冤不冤？

作者 | 蘇子純

新瑞鵬暫緩上市了？

近日，據(jù)“IPO早知道”報(bào)道，新瑞鵬現(xiàn)已暫緩了納斯達(dá)克上市進(jìn)程，可能是因?yàn)閷κ袌鼋o出的估值不太滿意。

《寵業(yè)光年》就相關(guān)情況聯(lián)系新瑞鵬，但截至發(fā)稿前尚未得到回復(fù)。

新瑞鵬上市的聲音在市場上流傳已久，今年1月，靴子終于落地，新瑞鵬正式遞交IPO招股書。

作為寵物醫(yī)療行業(yè)龍頭機(jī)構(gòu)，新瑞鵬的一舉一動備受關(guān)注，上市動作也引來了大量討論，爭議之聲亦隨之浮現(xiàn)，甚至看空寵物醫(yī)療賽道的未來發(fā)展。在此，對新瑞鵬宣布上市之后的輿情態(tài)勢，《寵業(yè)光年》試作分析。

#01

質(zhì)疑不斷

從傳統(tǒng)、機(jī)構(gòu)媒體報(bào)道情況來看，《寵業(yè)光年》梳理發(fā)現(xiàn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》、《華夏時(shí)報(bào)》、《長江商報(bào)》等媒體均對新瑞鵬虧損狀況進(jìn)行了跟進(jìn)。

比如華夏時(shí)報(bào)的《新瑞鵬沖刺“中國寵物醫(yī)療第一股”背后：三年累虧超30億元，寵物醫(yī)院屢收罰單》、每日經(jīng)濟(jì)新聞報(bào)道的《寵物醫(yī)院龍頭新瑞鵬擬赴美IPO：國內(nèi)擁有上千家門店，旗下多家醫(yī)院曾遭行政處罰》、長江商報(bào)的《新瑞鵬近三年虧34億擬赴美上市 因疫情400家寵物醫(yī)院停業(yè)屢遭行政處罰》，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)的《新瑞鵬赴美IPO：近3年虧34億 坐擁千家寵物醫(yī)院屢被罰》等文章，均對新瑞鵬虧損等問題進(jìn)行了詳細(xì)報(bào)道。

除了傳統(tǒng)媒體，還有不少新媒體跟進(jìn)。

比如金融界發(fā)布的《開店近2000家、三年虧損30億，新瑞鵬難當(dāng)中國寵醫(yī)第一股》、新消費(fèi)Daily的《被雀巢投資的新瑞鵬沖擊上市：旗下近2000家寵物醫(yī)院，虧損30億》、雷遞的《高瓴與騰訊投的新瑞鵬財(cái)報(bào)解讀：單季營收14.5億 凈虧3.7億》、投資家的《巨虧34億，新瑞鵬做起了赴美上市夢》等文章。

對于財(cái)務(wù)狀況的表現(xiàn)，討論的不止有媒體。

據(jù)悉，新瑞鵬上市消息剛出來，有媒體跟進(jìn)了一篇標(biāo)題為《新瑞鵬啟動赴美IPO，打造寵物醫(yī)療上市第一股》的文章，評論區(qū)留言“畫風(fēng)”不是支持，甚至還有人在評論區(qū)質(zhì)問其薪資問題。

此外，也有自稱為消費(fèi)者的聲音出現(xiàn)。

1月底，某用戶在知乎上發(fā)帖《鏟屎官避坑！抵制新瑞鵬寵物醫(yī)療集團(tuán)赴美上市！挽救寵圈不幸!》稱，其1月1日在新瑞鵬旗下的阿聞寵物微信小程序購買了價(jià)值800元兩袋的貓糧，但直至10號都沒有收到貨物，而阿聞寵物平臺顯示已經(jīng)交易完成。該用戶要求賣家退款，但中間經(jīng)過多次協(xié)調(diào)直至發(fā)帖前都沒有收到退款。

不過1月30號，上述知乎用戶又在相關(guān)帖子下留言稱“效率很快，第二天就收到退款。和前一天說辭完全不一樣?！?/p>

值得一提的是，進(jìn)入2月以來，新瑞鵬的正面輿情明顯變多了。

比如證券時(shí)報(bào)2月1日發(fā)布的《中國最大寵物連鎖醫(yī)院赴美IPO！》，還有平臺”同壁財(cái)經(jīng)“上，近期出現(xiàn)多篇新瑞鵬的正面輿情。比如《新瑞鵬沖刺納斯達(dá)克：全球第二大寵物護(hù)理平臺，2022年?duì)I收或超50億元》、《新瑞鵬IPO：多元化業(yè)務(wù)打造極富活力的寵物生態(tài)體系》、《國內(nèi)最大的一站式寵物醫(yī)療平臺，新瑞鵬迎合市場脫穎而出》等文章。

#02

為何被質(zhì)疑？

客觀上來說，公司上市出現(xiàn)輿論關(guān)注是件很正常的事情，但是像新瑞鵬這樣，頻現(xiàn)大量負(fù)面聲音的情況并不多見。

作為行業(yè)“先行者”，新瑞鵬實(shí)力強(qiáng)大。

截至2021年12月31日，新瑞鵬擁有23個寵物醫(yī)院品牌和1887家寵物醫(yī)院，約為國內(nèi)排名第二至第十的競爭對手寵物醫(yī)院總數(shù)的3倍。截至2022年9月30日，新瑞鵬在中國的寵物醫(yī)院數(shù)量進(jìn)一步增加到1942家。

