作者：霖寧

原創(chuàng)：深眸財經（chutou0325）

北京時間8月16日美股盤后，騰訊音樂控股（TME）發(fā)布了2021年二季度財報。

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報告顯示，騰訊音樂第二季度總營收為80.1億元，較上年同期的69.3億元增長10.8億元，同比增幅為15.5%；歸屬于公司股東的凈利潤為8.27億元，與上年同期的9.39億元相比下降12%；非國際財務報告準則歸屬于公司股東的凈利潤為11.2億元，去年同期為11.5億元。

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在數字經濟的飛速發(fā)展下，中國數字音樂行業(yè)也進入了發(fā)展快車道。7月份，國家市場監(jiān)督管理總局要求“30天內解除高保底金等模式下的獨家協議”，將數字音樂行業(yè)推向了一個全新的時代。

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有賴于這樣的大背景，騰訊音樂在復雜的資本市場上依舊可以保持基本盤的穩(wěn)定，同時迎來業(yè)務營收的穩(wěn)健增長，根據財報顯示，騰訊音樂的在線音樂付費用戶達6620萬，再創(chuàng)新高。除此之外，騰訊音樂的Q2財報又透露了哪些值得關注的信息呢？

1，與騰訊生態(tài)聯動，加碼扶持音樂人

從主要經營數據來看，騰訊音樂收入主要由在線音樂服務與社交娛樂服務及其他業(yè)務營收組成。

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其中來自于在線音樂服務的營收為29.5億元，與上年同期的22.2億元相比增長32.8%，這部分增長主要來自于音樂訂閱的營收和廣告服務營收。在線音樂的訂閱營收為17.9億元，與去年同期的13.1億元相比增長36.3%，但因為二季度騰訊音樂開展了不少訂閱會員的打折促銷活動，因此，盡管刺激訂閱用戶增長了40.6%，但也拉低了單一用戶的付費水平，從上年同期的9.3元小幅下降至9.0元。

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而社交娛樂服務及其他業(yè)務的營收為50.6億元，與上年同期的47.1億元相比增長7.4%，主要由于來自直播和社交娛樂平臺廣告的營收增長。。

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從用戶數據來看，本季度騰訊音樂在線音樂服務的移動MAU（月度活躍用戶人數）為6.23億人，凈增800萬用戶，相比之前有所回暖，但與上年同期的6.51億人相比下降4.3%；社交娛樂服務的移動MAU為2.09億人，與上年同期的2.41億人相比下降13.3%。在線音樂服務的月度ARPPU（每付費用戶平均收入）為9.0元，與上年同期的9.3元相比下降3.2%；社交娛樂服務的月度ARPPU為153.3元，與上年同期的124.6元相比增長23.0%。

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用戶回暖主要得益于上半年騰訊音樂自身功能和內容的增加，以及與騰訊體系其他平臺的聯動。

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在視頻號方面，今年4月，騰訊音樂人/QQ音樂開放平臺攜手微信視頻號推出了「原創(chuàng)音樂共振計劃」，騰訊音樂簽的獨立音樂人借助微信生態(tài)流量閉環(huán)得到更大范圍的曝光，打通營銷后鏈路。

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在微信方面，QQ音樂聯合微信推出了“QQ音樂聽歌分享至微信狀態(tài)”功能。用戶只需在QQ音樂歌曲界面點擊分享到“微信狀態(tài)”，即可一鍵跳轉設置狀態(tài)，向好友展示當前音樂“心情”從而促進了騰訊音樂在微信私域流量的迅速傳播。

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整體來看，騰訊音樂此次的業(yè)績基本符合外界的預期。而近幾次財報中，騰訊音樂對于獨立音樂人的描述明顯在加重，此次還專門提及了和騰訊體系其他內容和平臺的聯動，這也是值得注意的一點，不知后續(xù)騰訊音樂是否會將此作為發(fā)展重點。

2，進入內容為王的“新版權時代”

相較于本次財報，市場更關注的其實是丟失了獨家版權的騰訊音樂后續(xù)會如何出牌。

反壟斷一直是懸在互聯網大廠頭上的達摩克利斯之劍，隨著各項法規(guī)的完善，國內外的巨頭們被反壟斷調查似乎已是家常便飯。

7月24日，國家市場監(jiān)督管理總局對騰訊控股有限公司下發(fā)了反壟斷處罰（50萬），以及獨家解除、平等條件、合理報價三項經營限制。

公告顯示，此次處罰緣于騰訊在2016年收購中國音樂集團股權，也就是騰訊將QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂合并組成騰訊音樂集團，這一舉措違反實施經營者集中行為。

