微泰醫(yī)療（2235）正式啟動IPO，截止認(rèn)購日為10月11日（星期一）。最高發(fā)售價為每股H股31.15港元，每手100股計，入場門檻為3,146.39港元，值得認(rèn)購嗎？

主攻糖尿病管理

微泰醫(yī)療主要專注于糖尿病管理，糖尿病治療及糖尿病監(jiān)測醫(yī)療器械的領(lǐng)域。目前，微泰醫(yī)療已有多款產(chǎn)品上市，可帶來經(jīng)常性收入，其中收入貢獻(xiàn)最大的就是Equil及血糖監(jiān)測系統(tǒng)。

Equil是一款半拋式貼敷式胰島素泵，該產(chǎn)品早于2017年便已獲得歐洲CE標(biāo)志，同年更得到中國國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市作成人使用。該款產(chǎn)品成功商業(yè)化以來一直保持高速增長，如在2020年度便實(shí)現(xiàn)了4成收入增幅。至于血糖監(jiān)測系統(tǒng)，增長勢頭同樣強(qiáng)勁，去年度增速達(dá)到了45%。

行業(yè)順風(fēng)撐增長

微泰醫(yī)療的往績增長勢頭強(qiáng)勁，主要原因莫過于集團(tuán)所屬市場的潛力非常龐大。

據(jù)微泰醫(yī)療所引用的市場數(shù)據(jù)，中國在2019年是糖尿病患者最多的國家，患病人數(shù)預(yù)期可在2019年至2030年間實(shí)現(xiàn)約2成累計增長。盡管復(fù)式增長預(yù)期不算很高，但糖尿病屬于長期病患，胰島素控制方案的需求周期相當(dāng)長，可以為市場帶來持久的購買力。微泰醫(yī)療又引用數(shù)據(jù)指出，中國的糖尿病治療醫(yī)療器械行業(yè)預(yù)期可在2020年至2030年實(shí)現(xiàn)15.1%復(fù)式增長。

核心產(chǎn)品捕捉升級需求

至于微泰醫(yī)療的核心產(chǎn)品Equil如何從中得益，其實(shí)Equil是一款胰島素泵，對患者而言，長期采用成本會較傳統(tǒng)方案為昂貴。微泰醫(yī)療表示，傳統(tǒng)方案如胰島素注射器及胰島素筆的平均日用花費(fèi)約為人民幣7至10元，而Equil所需的日均花費(fèi)卻達(dá)人民幣32元至36元。

不過，相對創(chuàng)新的方案較傳統(tǒng)方案昂貴是理所當(dāng)然，更重要的是新方案所帶來的便利性及可用性是否有吸引力。Equil作為貼敷式胰島素泵，可助患者解開長導(dǎo)管的束縛，而且便攜性夠高，對于醫(yī)療開支預(yù)算較高的患者有一定吸引力，而中國中產(chǎn)人口擴(kuò)張正正可為醫(yī)療升級帶來動力，微泰醫(yī)療的增勁增長往績便可反映出以上趨勢。

微泰醫(yī)療值得認(rèn)購嗎？

微泰微泰醫(yī)療已踏入商業(yè)化時期，而且核心產(chǎn)品面向著龐大的市場，可滲透空間夠大，往績期亦實(shí)現(xiàn)了可觀增長，目前只需靜候收成。

不過，由于微泰微泰醫(yī)療的產(chǎn)品尚未取得穩(wěn)健的市場地位，潛在新競爭或會削弱長線增長力，業(yè)務(wù)基本面有不確定性，未必適合所有的投資者。

猛獸財經(jīng)致力于讓每一個不甘心的青年人學(xué)會美股投資，體驗在世界上最成熟最合規(guī)的市場里做世界頭號公司股東的樂趣和刺激。讓每一個青年人有尊嚴(yán)、平等通過美股投資獲得自由。另外在美股投資這件事上，猛獸總是獨(dú)行，牛羊才成群。我們像猛獸一樣關(guān)注著全球美股、港股等股票市場并且為投資人提供專業(yè)的財經(jīng)資訊、金融圈社交、知識問答、線上線下活動海外營銷等服務(wù)。另外猛獸財經(jīng)旗下還運(yùn)營著一款基于地理位置的陌生人金融社交平臺：金錢世界社區(qū)。