疫情后，影視行業(yè)還有很長的路要走。

五一小長假已經(jīng)結(jié)束。和往年一樣，高速上還是堵成了一片，景區(qū)也是依舊是“人從眾”模式，不過有所不同的是，今年的小長假電影院明顯要更熱鬧。

貓眼數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至5月3日中午，五一檔票房已經(jīng)突破了10億大關(guān)；而到了5月4日，總票房更是達到了14億，是近年來五一檔的票房新高；其中5月2日單日總票房破6億也同樣創(chuàng)出了歷史新高。

然而，雖然電影院人頭攢動，各大電影的票房成績也十分不錯，但影視股的表現(xiàn)卻并不是很好。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，雖然A股還在休市，但最近的三天時間里，港股影視股卻持續(xù)下跌，其中跌幅最大的是貓眼娛樂，近三個交易日累計下跌了9.82%；稻草熊娛樂累計下跌了6.34%；阿里影業(yè)也下跌了4.42%。

五一檔票房成績斐然，影視股的股價緣何不漲？背后的原因什么？

票房大賣、業(yè)績好轉(zhuǎn)，股價卻依舊低迷

近年來，影視行業(yè)遭受了不少的利空。先是2019年，影視行業(yè)突然進入到了寒冬，資本迅速撤退，不少演員更是淪落到了無戲可拍的地步；到了2020年，影視行業(yè)又遭遇到了疫情的黑天鵝，影院直接被關(guān)停大半年，大量中小型電影院倒閉，大型電影院也陷入裁員風波。

直到進入2021年，“水逆”的影視行業(yè)才逐漸有所好轉(zhuǎn)，不久前的春節(jié)檔票房大賣，5.1檔票房也是創(chuàng)出了新高。

而在此影響下，影視企業(yè)的業(yè)績也開始回暖，像龍頭萬達電影，2021年一季度歸母凈利潤為5.24億，同比增長達到187.38%，結(jié)束了連續(xù)5個季度的虧損；光線傳媒一季度歸母凈利潤為1.98億，同比增長達到573.14%。

不過，雖然行業(yè)回暖、企業(yè)業(yè)績大增，但影視股的股價卻并未隨著業(yè)績的回暖而回升。

據(jù)統(tǒng)計，進入2021年以來，萬達電影的漲幅僅為1.33%，繼續(xù)在低位原地踏步；光線傳媒、華誼兄弟2021年的漲幅分別7.79%和-4.42%，表現(xiàn)也并不突出。

如果行業(yè)回暖、企業(yè)業(yè)績回升都不能帶動股價回升，那么到底怎么樣影視股的股價才會回升呢？

影視股為什么不漲？

影視行業(yè)的不確定性，是影視股不被喜歡的原因。

以不久前發(fā)生的“鄭爽事件”為例，一個在幾個月之前就已經(jīng)被全網(wǎng)封殺的女明星，因為陰陽合同被爆而再次震動了整個娛樂圈。

其背后的北京文化，以往它壓中了多部賣座的好電影，但是盈利情況著實讓人堪憂，近期更是被戴上了“st”的帽子，這足以見得影視股背后的不確定性有多高。

除此以外，影視行業(yè)靠影片拿業(yè)績也同樣存在著巨大的不確定性。

如2021年春節(jié)檔的《唐探三》，在大家都看好的情況下口碑突然崩盤，票房收入也直線下降，而最大的出品方萬達電影在春節(jié)后股價持續(xù)下跌，短短半個多月的時間股價就大跌了20%。

也因為這樣，很多人投資影視股都是短線操作，而且都是在豪賭：賭某個節(jié)假日票房會大賣，賭某家公司出品的電影票房會大賣.......

還有商譽減值等“老大難”問題，種種問題匯聚在一起形成了影視行業(yè)頭上的達摩克利斯之劍，讓影視股難以被資金喜歡。

影視行業(yè)是否值得投資？

對于影視行業(yè)，王健林曾經(jīng)這樣說過：“這個行業(yè)是沒有天花板的”。

不過我們知道，機會與風險是成正比的，一個沒有天花板的行業(yè)，往往也就意味著向下也同樣是沒有底的。

目前，整個傳媒板塊的估值僅為34.53倍，估值百分位為24.07%，再加上持續(xù)下跌的股價，看似確實值得投資。但在影視行業(yè)的背后，除了上面提到的不確定性之外，還存在著不少的風險。

目前，影視行業(yè)面臨的最大風險是時代的沖擊。

隨著5g網(wǎng)絡的逐漸普及，AR、VR等技術(shù)已經(jīng)走進了千家萬戶，在家看電影已經(jīng)不再是一件難事，而這無疑沖擊著以電影院為載體的傳統(tǒng)電影行業(yè)。在2020年春節(jié)檔時，《囧媽》突然宣布在線上免費放映引發(fā)了整個影視圈的抵制，而這背后其實就是線上對于傳統(tǒng)影視行業(yè)的沖擊。

除此以外，行業(yè)競爭不斷加劇、影視行業(yè)由流量為王轉(zhuǎn)向內(nèi)容為王也是一大風險。

目前，影視行業(yè)可謂是巨頭扎堆，除了傳統(tǒng)的光線傳媒、華誼兄弟之外，騰訊、阿里、百度、字節(jié)等互聯(lián)網(wǎng)巨頭也在發(fā)力，巨頭的進入讓影視行業(yè)的門檻不斷提高，稍有不慎，影視企業(yè)就可能會被淘汰。

后疫情時代，雖然影視行業(yè)確實已經(jīng)走出了寒冬，但同樣也面臨著新的挑戰(zhàn)。雖然估值和股價都有優(yōu)勢，但影視股想重新獲得青睞，恐怕還有很長的路要走。