不僅如此，新瑞鵬也算得上是整個行業(yè)的黃埔軍校。弗若斯特沙利文統(tǒng)計(jì)，新瑞鵬擁有行業(yè)內(nèi)最大的獸醫(yī)人才培養(yǎng)平臺。截至2022年9月30日，新瑞鵬擁有726名本地講師，300名國際講師，約131000名學(xué)員。

新瑞鵬亦通過自身努力，吸引了不少知名投資機(jī)構(gòu)對寵物醫(yī)療賽道的關(guān)注?？陀^而言，新瑞鵬對行業(yè)的規(guī)范、發(fā)展做出了不可否認(rèn)的貢獻(xiàn)。

新瑞鵬的發(fā)展受益于近幾年寵物經(jīng)濟(jì)的東風(fēng)，據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，中國的寵物醫(yī)療行業(yè)將是保持最快增速的子行業(yè)，其市場規(guī)模從2015年的人民幣200億元增至2021年的人民幣545億元，復(fù)合年增長率為18.2%，預(yù)計(jì)將于2026年增至人民幣1356億元，復(fù)合年增長率為20.0%，高于中國寵物行業(yè)的整體增長率。

但隨著更多玩家加入，寵物醫(yī)療賽道亦競爭十分激烈。

比如，今年1月，寵物醫(yī)療機(jī)構(gòu)“瑞派寵物”剛剛完成第八次融資，投資方為蒙牛創(chuàng)投。目前，瑞派寵物已估值百億，資方包括瑪氏、基石資本等知名投資機(jī)構(gòu)，且瑞派寵物亦有上市計(jì)劃。另一家“神秘”的瑞辰寵物也正在大張旗鼓地?cái)U(kuò)張當(dāng)中，背后站著晨壹基金等機(jī)構(gòu)。

在此背景下，擴(kuò)張迅猛的新瑞鵬虧損嚴(yán)重。從招股書可以看出， 2020年至2022年前三季度，新瑞鵬凈虧損分別達(dá)10.00億元、13.11億元和11.09億元。

值得一提的是，社交平臺上還有許多“吐槽”帖子。從吐槽內(nèi)容來看，這些人有的自稱是新瑞鵬的員工，對薪資、加班等不時(shí)吐槽。

站在消費(fèi)者角度而言，給寵物看病的高昂費(fèi)用，已引起普遍不滿。

一位養(yǎng)寵人士告訴《寵業(yè)光年》，自己的寵物生病，光藥費(fèi)就要幾百塊，加上各種檢查費(fèi)用，每次都像“掉了塊肉”。

2016年，瑞鵬掛牌新三板，但兩年后又從新三板摘牌，與高瓴系寵物醫(yī)院體系重組為新瑞鵬集團(tuán)，旗下寵物醫(yī)院分布在國內(nèi)100多個城市。

價(jià)格問題之外，新瑞鵬旗下多家醫(yī)院也有合規(guī)事項(xiàng)引發(fā)外界關(guān)注。比如因“將人用藥用于動物”、“未按照許可證的規(guī)定從事射線裝置使用活動”等原因多次遭行政處罰。這些客觀存在的問題，也成為媒體關(guān)注點(diǎn)之一。

這從側(cè)面來說，新瑞鵬的管理水平還有待進(jìn)一步提升。

雖有這些質(zhì)疑，但退一步講，假如沒有新瑞鵬，寵物醫(yī)療行業(yè)就會變好嗎？

事實(shí)上，中國寵物醫(yī)療賽道尚且年輕，寵物醫(yī)療資源分配嚴(yán)重不均。鯨準(zhǔn)曾發(fā)布的《寵物醫(yī)療行業(yè)報(bào)告》顯示，全國共有寵物醫(yī)院10000-15000家，其中大規(guī)模連鎖醫(yī)院數(shù)量占比不足15%。

目前，中國寵物醫(yī)療行業(yè)整體上呈現(xiàn)小、散、亂特征，激烈的市場競爭之下，行業(yè)頭部企業(yè)通過并購擴(kuò)張成企業(yè)集團(tuán)，也必然會有部分玩家退出市場。

隨著寵物醫(yī)療行業(yè)集中度逐漸提高，行業(yè)的規(guī)范和價(jià)格透明度將有進(jìn)一步的提升空間，從而有助于推動解決寵物“看病難、看病貴”的問題。

參照新消費(fèi)賽道的另一細(xì)分——新式茶飲，在資本“催熟”后，企業(yè)進(jìn)一步提升各個方面的管理運(yùn)營能力，促使整個行業(yè)更加標(biāo)準(zhǔn)化，精細(xì)化，無論是從業(yè)者還是消費(fèi)者都能感受到個中不同。

期待新瑞鵬在發(fā)展中解決自身存在的疏漏，亦期待中國寵物醫(yī)療行業(yè)日漸成熟，未來能走上一個新臺階。