江鈴汽車前三季度營收、凈利潤雙增長，重卡業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重，亟需改善。

10月27日，江鈴汽車股份有限公司（000550）發(fā)布今年第三季度報告。報告顯示，今年1-9月江鈴汽車實現(xiàn)營業(yè)收入220.79億元，同比增長8.19%，實現(xiàn)凈利潤3.59億元，同比增長127.42%。

雖然江鈴汽車前三季度整體營收、凈利潤呈雙增長模式，但是細看Q1、Q2、Q3營收情況并不樂觀。其中第一季度營收受疫情影響僅46.19億元，與去年同期比減少近3成；第二季度情況開始好轉(zhuǎn)，總營收94.54億元，與去年同期比增長31%，與今年第一度比增長近105%；然而第三季度卻出現(xiàn)下滑態(tài)勢，雖然與去年同期比增長19.6%，但是與今年第二季度相比減少15%。值得注意的是，江鈴汽車Q1、Q2、Q3負(fù)債率呈上升態(tài)勢，前三季度的負(fù)債率分別為52.69%、59.24%、59.28%。此外，江鈴汽車前三季度收到政府補助1.7億元。

樂觀的是，江鈴汽車前三季度歸母凈利潤呈逐漸增長態(tài)勢。Q1、Q2、Q3凈利潤分別為6,946萬元、1.38億元、1.5億元，前三季度總利潤3.59億元。對此江鈴汽車表示，前三季度凈利潤同比增加主要是由于銷量增加及持續(xù)推動等。數(shù)據(jù)顯示，2020年前三季度江鈴汽車?yán)塾嬩N售220,816 輛，同比增長 9.21% ，其中包括卡車88,379 輛，皮卡42,458 輛，SUV 30,472 輛，輕型客車59,507 輛。

江鈴福特品牌方面，今年1-9月福特品牌累計銷售64，656輛，其中福特品牌商用車銷售35,407輛，福特品牌SUV銷售29,249輛。公開資料顯示，福特汽車是江鈴汽車第二大控股股東，持股比例為32%，第一大控股股東為南昌市江鈴?fù)顿Y有限公司。2019年江鈴汽車制定了新的發(fā)展戰(zhàn)略，以“成為輕型商用車行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，福特高性價比產(chǎn)品提供者”為愿景，江鈴對福特產(chǎn)品的重視度明顯提升。其中改裝車用于救護的福特輕型客車銷量大幅上漲，目前江鈴福特輕客已經(jīng)在救護車細分市場贏得了65%的市場份額，是中國最大的救護車制造商。

目前江鈴汽車已經(jīng)完成2020年年銷量的67%，但其重卡業(yè)績卻不容樂觀，甚至拖累其整體業(yè)績。根據(jù)近期江鈴汽車發(fā)布的銷量數(shù)據(jù)顯示，9月江鈴重卡僅售81輛，本年累計1,347輛。事實上，江鈴重卡的頹勢早已顯現(xiàn)。2018年-2019年江鈴汽車重卡銷售分別為1,516、1,080輛，其中2019年全國重卡銷量117.43萬輛，江鈴重卡市占率不足0.1%。2019年江鈴重卡虧損3.04億元，今年上半年虧損2.59億元，而今年上半年江鈴汽車凈利潤僅2.08億元。

此前，江鈴汽車發(fā)布關(guān)于掛牌出售子公司股權(quán)的公告。公告顯示擬以不低于35997.51萬元的價格，通過上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，出售全資子公司太原江鈴動力有限責(zé)任公司(以下簡稱“江鈴動力”)60%的股權(quán)。

公開資料顯示，江鈴動力成立于2020年8月10日，注冊資本為6億元，為江鈴汽車提供零部件配套支持。其主營業(yè)務(wù)包括：發(fā)動機及其零配件的設(shè)計、組裝和銷售；進口相關(guān)技術(shù)、裝備和零部件。成立僅僅2月即被掛牌出售60%的股權(quán)，對此江鈴汽車方面表示“本次交易的目的是通過出售交易股權(quán)的方式，引入有實力的戰(zhàn)略合作伙伴，共同拓展重型發(fā)動機業(yè)務(wù)”。

隨著疫情有效控制，各地基建項目恢復(fù)并開始加速發(fā)展。今年4月份以來，重型卡車行業(yè)持續(xù)火熱，銷售大幅增長，前三季度累計銷量已超120萬輛。當(dāng)下，商用車尤其是重型商用車在新基建的刺激下發(fā)展向好，對重型商用車來說，發(fā)動機尤為重要，江鈴此舉希望引入資金和技術(shù)支持，在重型商用車領(lǐng)域?qū)で笸黄?。顯然，江鈴汽車出售子公司是為了挽救“不得志”的重卡業(yè)務(wù)。

此外，江鈴汽車還在前三季度報告中透露了四季度業(yè)績預(yù)告。江鈴汽車表示，鑒于2020 年前三季度公司經(jīng)營狀況良好，凈利潤實現(xiàn)正增長，預(yù)計第四季度將延續(xù)目前的經(jīng)營狀況，穩(wěn)固提升公司利潤。其預(yù)計2020年凈利潤可達3.99億元-4.73億元，同比增長170%-220%。