業(yè)前，李革考察國內(nèi)市場時發(fā)現(xiàn)中國的原研藥大多掌握在外企手中，研發(fā)技術大多留存在科研院所和高校，藥企和技術之間缺乏商業(yè)公司媒介，存在產(chǎn)、學、研脫節(jié)的情況。他從中看到了機會，于是決定回國創(chuàng)業(yè)。一次機緣巧合，李革發(fā)現(xiàn)了CRO模式，如無意外，他也是將CRO模式引入中國的第一人。

經(jīng)過二十多年的發(fā)展，藥明康德一步步發(fā)展為CRO巨頭之一，被稱為醫(yī)療領域的“阿里巴巴”。截止發(fā)稿前，其港股市值超3400億元人民幣。現(xiàn)在，作為CRO巨頭的藥明康德已經(jīng)很難低調(diào)了。

3400億CRO巨頭：

是超級VC，也悄悄做起了LP

顯然，藥明康德正在打造一個龐大的醫(yī)藥業(yè)務生態(tài)圈。

外界常常驚嘆藥明康德?lián)u身一變成為超級醫(yī)療VC。天眼查顯示，藥明康德公開投資了38家醫(yī)療健康行業(yè)企業(yè)，比如藥物牧場、北海康城、輝大基因、惠每科技、德琪醫(yī)藥、錦欣生殖等等。不難發(fā)現(xiàn)，藥明康德的投資靶點都是和他們業(yè)務相關的企業(yè)，十分聚焦。

其實，藥明康德不僅做VC，還悄悄做起了LP，站在VC身后。

資料顯示，藥明康德對外投資了兩家基金，分別是通和毓承和紐爾利控股。通和毓承由通和資本與毓承資本在2017年5月合并而來，專注于醫(yī)療健康領域。在業(yè)內(nèi)，通和毓承的被投公司常常被稱為“藥明系”公司。

投資界了解到，通和資本是由原富達亞洲成長基金合伙人、醫(yī)療健康領域投資人陳連勇博士創(chuàng)立于2012年，他在生命科學領域也有超20年的經(jīng)驗，他擁有在中美兩地生命科學領域超過20年行業(yè)經(jīng)驗，而毓承資本原來是藥明康德的風險投資部門，于2015年獨立運作。兩家機構合并后，李革為通和毓承的董事長，陳連勇博士擔任CEO一職。

官網(wǎng)顯示，目前通和毓承管理7支基金，在管資金規(guī)模逾百億人民幣，投資了80多家企業(yè)，在已投案例中，包括信達生物、基石藥業(yè)、康泰生物、華領醫(yī)藥、杰成醫(yī)療、百濟神州等，其中百濟神州科創(chuàng)板上市申請已獲上交所受理，或將成為首家美中港三地上市的本土藥企。

此外，藥明康德和紐爾利控股的淵源也頗深。后者由兩位創(chuàng)始合伙人鄧爽、林向紅在2020年設立，這兩位可以說是投資行業(yè)十分熟悉的大佬級人物。資料顯示，紐爾利控股采用“控股直投+基金管理的模式”，殺入S基金。

3月9日，藥明康德發(fā)布一則公告，宣布參與設立一支醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購基金，和大名鼎鼎的“并購女王”劉曉丹合作。這支醫(yī)療并購基金背后，陣容十分豪華。大股東MeadowSpring是藥明康德董事Edward Hu（胡正國）控制的公司，胡正國加入藥明康德已有多年，于2020年開始擔任公司全球首席投資官，領導公司全球范圍內(nèi)的投資、并購及新業(yè)務發(fā)展事務。

值得注意的是，該基金出資人中還有一位LP圈大佬林向紅。公告顯示，蘇州民營資本投資控股有限公司及蘇州翼蘇投資有限公司法人代表皆是林向紅。他歷來被視為創(chuàng)投大佬背后的大佬，從元禾控股到蘇州基金幾乎投遍了國內(nèi)頂級基金，不過一直鮮少露面。而且，藥明康德還是紐爾利控股的LP。

梳理后，不難發(fā)現(xiàn)，藥明康德出資企業(yè)和GP，都聚焦在醫(yī)療領域。一方面，他們可以獲取財務回報；另一方面，基于戰(zhàn)略發(fā)展的訴求，通過直接或間接投資，他們可以在早期發(fā)現(xiàn)可以合作的企業(yè)。

在這龐大的投資版圖里，“藥明系”圍繞藥明康德展開布局VC和LP業(yè)務，儼然成為醫(yī)療圈背后的隱形霸主，正悄然無聲地蔓延自己的勢力版圖。