當(dāng)前，銀行競爭日趨白熱化，如何把握零售轉(zhuǎn)型的發(fā)展趨勢，盤活優(yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)，充分發(fā)揮特色服務(wù)優(yōu)勢，強化客戶忠誠度，擴大營收規(guī)模成為各家銀行“破局出圈”的一道難題。對于銀行人來說，則是機遇與挑戰(zhàn)并存，改觀“理財產(chǎn)品銷售”刻板印象，提升專業(yè)服務(wù)價值成為拓展職業(yè)發(fā)展路徑的必經(jīng)之路。

2023 年以來，銀行理財市場逐步回暖，理財凈值穩(wěn)步上漲。之后銀行理財能不能一直“香”下去？銀行理財市場未來走勢如何？又有哪些新動向？

01 ?新發(fā)產(chǎn)品回暖，期限不斷拉長

2023 年以來，3 個月以上的理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量增速明顯， 12～24 個月期限的產(chǎn)品數(shù)量增加顯著，3 個月以內(nèi)的短期限產(chǎn)品大規(guī)模壓縮。

總體來看，封閉式產(chǎn)品占比逐步提升，產(chǎn)品期限不斷拉長，有利于幫助緩解銀行理財產(chǎn)品期限錯配的問題，進一步穩(wěn)定理財市場。究其原因，除了債券收益率下行等市場因素以外，也與在“破凈潮”之后理財公司為了契合部分低風(fēng)險投資者的理財需求、穩(wěn)住規(guī)模，推出大量攤余成本法、混合估值法的產(chǎn)品有關(guān)。

02 ?收益回升，“破凈”壓力緩釋

隨著經(jīng)濟復(fù)蘇與資本市場的回暖，理財產(chǎn)品的凈值逐步回升。截至3 月17日，銀行理財產(chǎn)品的破凈率降至 5.23%，已然接近去年 “贖回潮”前的水平。

從3月份理財?shù)狡谑袌隹矗袌龅狡陂_放式固收類理財產(chǎn)品的平均兌付收益率（年化）環(huán)比上漲 0.56 個百分點，封閉式固收類理財產(chǎn)品的平均兌付收益率（年化）環(huán)比上漲 0.31 個百分點，平均兌付收益率已逐步回升。

03 ?穩(wěn)定市場，估值方法調(diào)整

資管新規(guī)前，銀行理財多采用攤余成本法計量。資管新規(guī)實施后，金融資產(chǎn)堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。2023 年伊始，不少銀行推出混合估值法理財產(chǎn)品，即：產(chǎn)品對持有至到期且以收取合同現(xiàn)金流量為目的的部分資產(chǎn)采用攤余成本法估值，對其余資產(chǎn)采用市值法進行估值?？梢栽跀傆喑杀痉ǖ谋Ｕ舷戮S持凈值的相對穩(wěn)定，而市值法估值的資產(chǎn)可以博取市場機會、提高產(chǎn)品組合的綜合收益。

需要注意的是，理財?shù)氖找嫘院桶踩匀Q于投資的底層資產(chǎn)和配置策略，而不是估值方法。需避免銀行為了迎合投資者的風(fēng)險偏好，對部分或全部資產(chǎn)要采用攤余成本法估值導(dǎo)致的投資策略和金融工具的使用限制，以及封閉運作使產(chǎn)品靈活性降低，不能及時反映市場波動，從而掩蓋資產(chǎn)的真實風(fēng)險，對投資者造成誤導(dǎo)。

04 ?產(chǎn)品優(yōu)勝劣汰，主題類理財產(chǎn)品迭出

隨著理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的不斷推進，理財產(chǎn)品不成立和提前終止的現(xiàn)象愈發(fā)常見。普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測，2023年以來，全市場累計約有300款理財產(chǎn)品提前終止。同時，各銀行理財公司著眼于打造特色資管體系，ESG、養(yǎng)老、區(qū)域性、科技創(chuàng)新等主題型產(chǎn)品相繼推出，豐富產(chǎn)品貨架的同時，也更好地支持實體經(jīng)濟，服務(wù)國家戰(zhàn)略。

一方面，面對“提前終止潮”，理財師應(yīng)對投資者可能出現(xiàn)的疑慮及時進行解答，向投資者詳細分析產(chǎn)品提前終止的主要原因及底層邏輯，主動幫助客戶重新規(guī)劃資產(chǎn)配置方案，讓投資者感受到有溫度的理財服務(wù)。

另一方面，對于綠色金融、個人養(yǎng)老金賬戶等國家層面的戰(zhàn)略級發(fā)展趨勢，銀行機構(gòu)紛紛推出新產(chǎn)品，拓展新業(yè)務(wù)。理財師也要順勢而為，積極學(xué)習(xí)新產(chǎn)品、提升專業(yè)力，打開拓客展業(yè)新局面，為職業(yè)新發(fā)展蓄力。

05 ?產(chǎn)品創(chuàng)新，現(xiàn)金管理類理財新規(guī)落地

隨著銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關(guān)事項的通知》，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品逐步規(guī)范底層資產(chǎn)投資運作，產(chǎn)品投資范圍收窄，轉(zhuǎn)向集中投資貨幣市場工具，產(chǎn)品收益整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

總之，2023年銀行理財整體規(guī)模將繼續(xù)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢。在凈值化轉(zhuǎn)型后的新資管時代，理財師很有必要提升專業(yè)能力和服務(wù)水平，從客戶需求出發(fā)，綜合考慮產(chǎn)品流動性、收益性和風(fēng)險性三要素，幫助客戶樹立正確的投資觀念，搭建更合理適配的產(chǎn)品配置體系；滿足客戶不同的資金收益需求，用產(chǎn)品留住客戶，用專業(yè)陪伴客戶。

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