來源：壹財信

作者：蘇向前

上半年的公募基金排名落定，內(nèi)地主動權(quán)益類基金榜單變化天翻地覆，甚至有基金公司權(quán)益類基金產(chǎn)品同時出現(xiàn)在排行榜的首末兩端，《壹財信》發(fā)現(xiàn)綜合排名在100位左右的金元順安就是這樣。

截至7月1日，金元順安的金元順安元啟今年年內(nèi)實現(xiàn)凈值增長率21.09%，在同類基金中的排名高居第4位；但是另一只權(quán)益類產(chǎn)品金元順安價值增長卻幾近墊底，同一時間的業(yè)績表現(xiàn)僅為-32.70%，這一業(yè)績表現(xiàn)在同類的基金中排名墊底。需要指出的是，金元順安的主動權(quán)益類產(chǎn)品也還不到10只。為何反差會如此的巨大呢？

價值增長基金經(jīng)理越換越差？

從公開的數(shù)據(jù)表明，金元順安價值增長成立于2009年，也算是內(nèi)地公募基金一只長命的產(chǎn)品了。但是它在3月31日時的最新規(guī)模僅為0.18億元，從基金季報來看幾乎可以算是連續(xù)第二個季度基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元，為何老牌基金如今在危險的境地徘徊呢？

從產(chǎn)品成立至今的歷任基金經(jīng)理來看，在今年的4月28日才上任的孔祥鵬，已經(jīng)是該只基金的第十一任基金經(jīng)理了，管理過該基金的前任基金經(jīng)理中，還包括了如今在國聯(lián)安大紅大紫的潘江等名將?？紫轾i接替的是公司權(quán)益女將賈麗杰，她也是到目前為止管理該基金時間最長的基金經(jīng)理。

天天基金網(wǎng)顯示，孔祥鵬雖然此前的從業(yè)經(jīng)驗豐富，但是他從2015年5月加入到金元順安后，作為一家規(guī)模較小公募基金公司的人才儲備，只到2020年年底才出任了基金經(jīng)理，今年4月又陸續(xù)接管了兩只原來賈麗杰管理的產(chǎn)品。由此，他目前擔任基金經(jīng)理的時間才是不到3年的時間。

由于管理價值增長的時間不長，因此可以參考的是金元順安寶石動力，從這只孔祥鵬管理時間稍長的產(chǎn)品來研究他的投資思路。當前基金二季報還沒公布，參考基金一季報來看，《壹財信》發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥股還是相對占有優(yōu)勢，它們包括了藥明康德、昭衍新藥和皓元醫(yī)藥，特別是前兩者是當季的前兩大重倉股。醫(yī)藥股目前的投資邏輯是謀求困境反轉(zhuǎn)，兩股雖然年初至今沒有大跌，但是同一時間段也沒能實現(xiàn)股價上漲。再看其它的標的股，《壹財信》發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理主要還是以科技成長類的成長股為主，到目前年內(nèi)下跌最多的三家公司分別是兆易創(chuàng)新、北京君正和皓元醫(yī)藥。從當時的重倉股來看，唯一實現(xiàn)年內(nèi)上漲的是三花智控，但是基金經(jīng)理持有該股卻是從去年年底的44.67萬股下降至一季度末的30.45萬股，3月31日時的占比僅為2.66%，這對組合的正向貢獻微乎其微。

在一季報中，基金經(jīng)理的總結(jié)顯得有些外交辭令：“2022年一季度,市場整體經(jīng)歷大幅調(diào)整,價值風格股票相對占優(yōu),行業(yè)方面,僅煤炭、房地產(chǎn)、銀行獲得正收 益。本基金維持一貫策略，遵循價值投資理念，從業(yè)績估值匹配角度精選個股，主要持有醫(yī)藥、白酒等低 估值藍籌股和部分估值相對合理的電子、新能源等科技股，債券部分仍持有國債、政策性金融債等流動性 好的品種。未來本基金將繼續(xù)堅持價值投資理念，精選個股，爭取取得更優(yōu)異的表現(xiàn)?！?/p>

需要指出的是，寶石動力也并非孔祥鵬一人所管理，與他一起搭檔管理的是老將閔杭，后者是公司擔任基金經(jīng)理超過6年半的老將，目前管理著金元順安的四只產(chǎn)品。那么，孔祥鵬在管理這只基金的兩人組中究竟得到了多大的鍛煉了呢？我們也無從得知。

金元順安權(quán)益團隊人數(shù)稀少

或許讓孔祥鵬去接替業(yè)績不佳的賈麗杰有些牽強，但是該公司似乎也沒有更為合適的人選了?！兑钾斝拧窂幕鸸镜木W(wǎng)站統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，金元順安管理權(quán)益類產(chǎn)品的基金經(jīng)理僅有閔杭、賈麗杰、孔祥鵬和繆瑋彬四人。

由此產(chǎn)生的問題是，當女將賈麗杰的業(yè)績出現(xiàn)滑坡時，為何公司派出的是缺乏管理經(jīng)驗的孔祥鵬，卻不是今年業(yè)績更好一些的閔杭和繆瑋彬呢？

先看閔杭，作為公司權(quán)益團隊最富經(jīng)驗的基金經(jīng)理，他當前管理的基金一共有四只，其中還有他和郭建新一起管理的一只混合二級債基，該基金今年在同類的715只基金中僅僅排在第626位。他管理的基金中有一只是今年5月剛成立的新品，這只名為金元順安行業(yè)精選的基金最終也是踩線成立。

數(shù)據(jù)表明，5月10日時其A類份額的最新份額為0.05億元，C類份額的最新份額為2.19億元，這也意味著這位金元順安的現(xiàn)任總經(jīng)理助理和投資總監(jiān)，似乎在渠道和基民中的影響力并沒有達到公司的預期。

那么今年業(yè)績最好的繆瑋彬為何不能接管呢？他目前僅有金元順安元啟一只產(chǎn)品在管。該基金從2020年至今業(yè)績和同類排名逐年提升，該基金所選的票多為獨門重倉股，特別是目前產(chǎn)品處于暫停大額申購的狀態(tài)。這樣判斷，或許公司是希望他能把元啟專心管好，但是這只基金的風格劍走偏鋒，真的能在下半年主線鮮明的市場中繼續(xù)強勢嗎？