作者：奶茶咖啡

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

3月30日，都市麗人（02298.HK）發(fā)布2020年全年業(yè)績公告稱，實現(xiàn)營業(yè)收入30.57億元，同比下降約25%；擁有人應(yīng)占年內(nèi)虧損1.18億元，2019年同期虧損12.98億元。

（來源：都市麗人2020年年度報告）

對于業(yè)績的虧損，都市麗人向GPLP犀牛財經(jīng)表示，2020年上半年，面對疫情和經(jīng)濟(jì)放緩，歸母凈利虧損約1.31億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流已從2019年上半年的約-2.62億元改善至2020年上半年的約2.94億元。

都市麗人還表示，在2020年第四季度轉(zhuǎn)虧為盈，并在2020年下半年已經(jīng)有盈利，因此2020年全年的虧損低于2020年上半年的虧損。

公開資料顯示，都市麗人于2014年上市，主營都市麗人品牌內(nèi)衣的生產(chǎn)與銷售，被譽為“中國內(nèi)衣第一股”。

同時據(jù)公告，都市麗人2020年零售渠道實現(xiàn)收入11.51億元，同比下滑16.53%；加盟商渠道實現(xiàn)收入11.27億元，同比下滑42.22%；電子商務(wù)渠道同比增21.71%，至7.64億元。

（來源：都市麗人2020年年度報告）

值得注意的是，都市麗人2020年依然還在加速清理庫存，此前庫存積壓一直是令都市麗人比較頭疼的一個問題。

2016-2019年，都市麗人的存貨分別為11.51億元、11.12億元、11.65億元、6.8億元。

由于2019年都市麗人一次性計提了7.38億元存貨減值撥備，相比較2018年下降了41.6%，但在2020年上半年，其存貨量卻達(dá)到了7.42億元，相比較2019年上升了9.1%。

為了減小庫存積壓帶來的運營壓力，都市麗人的工廠特賣店和折扣店總量在2020年內(nèi)達(dá)到99間。

據(jù)2020年財報，都市麗人披露2019年以前的存貨已經(jīng)售出，其成本約占舊存貨原成本的61.5%，存貨量已恢復(fù)到相對健康的水平。

雖然存貨壓力有所減小，但是都市麗人依然沒有擺脫虧損的局面。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)）