來源：壹財信

作者：蘇向前

6月4日，創(chuàng)金合信基金公告旗下的創(chuàng)金合信核心價值混合正式清盤，這只成立于2020年9月24日的基金僅僅運轉(zhuǎn)了大約半年多一點的時間就匆匆謝幕，這也成為又一只近期密集清盤的主動權(quán)益類基金。

《壹財信》注意到，當初或許也是為了保駕護航，創(chuàng)金合信安排了王林峰來管理該基金，同時或許是意識到苗頭不對，在今年1月又安排了王鑫加入進來一起管理，但是兩人聯(lián)手也沒能改變產(chǎn)品清盤的命運，最終產(chǎn)品今年的收益率定格在-1.14%，其A類份額在4月21日時的規(guī)模是0.56億元。

除去核心價值清盤外，《壹財信》發(fā)現(xiàn)公司的主動權(quán)益基金經(jīng)理陣營中，皮勁松和李游在去年迄今業(yè)績表現(xiàn)不錯，但是兩人的基金經(jīng)理任職時間都不長，未來業(yè)績還需要進一步檢驗。

核心價值匆匆謝幕 究竟誰為產(chǎn)品短命負責？

來自基金公司網(wǎng)站資料顯示，創(chuàng)金合信核心價值成立時兩類份額合計的規(guī)模約為5億份，但是截至清盤，其a類份額的規(guī)模僅僅剩下0.56億元，其C類份額的規(guī)模也僅剩下0.56億元。這樣算來，產(chǎn)品的規(guī)模比當初成立時縮水了大約五分之四。

那么，產(chǎn)品規(guī)模迅速縮水的原因還是和業(yè)績不佳有關(guān)。

數(shù)據(jù)顯示，以其中的A類份額為例，該基金今年的凈值增長率約為-1.14%，基金成立以來產(chǎn)品的累計收益約為4.40%，基本處于不及格的狀態(tài)?！兑钾斝拧钒l(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品從成立至今僅發(fā)行過兩份季報，在基金的去年四季報中，當時主要以滬深300藍籌類的股票為主，其中包括了中國平安、招商銀行、萬科A、中興通訊、平安銀行等?？上У氖?，去年二級市場的風口基本在新能源、白酒、醫(yī)藥等板塊上，其重倉的股票基本沒有太好的表現(xiàn)。

在該基金今年的一季報中，《壹財信》發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理做了較大幅度的調(diào)倉，其中只有兄弟科技和天山鋁業(yè)持倉占比超高，兩者分別達到了驚人的41.57%和23.59%，對此，基金經(jīng)理并沒有在一季報中有所表示，當時所說的闡述有點顧左右而言他："受美債收益率快速上行影響，權(quán)益市場在春節(jié)后出現(xiàn)了較大的調(diào)整，我們的凈值也出現(xiàn)了較大的回撤。在此基礎(chǔ)上，我們的投資策略也會相應做出調(diào)整，未來會降低估值較高的個股配置權(quán)重。從中長期看，我們?nèi)跃S持謹慎樂觀的看法，經(jīng)歷了近期的快速調(diào)整，很多優(yōu)質(zhì)公司當前的估值基于長期維度已相對合理，如果進一步下跌，反倒意味著重新布局的機會。另外，今年市場和過去兩年最大的不同是機會更均衡，資產(chǎn)的風格因子可能會弱化，更多的自下而上的個股機會。"

不過，《壹財信》也發(fā)現(xiàn)，在當時基金的一季報中，并沒有提示過當季出現(xiàn)了清盤風險，也就是說該基金在四月以后份額進一步萎縮才導致最終清盤的厄運。進一步觀察兩位基金經(jīng)理，我們發(fā)現(xiàn)經(jīng)驗的缺失是他們的致命傷，其中王林峰的任職時間不到2年，特別是另外一位基金經(jīng)理的任職時間剛過了150天。

也就是說，今年的1月份，當時創(chuàng)金合信派了幾乎零經(jīng)驗的新人王鑫去與王林峰來搭檔管理，或許也就意味著公司放棄了這只產(chǎn)品，畢竟公司也有了李游、皮勁松這樣初闖出名氣的基金經(jīng)理了。

基金經(jīng)理尚缺時間考驗 競爭權(quán)益爆款困難重重

在最近幾年公募的排名戰(zhàn)中，創(chuàng)金合信還是涌現(xiàn)出了幾位展露頭腳的基金經(jīng)理，例如周志敏、李游、皮勁松。但是這些基金經(jīng)理最大的問題就是經(jīng)驗缺乏，其中周志敏的任職時間大約是3年半、李游的任職時長大約是4年半、最短的則是皮勁松，他的任職時間大約是2年半。

或許也是因為時間的沉淀不夠沒有積累起足夠的名氣，因此創(chuàng)金合信在權(quán)益類基金新發(fā)中還是沒有足夠的資本去創(chuàng)造爆款的奇跡。相關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年該公司已經(jīng)發(fā)行了創(chuàng)金合信港股通量化、數(shù)字經(jīng)濟主題、競爭優(yōu)勢、先進裝備等多只產(chǎn)品，但是讓人頗感費解的是，這其中包括了多只概念主題類的產(chǎn)品，但這類產(chǎn)品也并非直接對標白酒、科技、醫(yī)藥、新能源等熱門賽道，因此最終的募集效果并不讓人滿意。

從募集的成績單來看，只有1月份李游的創(chuàng)金合信競爭優(yōu)勢有大約30億元的份額，不過考慮到當時市場還沒有出現(xiàn)大幅度回調(diào)和去年李游全年的業(yè)績不錯，因此這一水平基本也就是公司所能達到的極限水平了。

在這三人之外，《壹財信》發(fā)現(xiàn)公司還是有多位權(quán)益新人基金經(jīng)理的存在，他們也拖了公司的后腿。例如，目前和李游一起搭檔管理創(chuàng)金合信新材料新能源的龔超，他目前僅僅擔任基金經(jīng)理剛超過兩個月；目前管理著創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)等三只基金的孫悅，目前的累計任職時間也就是272天。 此外，目前管理三只公司主動權(quán)益類基金的李龑,目前累計的任職時間也不過是2年零241天。

最后再說一下公司"遺漏"的名氣較大的基金經(jīng)理曹春林，這位因管理新能源汽車股票基金一舉成名的基金經(jīng)理相對任職時間較長，但不過也就是接近了4年而已。另外，他管理的基金今年業(yè)績分化明顯，這里面責任投資和新能源汽車股票兩只目前已經(jīng)超過10%，但是匯悅和匯融卻至今虧損，兩極分化嚴重。