人們聊到股市，常會提到主板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等名詞，這些板塊定位特征是什么？相互之間有什么區(qū)別？本篇小達帶你簡單梳理下中國多層次資本市場體系。

憶往昔崢嶸歲月稠，我國資本市場自1990年上海交易所成立，發(fā)展到現(xiàn)今全面注冊制的實行，各板塊差異化定位，錯位發(fā)展，逐漸搭建起了多層次市場體系。

整體上看，我國資本市場可以分為場內(nèi)市場和場外市場。

場內(nèi)市場，即交易所市場，是由證券交易所組織的集中交易市場。我國目前有三大證券交易所，分別為上海證券交易所、深圳證券交易所和北京證券交易所。

場外市場，通俗地講即交易所之外的市場，主要包括全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層）和區(qū)域性股權(quán)交易市場。

圖：我國多層次資本市場示意圖

對于普通投資者，平時接觸較多的是場內(nèi)市場，目前有數(shù)千家上市公司在此聚集，發(fā)行股票在此買賣。截止2023年6月30日，場內(nèi)市場總市值達90.01萬億，上市公司共計5223家。

圖：各板塊/交易所上市公司總市值分布圖（億元） 圖：各板塊/交易所上市公司家數(shù)分布圖（家）

資料來源：Wind，2023/6/30。

主板

主板的總市值占據(jù)全市場約78%的份額，約70.48萬億，是資本市場中非常重要的組成部分。上交所和深交所均有其各自的主板，上證主板的股票代碼以600開頭，深證主板的股票代碼以00開頭。

目前主板共計約3195家，平均每家公司市值約220.59億元，市值規(guī)模相對較大。主板上市公司多具有業(yè)務(wù)模式成熟、經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、具有行業(yè)代表性等特點。

創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板隸屬于深交所，股票代碼以300開頭。

該板塊的總市值占比僅次于主板，占比約14%，總市值約12.25萬億元；公司數(shù)量較多，已達1282家，約占全市場的25%，但公司市值規(guī)模整體偏中小。其主要定位服務(wù)成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。

科創(chuàng)板

科創(chuàng)板隸屬于上交所，股票代碼以688開頭。

目前整個板塊的總市值占比約8%，公司數(shù)量占比約10%。與創(chuàng)業(yè)板的主要定位差異是，科創(chuàng)板更具聚焦于服務(wù)符合國家戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、市場認(rèn)可度高的“硬科技”型企業(yè)。

北交所

北交所股票代碼一般以8開頭。目前，北交所上市公司總市值較小，約0.27萬億元。定位是為中小創(chuàng)新型企業(yè)孵化、成長、蝶變的重要平臺，支持培育“專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化”企業(yè)（即“專精特新”企業(yè)），重點關(guān)注先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的企業(yè)，為投資者創(chuàng)造更好的“投早、投小、投新”的機會。

相比其他幾個板塊，北交所的特殊之處在于，在資本市場起到承上啟下的“紐帶”作用：全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層中符合條件的企業(yè)，可申請轉(zhuǎn)板至北交所上市；北交所中符合條件的上市公司也可以申請轉(zhuǎn)板至創(chuàng)業(yè)板或科創(chuàng)板。

整體來說，主板的企業(yè)市值大、成熟度高，實行日10%漲跌幅限制，整體來看股價波動也相對其他板塊小。

創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板因其定位屬性，公司的上市門檻相比主板較低，整體市值偏小，多為成長風(fēng)格股票，目前日漲跌幅限制均為20%，股價波動整體相對主板大，投資風(fēng)險相對較大。

北交所匯集創(chuàng)新型中小企業(yè)，整體市值規(guī)模相比創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板更小，成長空間大但抵御市場和行業(yè)風(fēng)險能力會相對偏弱，目前日漲跌幅限制為30%，高于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板。

需要注意的是，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所對個人投資者參與設(shè)有一定的投資經(jīng)驗、證券資產(chǎn)等方面的準(zhǔn)入門檻要求。

表：不同板塊漲跌幅限制及個人投資者準(zhǔn)入門檻一覽

總結(jié)一下，主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持業(yè)務(wù)模式成熟的優(yōu)質(zhì)企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新型企業(yè)；科創(chuàng)板優(yōu)先支持科技創(chuàng)新能力突出的企業(yè)；北交所堅持服務(wù)于創(chuàng)新型中小企業(yè)。四大板塊的差異化定位，滿足了規(guī)模各異，來自不同行業(yè)，處于生命周期不同階段企業(yè)的融資發(fā)展需求，也可以適配不同類型、不同風(fēng)險偏好的投資者。

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數(shù)據(jù)及圖標(biāo)來源：易方達投資者教育基地

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