“因加大對(duì)關(guān)鍵人才激勵(lì)導(dǎo)致成本增幅較高?！?/p>

作者：Rexi

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出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，藥明康德（603259.SH/2359.HK）于10月29日公布了2020年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入118.1億元，同比增長(zhǎng)27.34%。凈利潤(rùn)23.68億元，同比增長(zhǎng)34.17%，扣非凈利潤(rùn)同比下降3.52%。其中第三季度營(yíng)業(yè)收入45.8億元，同比增長(zhǎng)35.44%；扣非凈利潤(rùn)5.23億，同比下降27.52%。

據(jù)悉，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是海外客戶訂單量的較快增長(zhǎng)，以及公司產(chǎn)能利用和經(jīng)營(yíng)效率的不斷提升，中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室和合同研發(fā)與生產(chǎn)業(yè)務(wù)(CDMO/CMO)增速較快。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)36.59%?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流同比增長(zhǎng)921.17%，主要由于報(bào)告期內(nèi)完成H股配售及A股非公開(kāi)定向增發(fā)所募得款項(xiàng)現(xiàn)金流入所致。每股收益1.03元，同比增長(zhǎng)33.77%。

前三季度公司營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)31.39%，高于營(yíng)業(yè)收入同期增速。為公司加強(qiáng)產(chǎn)能及能力建設(shè)、同時(shí)加大對(duì)關(guān)鍵人才激勵(lì)導(dǎo)致的成本增幅較高；銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)31.17%，系報(bào)告期內(nèi)對(duì)銷售人員的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃費(fèi)用增加所致。

預(yù)付款項(xiàng)增85.37%，存貨增35.56%，應(yīng)付賬款增43.77%，顯示CDMO業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)能提升，在手客戶訂單增加，存貨備庫(kù)量上升。

值得注意的是，公司受權(quán)益性投資收益及三季度匯率波動(dòng)影響巨大。經(jīng)調(diào)整Non-IFRS后歸屬凈利潤(rùn)增長(zhǎng)44.3%至9.58億元。稀釋經(jīng)調(diào)整 Non-IFRS 每股收益 0.40 元，同比增長(zhǎng) 37.9%。

藥明康德是中國(guó)最早成立的CRO企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)主要為小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)及生產(chǎn)的全方位、一體化平臺(tái)服務(wù)，以及在境外提供醫(yī)療器械檢測(cè)及境外精準(zhǔn)醫(yī)療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)。2019年，國(guó)外收入總占比達(dá)77%，國(guó)內(nèi)收入占比達(dá)到23%。

公司主要產(chǎn)品或服務(wù)為CRO、CMO/CDMO兩塊，覆蓋了新藥研發(fā)的全產(chǎn)業(yè)鏈，其中小分子化學(xué)藥的發(fā)現(xiàn)、研發(fā)和生產(chǎn)服務(wù)已經(jīng)成熟，臨床CRO服務(wù)正在快速發(fā)展。2020上半年，客戶使用多種服務(wù)的收入占比達(dá)85%，凸顯出產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)。

小分子CRO及CDMO業(yè)務(wù)為公司提供了穩(wěn)定的發(fā)展驅(qū)動(dòng)力。受益海外產(chǎn)能轉(zhuǎn)移與國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥崛起，我國(guó)CXO行業(yè)迎來(lái)了蓬勃發(fā)展。截至今年上半年，公司的中國(guó)區(qū)實(shí)驗(yàn)室服務(wù)和CDMO業(yè)務(wù)收入占比分別達(dá)到50%和29%?？傮w來(lái)看，小分子CRO和CDMO業(yè)務(wù)占比近80%。

公司客戶數(shù)量多且具有粘性，中報(bào)顯示截至6月30日已達(dá)到4000多家，占全球創(chuàng)新藥企業(yè)數(shù)量的三分之一，且報(bào)告期內(nèi)來(lái)自原有客戶的收入占比達(dá)94.5%，保證公司穩(wěn)健發(fā)展。

人才優(yōu)勢(shì)顯著。由于研發(fā)難度不斷加大，促使藥企與CXO企業(yè)合作。截至9月30日，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)共計(jì)21,407人，同比增加18.6%，占公司總員工人數(shù)超過(guò)83%。以李革博士領(lǐng)軍的公司管理團(tuán)隊(duì)擁有豐富的醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，在中美兩地生命科學(xué)領(lǐng)域有較高知名度。