理想汽車去年第四季度表現(xiàn)超市場預(yù)期。

　　2月25日，理想汽車(NASDAQ:LI；02015.HK)發(fā)布2021年第四季度及全年財報，其第四季度實現(xiàn)營收106.2億元，凈利潤為3億元，均超市場預(yù)期，第四季度交付量為3.5萬輛。2021年全年，理想汽車營收270.1億元，凈虧損3.215億元，交付9萬輛。

　　對于2022年第一季度，理想方面預(yù)期，交付量將為3萬-3.2萬輛，營收為88.4億至94.3億元。

　　車輛毛利率繼續(xù)提升

　　從財務(wù)指標看來，2021年第四季度理想汽車營收106.2億元，同比(較上年同期)增加156.1%，較2021年第三季度的77.8億元增加36.6%；凈利潤為3億元，2020年第四季度為1.1億元，2021年第三季度則虧損2150萬元。歸屬于普通股股東的每股稀釋凈收益為人民幣0.29元。

　　彭博分析師此前預(yù)期，理想汽車第四季度營業(yè)收入為100.5億元，凈利潤約為8893萬元；調(diào)整后的每股收益約為-0.102元。

　　在銷售收入中，車輛銷售收入為103.8億元，同比增加155.7%，理想方面表示，車輛銷售收入的增加主要歸因于2021年第四季度交付的車輛增加。其他銷售和服務(wù)收入為2.5億元，同比增加174.5%，主要歸因于汽車累計銷量的增加，充電樁、配件及服務(wù)的銷售額亦隨之增加。

　　值得注意的是，理想ONE通過改款加價進一步推動了毛利率的提升。2021年第四季度，理想汽車的車輛毛利率為22.3%，高于2020年第四季度的17.1%和2021年第三季度的21.1%。理想方面表示，車輛毛利率的增加主要由于2021年5月推出售價更高的2021款理想ONE，其交付量的逐漸增加拉高了平均售價。

　　在研發(fā)費用方面，理想汽車2021年第四季度的研發(fā)費用為12.3億元，同比增加228.7%。理想方面稱，研發(fā)費用增加是由于研發(fā)人員增加，以及新車型研發(fā)活動導(dǎo)致。

　　理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李想表示：“我們在大幅增加研發(fā)投入和銷售網(wǎng)絡(luò)擴張加速的前提下，第四季度仍然實現(xiàn)了盈利，經(jīng)營現(xiàn)金流量達到人民幣38億元，充分反映理想汽車擁有出眾的經(jīng)營效率?！?/p>

　　就現(xiàn)金流狀況來看，截至2021年12月31日，理想汽車現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、定期存款及短期投資總額為501.6億元。其中，經(jīng)營現(xiàn)金流量為38.4億元，同比增加110.7%，環(huán)比增加76.9%；自由現(xiàn)金流為16.2億元，同比增加1.3%，環(huán)比增加39.7%。

　　一季度料交付3萬至3.2萬輛

　　從交付數(shù)據(jù)來看，2021年第四季度，理想ONE的交付量為3.5萬輛，環(huán)比增長40.2%，同比增長143.5%。

　　對于2022年第一季度，理想方面預(yù)期，交付量將為3萬-3.2萬輛。

理想汽車2021年及2020年交付數(shù)據(jù)

　　隨著交付量的爬坡，理想汽車一直在擴張產(chǎn)能。本次財報中，被外界猜測已久的理想第三工廠也浮出水面。

　　財報顯示，2021年12月，理想汽車與重慶市政府簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，將在兩江新區(qū)建設(shè)重慶制造基地。

　　此前，理想汽車共有常州和北京兩個生產(chǎn)基地。其中，常州基地為理想汽車的自建基地，占地750畝，年產(chǎn)能10萬輛，目前該生產(chǎn)基正在擴建，完工后將達到20萬輛的年產(chǎn)能；北京綠色智能制造基地則為理想汽車接盤的北京現(xiàn)代第一工廠，改造后規(guī)劃年產(chǎn)能10萬輛，用于生產(chǎn)純電動車型，計劃2023年投產(chǎn)。

　　不過，李想在財報電話會議中表示，電池、芯片等不利因素對理想汽車的影響仍然嚴峻，本次蘇州疫情導(dǎo)致博世蘇州工廠減產(chǎn)，也對理想帶來了一定的影響。理想方面將通過增加供應(yīng)方、預(yù)付款項等方式來緩解目前面臨的供應(yīng)鏈問題。

　　同時，理想方面還提到，理想也面臨著原材料漲價帶來的成本問題，不過，隨著汽車交付量的進一步提升，規(guī)模效應(yīng)會在一定程度上抹平成本上漲的壓力，相信毛利率將會進一步提升。

　　接下來十年都聚焦電動車，目標是“蘋果”水準

　　在產(chǎn)品戰(zhàn)略上，李想表示，未來的產(chǎn)品仍將面向家庭用戶，但是要將受眾更加細分，產(chǎn)品將拓展到20萬-50萬的價格區(qū)間。

　　據(jù)悉，2022年第二季度，理想將發(fā)布基于全新增程平臺的X01車型，理想方面介紹，該車型將在理想ONE的基礎(chǔ)上增加更多功能，其中某些功能是目前市面上所有電動車都未曾有過的。

　　而對于備受關(guān)注的純電動汽車，理想方面表示，該車將于2023年發(fā)布。搭載的850V高壓系統(tǒng)和4C充電倍率的電池高壓純電，由理想汽車和供應(yīng)商深度合作研發(fā)。此外，李想還透露，將布局自營的充電樁和充電站，形成完整的服務(wù)閉環(huán)。

　　有投資者問及理想是否會像友商一樣涉足手機或其它公共交通領(lǐng)域，李想表示，理想汽車才剛剛在智能電動車領(lǐng)域中完成從0到1的過程，接下來的五年、十年都將聚焦于智能電動車，理想的目標是十年以后在智能電動車領(lǐng)域做到蘋果的水準。

　　此外，李想提到，未來要加大在汽車智能方面的自研能力。

　　李想說道，理想很清楚自身的短板，未來會在智能方面補齊短板，2021年理想汽車已經(jīng)開啟了智能駕駛?cè)珬Ｗ匝校髮⒅饾u增加電子電氣、域控制器等方面的自研。

　　據(jù)悉，2021年12月，理想向所有理想ONE用戶推送了OTA 3.0車機軟件，此次升級的兩個重點功能為2021款理想ONE的導(dǎo)航輔助駕駛(NOA)及視覺融合自動緊急制動(AEB)。李想表示，出于安全性的考慮，NOA等功能將成為每輛車標配，希望能讓車輛全生命周期的安全事故率較傳統(tǒng)汽車下降80%。

　　第二款車型X01將在第二季度迎來發(fā)布并有望于第三季度開啟交付，理想終將結(jié)束其僅靠理想ONE“一招鮮”的局面，新款車型的交付也會助力理想汽車的銷量再上一層樓。不過值得注意的是，理想純電車型在競爭如此白熱的新勢力戰(zhàn)場上，已經(jīng)失去了先發(fā)優(yōu)勢。