加強(qiáng)金融控股公司監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)交叉感染

為推動金融控股公司規(guī)范發(fā)展，有效防控金融風(fēng)險(xiǎn)，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)黨中央、國務(wù)院同意，依據(jù)《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》(國發(fā)〔2020〕12號)，中國人民銀行日前印發(fā)《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》(中國人民銀行令〔2020〕第4號)，自2020年11月1日起施行。

決定的發(fā)布，意味著金融控股公司已經(jīng)在制度上得到認(rèn)可，發(fā)展的障礙已經(jīng)消除，將步入正常發(fā)展軌道。而辦法的出臺，則標(biāo)志著金融控股公司不僅要正常發(fā)展，更要健康發(fā)展，要能夠在有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。因此，需要對金融控股公司實(shí)施監(jiān)管，在監(jiān)管的基礎(chǔ)上，讓金融控股公司都能健康有序發(fā)展，才能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好服務(wù)。

事實(shí)也是，這些年來，由于貨幣的大量發(fā)行，社會資本規(guī)模的不斷擴(kuò)大，特別是樓市、股市等對財(cái)富的催化作用，企業(yè)和居民能夠用于投資的資本、資金越來越多、規(guī)模也越來越大。而金融企業(yè)，則是投資人最為關(guān)注和重視的領(lǐng)域，也是近年來投資最為密集的領(lǐng)域之一。很多企業(yè)都因此成為了金融控股公司，甚至有的企業(yè)投資了多家金融企業(yè)，成為多家金融企業(yè)的控制人或大股東。

我們說，無論是企業(yè)資本還是社會資本，投資金融企業(yè)本身并沒有錯，且能夠增強(qiáng)金融企業(yè)的實(shí)力，增強(qiáng)金融企業(yè)的服務(wù)能力。但是，由于一些金融控股公司本身就是依靠負(fù)債發(fā)展起來的，資產(chǎn)負(fù)債率很高。所謂的投資，更多的也是拿銀行的錢去投資，拿這家銀行的錢投那家銀行，再拿那家銀行的錢投資新的銀行，等于銀行在左手投右手，只是投資主體變成了金融控股公司。更直接地說，就是銀行把利益送給了別人，風(fēng)險(xiǎn)留給了自己。

雖然還是說所有的金融控股公司都是如此，但確實(shí)存在這方面的問題。更重要的，這樣操作留下的風(fēng)險(xiǎn)隱患，是極容易傳染的，會出現(xiàn)交叉感染的。只要一家銀行出現(xiàn)問題，就會引發(fā)多家銀行出現(xiàn)問題，形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融控股公司的這種操作方法，與企業(yè)間的相互擔(dān)保并沒有本質(zhì)區(qū)別。所不同的是，投資金融企業(yè)形成的債務(wù)，都是由金融企業(yè)為其擔(dān)保。自然，風(fēng)險(xiǎn)更大，需要加強(qiáng)監(jiān)管的緊迫性更高。

也正因?yàn)槿绱耍瑢鹑诳毓晒驹O(shè)置一定門檻，是十分必要的，也是完全符合當(dāng)前金融控股公司實(shí)際的。金融控股公司，不僅資產(chǎn)規(guī)模、資金實(shí)力、投資能力等均達(dá)到設(shè)立金融控股公司的條件，資金來源和運(yùn)用、資本充足性要求、股權(quán)結(jié)構(gòu)、關(guān)聯(lián)交易、風(fēng)險(xiǎn)管理體系和風(fēng)險(xiǎn)防范等，都要符合條件，只要有一方面不符合條件，就不能同意成立金融控股公司。特別是資金來源和股權(quán)結(jié)構(gòu)，如果資金主要來自于融資，包括銀行融資、非銀行金融機(jī)構(gòu)融資等，而不是自有資金，那么，就不符合成立金融控股公司。已經(jīng)成立的金融控股公司，也必須限期調(diào)入自有資金滿足投資需要，或退出金融投資領(lǐng)域。只有那些真正有實(shí)力的，主要依靠自有資金投資的投資者，才能投資金融企業(yè)、成立金融控股公司。

我們注意到，決定對設(shè)立金融控股公司的“實(shí)力”規(guī)定，“實(shí)繳注冊資本額不低于人民幣50億元，且不低于所直接控股金融機(jī)構(gòu)注冊資本總和的50%”。單純從條件來看，還是比較高的，一般的投資人是無法參與到設(shè)立金融控股公司中來的。份量更正，從對金融控股公司的監(jiān)管來看，僅有設(shè)立金融控股公司的資金條件還不夠，還要看資金來源，看投資資金的結(jié)構(gòu)。如果主要是自有資金，沒有什么問題。如果主要是融資、特別是銀行融資，自有資金的比重很低。那么，這樣的金融控股公司，就會存在很大風(fēng)險(xiǎn)。

所以，人民銀行依據(jù)金融控股公司發(fā)展的實(shí)際，以及宏觀審慎要求，發(fā)布金融控股公司監(jiān)管辦法，對金融控股公司的行業(yè)準(zhǔn)入提出更加嚴(yán)格要求和規(guī)范程序，對設(shè)立金融控股公司的條件予以進(jìn)一步明確。特別是資金來源和運(yùn)用、關(guān)聯(lián)交易等提出監(jiān)管性措施和目標(biāo)，是非常及時(shí)的，也是有利于金融控股公司規(guī)范發(fā)展、健康發(fā)展、有序發(fā)展的?？梢詮膬?yōu)化資源配置、降低運(yùn)營成本、豐富完善金融服務(wù)等方面考慮，鼓勵投資者設(shè)立金融控股公司，但是，必須符合要求、滿足條件，必須達(dá)到一定門檻。否則，決不能開任何口了，切實(shí)防止風(fēng)險(xiǎn)交叉感染，防止出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。