9月1日，多家全國(guó)性商業(yè)銀行下調(diào)存款掛牌利率，這也是繼今年6月初全國(guó)性商業(yè)銀行下調(diào)存款掛牌利率后的再度下調(diào)。與6月份相比，此次存款利率調(diào)降幅度更大，且主要針對(duì)定期存款和大額存單。比如，工商銀行與農(nóng)業(yè)銀行下調(diào)一年期、兩年期、三年期和五年期人民幣定期存款利率至1.55%、1.85%、2.2%和2.25%，而此前分別為1.65%、2.05%、2.45%和2.5%。

下調(diào)存款利率的目的是什么，為了解決銀行息差低，還是為了解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資貴，這是一個(gè)問題。這也不是有關(guān)方面一句“降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本”就能全面概括的，而必須看實(shí)際情況，看實(shí)體企業(yè)的融資成本是否得到有效降低，看降低存款利率的利益，有沒有與實(shí)體經(jīng)濟(jì)共享。

融資貴，一直是困擾實(shí)體經(jīng)濟(jì)的難題之一，甚至可以說(shuō)是最大的難題。特別是中小企業(yè)，融資貴的矛盾更加突出。融資貴的一個(gè)重要原因，就是銀行的存款利率高，存款帶來(lái)的融資成本壓力很大。為了解決這一問題，決策層和管理層加大了利率市場(chǎng)化改革力度，推動(dòng)存款利率市場(chǎng)化改革，從而帶來(lái)存款利率逐步下降。尤其是今年，已經(jīng)兩次下調(diào)存款利率，且下調(diào)的幅度較大。如此一來(lái)，也就給下調(diào)貸款利率、降低實(shí)體企業(yè)融資成本創(chuàng)造了良好的條件，提供了更大空間。

接下來(lái)的問題，就是這些“節(jié)約”下來(lái)的利息，是否能夠有效轉(zhuǎn)化到實(shí)體企業(yè)身上，能否做到“取之于民、用之于民”，通過降低融資成本，幫助實(shí)體企業(yè)克服困難、走出困境，從而有效增加居民就業(yè)、有效提高員工的薪酬水平、有效增強(qiáng)居民的消費(fèi)能力。如果融資成本的降低，能夠帶來(lái)實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的好轉(zhuǎn)，并帶動(dòng)就業(yè)空間擴(kuò)大，那么，降低存款利率的目的也就達(dá)到了，居民的利益讓渡也就值得了。

相反，如果降低存款利率的目的，是為了解決銀行的息差下行問題，為保護(hù)銀行利益服務(wù)，而不是為了降低實(shí)體企業(yè)成本，那么，對(duì)存款利率下調(diào)政策的意義和作用，就需要重新評(píng)估、重新評(píng)價(jià)了，否則，不僅會(huì)影響宏觀決策的科學(xué)性、有效性，影響決策層對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策作用的客觀評(píng)價(jià)和合理判斷，而且會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)不利影響，使決策層無(wú)法準(zhǔn)確了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的實(shí)際狀況，無(wú)法采取更有針對(duì)性的措施和辦法。

正因?yàn)槿绱耍?strong>在出臺(tái)降低存款利率政策的同時(shí)，管理層一定要對(duì)政策的作用和效率進(jìn)行科學(xué)評(píng)估、客觀評(píng)價(jià)、合理分析、有效比較。存款利率下調(diào)的利益，到底有多少是傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的，又有多少是被銀行消化的，實(shí)體企業(yè)的融資成本有沒有降低，銀行息差占用了多少存款利率下調(diào)資源，是銀行占用的多，還是實(shí)體企業(yè)享受的多，需要精準(zhǔn)分析，需要有一本非常明細(xì)明確明了的賬。

國(guó)家金融監(jiān)管總局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度商業(yè)銀行凈息差為1.74%，已降至近年來(lái)低位。這就是問題了，也是輿論和公眾的擔(dān)憂與顧慮了。因?yàn)殂y行的凈息差走低了，而且是近年來(lái)的低位，就難免會(huì)出現(xiàn)銀行將存款利率降低帶來(lái)的利益用于彌補(bǔ)凈息差，以提高凈息差水平了。如此一來(lái)，下調(diào)存款利率對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的作用也就非常有限，政策的落腳點(diǎn)也就到了銀行凈息差身上，而不是實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

客觀地講，1.74%的凈息差，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，確實(shí)不高，在世界上也是偏低水平了。今年一季度，經(jīng)過持續(xù)加息，美國(guó)的凈息差也超過了3%，歐洲國(guó)家也都有了比較明顯的提升。但是，需要注意的是，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體銀行在投放資金過程中，附加的融資成本一般都很低，甚至沒有，凈息差是真正的凈息差。相反，我國(guó)銀行在向企業(yè)提供貸款過程中，經(jīng)常伴有一些非利息因素的東西，都成為了企業(yè)融資成本的構(gòu)成部分，導(dǎo)致企業(yè)的實(shí)際融資成本遠(yuǎn)高于利息。因此，凈息差并不是銀行唯一收入來(lái)源，為什么中國(guó)的銀行都是賺錢大戶、利潤(rùn)遠(yuǎn)高于其他國(guó)家銀行，原因就在于此。

所以，在分析銀行凈息差的同時(shí)，還要與企業(yè)的融資成本結(jié)合起來(lái)，貸款利率與實(shí)際融資成本之間的差額，就是銀行加在企業(yè)身上的另一種“息差”，也應(yīng)當(dāng)計(jì)算到凈息差范疇，而不是游離于凈息差之外。否則，無(wú)法做出客觀判斷、理性分析，無(wú)法對(duì)存款利率下調(diào)的作用做出正確評(píng)價(jià)，也無(wú)法全面了解實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本情況。