除了投資蘋果，巴菲特選股的邏輯似乎還停留在上世紀。

看不懂的東西不投資，這是巴菲特一直以來的投資標準和人生信條，靠著極度的自律和投資邏輯，巴菲特成就了“股神”之名。

但在近四五年里，巴菲特頻頻跑輸指數(shù)，不僅如此，他還將伯克希爾·哈撒韋的現(xiàn)金儲備一再提高，讓錢躺在賬戶上“落灰”，卻沒有投資比較火的科技公司。所以，他的行為遭到了一部分投資人的反對，有華爾街的基金經理甚至清倉了伯克希爾·哈撒韋的股票。

梳理一下伯克希爾·哈撒韋這十年的投資收益，確實在美股這長達十幾年的牛市里，巴菲特沒能帶領伯克希爾·哈撒韋取得優(yōu)異的成績，這點無可辯駁。

相信巴菲特自己也明白，由于這幾年跑輸市場，他已經遭受了外界太多的指責。只不過他毫不在意，并且摒棄了外界的聲音，才能讓他自己“偏安一隅”。

那么在科技股主流的今天，巴菲特還守著一些“傳統(tǒng)”產業(yè)，他的投資思維真的落伍了嗎？

我認為他的思維不是落伍，而是謹慎。

資本市場本來就是一場零和游戲，對于巴菲特來說，他只需要找到一個朝陽行業(yè)，并且找其中的龍頭企業(yè)投資，長線持有就完了。

但是，說起來容易，做起來卻非常的難。

一家好的公司，需要經過時間的驗證，時間是投資的朋友，也是投資的敵人。投資蘋果公司也是巴菲特2016年才決定的事情。

2016年的蘋果遭遇近年第一次單季度業(yè)績下滑，在外界都不看好的情況下，巴菲特持續(xù)買入蘋果，直到買成伯克希爾·哈撒韋第一大重倉股為止。當時，很多人都嘲笑他“人老糊涂了”。

面對外界的采訪，巴菲特曾經回應過，他買入蘋果公司股票是按照消費股的邏輯去買的，并非按照消費股的邏輯。

今年，疫情期間，當巴菲特手中的保險、能源、航空等巨虧時，第一大重倉的蘋果幾乎挽回了伯克希爾·哈撒韋所有的損失。

我們拉長時間軸，不管蘋果或者是微軟其實已經不“年輕了”。從他的選股邏輯我們就能看清楚，他選的公司經過時間的考驗則是一個重要標準。

疫情原因，巴菲特在今年其實有很多的反常舉動。

包括，抄底航空股隨后又清倉航空股，以及二季度建倉巴里克黃金，要知道，長期以來巴菲特對黃金都是不屑一顧的，他認為黃金是不具備生產性的資產，沒有什么價值。此前的幾十年里，他也沒碰過黃金。

其次，就是抄底日本股市以及打新股，對于新股巴菲特長久以來也是嗤之以鼻的，他認為新股充斥著大量的賭性，不符合他的投資邏輯。

除此之外，7月初，伯克希爾·哈撒韋還斥資40億美元收購道明尼能源公司的天然氣資產，包括承擔債務在內，這筆交易總額達97億美元，收購的天然氣資產包括7700英里以上的天然氣傳輸管道和9000億立方英尺的存儲空間。不僅如此，9月底伯克希爾·哈撒韋還入6億美元的EW Scripps優(yōu)先股，同時獲得未來以13美元每股的價格繼續(xù)買入2310萬股股票的權利。

他上述的行為遭到了大量投資者的“嘲笑”，認為他的投資方式已經過氣。

那么在我看來，這些行為其實并不能說明他的投資邏輯就過氣了，也并非因為他跑輸指數(shù)就認為他廉頗老矣，作為一個長線投資者，本金安全是第一重要的，在巴菲特“折騰”的過程中，我們需要看到的是伯克希爾·哈撒韋不斷增加的現(xiàn)金儲備。

對于這些現(xiàn)金儲備來說，幾十億美金的投資其實都不算什么，假如美股再遭遇一次類似于2008年危機，那么現(xiàn)金儲備則就是最好的應對辦法。

目前，美聯(lián)儲的無限放水已經讓美股催生了大量的泡沫，所以，早先一步做防范沒有什么不對，等跌下來資產價格合理了，再買入也不是什么壞事。