上周市場集體收跌,創(chuàng)業(yè)板指領跌。全A日成交量減少1640 億元。價值風格相對抗跌,小盤優(yōu)于大盤,核心資產(chǎn)回調,茅臺周四大跌近6%。前期活躍的華為\減肥藥均有所調整,上游大宗商品\公用事業(yè)等傳統(tǒng)防御型板塊相對抗跌,券商板塊小幅上漲。

周內地緣政治沖突升級,黃金\原油價格上漲,美國零售數(shù)據(jù)超預期,10年期美債收益率突破5%高位,海外成長類資產(chǎn)繼續(xù)下挫,國內方面,3季度GDP高超預期,社零\投資\出口數(shù)據(jù)均邊際回暖,年內GDP增速目標達成概率較大,但與此同時,市場擔心后續(xù)增量政策或不及預期;行業(yè)層面,美國加大對國內芯片出口限制,市場風險偏好承壓。多重因素共振下,上證指數(shù)失守3000點。周末央行行長發(fā)言明確壯大中長期投資力量,進一步推動活躍資本市場。

向后看,當前點位股票資產(chǎn)安全邊際逐步增強;短期多重風險因素共振催化市場加速下跌,但中長期定價因子依然在邊際改善,海外美債收益率筑頂?shù)墓沧R逐漸凝聚,國內資本市場政策提振市場信心,A股大部分板塊估值消化充分,市場在短期摸底后反彈概率較大,行業(yè)上,成長板塊關注基本面景氣度出現(xiàn)積極變化的電子及醫(yī)藥板塊,價值板塊關注高分紅個股帶來的確定性收益。