音樂平臺的版權大戰(zhàn)可以追溯至2015年。當年7月，國家版權局發(fā)布禁令，未經授權，音樂APP不可傳播作品。在版權意識的推動下，巨頭們開始通過最原始的方式權奪版權，這便是燒錢。而無力爭奪版權的尾部平臺，只能無奈退場。

2016年，騰訊收購中國音樂集團，將QQ音樂、酷狗音樂、酷我音樂合并組成騰訊音樂集團（TME）。，財力雄厚的騰訊通過對上游版權方環(huán)球、華納、索尼全球三大唱片公司交叉持股，優(yōu)先獲得獨家版權。

所謂獨家版權，通俗講就是獨家代理和獨家經營權。獨家版權對于音樂平臺的重要性不言而喻。

歷年財報顯示，騰訊音樂的成本增速顯著高于營收，成本在營收占比逐漸接近70%，并長期維持在60%以上。行業(yè)人士表示，此前三年的版權大戰(zhàn)，更是將音樂版權價格推高了十倍之多。

2018年，騰訊音樂與網易云達成互相授權的協議。但令人沒有想到的是，騰訊仍保留了最為關鍵的1%核心版權，包括周杰倫、五月天的極具粉絲號召力的作品。

燒錢大戰(zhàn)之下，阿里巴巴旗下的蝦米音樂因財務危機在今年2月停服，但阿里目前還可以通過網易云音樂與騰訊對抗，但網易云音樂很缺錢，招股書顯示其2018-2020年虧損都達15億以上。

如今的反壟斷，相當于讓整個音樂產業(yè)必須面對全新的競爭方式。

3，斷臂之后就是重生？

事實上，在處罰信息公布之前，騰訊音樂的活躍用戶就已呈現下降。放開獨家版權之后，騰訊音樂的月活用戶數預計會有影響。盡管騰訊音樂曲庫內容數量并不會減少，但版權成本勢必將大幅度降低。

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但此次版權市場開放針對的只是壟斷行為，并不意味著唱片公司要放開版權，音樂平臺購買版權的支出并不會因此減少。這無疑是宣告了獨家版權時代的結束，未來外部內容對用戶來說已經沒有差別，音樂平臺之間的較量，只能從產品自身的設計差異展開。

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從中長期來看，騰訊音樂原本依靠版權優(yōu)勢形成的牢固流量盤如今需要花費更大精力去維持，抖音快手網易云的虎視眈眈，讓騰訊不得不多一筆營銷支出以量取勝。伴隨著版權的放開，騰訊音樂以往靠轉授權獲得收入也將顯著下滑

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即便如此，因為網絡音樂市場行業(yè)規(guī)模較小，且商業(yè)模式單一，因此盡管騰訊音樂即將面臨瓶頸，但全面競爭的格局下，也依舊會有平臺先倒下。

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放棄獨家版權，動搖到騰訊音樂最賺錢的業(yè)務了嗎？

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根據騰訊音樂此次披露的財報，占比較高的是社交娛樂營收，包括全民K歌、酷狗直播、酷我聚星的直播和社區(qū)業(yè)務等，營收主要來自于這些平臺的虛擬禮物和增值會員。

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在線音樂收入部分雖然占比較低，但近幾年來增速很快，本次財報在線音樂服務收入同比增長32.8%，其中音樂訂閱收入為人民幣17.9億元，較2020年第二季度的人民幣13.1億元增長36.3%，遠高于Spotify。成長空間頗為可觀。

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在這種形勢下，哪怕沒有反壟斷，騰訊音樂也要針對業(yè)務做出改變。

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今年以來，騰訊音樂就人事和組織架構進行多次調整，將戰(zhàn)略內容提到前所未有的高度。

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面對版權的放開，騰訊音樂如何打好下一仗，是這次財報之外，更應該思考的問題。

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恩格斯說：“音樂是生活中最美好的一面?！币魳窉叱宋淖终Z言無法觸及的盲點，是人類精神世界的剛需，因此其商業(yè)前景與成長性的能見度較高。方向對了，路就不怕遠，把服務做好，音樂平臺才大有可為。