作者：夏天

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

在疫情帶動(dòng)人們更加注重乳制品營(yíng)養(yǎng)健康的背景下，中國(guó)的牛奶市場(chǎng)正在高速發(fā)展當(dāng)中。

據(jù)中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2020 年我國(guó)牛奶產(chǎn)量達(dá) 3440 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 7.5%；尼爾森零研數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)有機(jī)乳品、常溫牛奶、低溫牛奶細(xì)分市場(chǎng)零售額比上年同期分別增長(zhǎng)達(dá)21.9%、11.5%、21.7%。

而據(jù)亞洲乳業(yè)龍頭伊利股份2021年一季報(bào)顯示，伊利一季度營(yíng)業(yè)總收入達(dá)273.63億元，同比增32.49%，歸母凈利潤(rùn)28.31億元，同比增147.69%，收獲“史上最強(qiáng)一季報(bào)”

在此背景下，伊利股份繼續(xù)發(fā)力——2021年6月4日，伊利股份發(fā)布公告顯示，伊利股份擬募集資金不超過(guò)130億元主要用于液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)、嬰兒配方奶粉智能制造、長(zhǎng)白山天然礦泉水、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和信息化升級(jí)等項(xiàng)目。

伊利擬定增130億完善產(chǎn)能布局? 實(shí)現(xiàn)“全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新”

關(guān)于此次定增，據(jù)伊利股份董事會(huì)秘書(shū)邱向敏在接受媒體采訪時(shí)表示：“此次非公開(kāi)發(fā)行股票是公司出于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮向市場(chǎng)募集資金的融資行為，旨在完善公司產(chǎn)能布局，提升盈利能力，同時(shí)增強(qiáng)公司資本實(shí)力，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，助力公司以更加穩(wěn)健的步伐，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)?！?/p>

而為了實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，伊利股份就需全面升級(jí)，通過(guò)投入持續(xù)擴(kuò)張布局。

據(jù)GPLP犀牛財(cái)經(jīng)了解，此次伊利定增即是其加大市場(chǎng)布局的保證。

從具體業(yè)務(wù)布局來(lái)看，伊利股份此次募投項(xiàng)目新建產(chǎn)能也將更多用于生產(chǎn)高端液態(tài)奶、高端常溫酸奶、嬰幼兒配方奶粉、健康飲品等高增長(zhǎng)潛力和高附加值品類(lèi)，也就是說(shuō)，這些布局將積極配合伊利的未來(lái)戰(zhàn)略方向，保證其業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)：

液態(tài)奶：作為為伊利股份貢獻(xiàn)最大營(yíng)收和利潤(rùn)的業(yè)務(wù)，此次募資強(qiáng)化液態(tài)奶業(yè)務(wù)可以幫助伊利液態(tài)奶持續(xù)穩(wěn)固其市場(chǎng)龍頭地位，實(shí)現(xiàn)持續(xù)收入增長(zhǎng)；

高端液態(tài)奶：高端液態(tài)奶業(yè)務(wù)將為伊利帶來(lái)更高利潤(rùn)，也為投資者帶來(lái)良好回報(bào)。

通過(guò)此次募投項(xiàng)目的建設(shè)，伊利股份除了持續(xù)布局液態(tài)奶生產(chǎn)基地建設(shè)，還可以將將創(chuàng)新成果向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行賦能，提升全產(chǎn)業(yè)鏈的運(yùn)營(yíng)效率，構(gòu)筑未來(lái)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。

此外，通過(guò)此次定增，還可以持續(xù)幫助伊利股份降低財(cái)務(wù)費(fèi)用、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等等，對(duì)于伊利股份的中長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)講意義重大。

據(jù)開(kāi)源證券研究數(shù)據(jù)顯示，1000億以上市值公司定增案往往具備更加領(lǐng)先的勝率與收益率：

一方面，大市值上市企業(yè)基本面被市場(chǎng)認(rèn)可；

另一方面，這些大市值企業(yè)又具備機(jī)構(gòu)大資金的承接能力，成為A股擴(kuò)容之下越來(lái)越稀缺的資源。

據(jù)伊利年報(bào)顯示，2020年，公司營(yíng)業(yè)總收入達(dá)968.86億元，歸母凈利潤(rùn)70.78億元，截止2021年6月4日，伊利收盤(pán)于39.58元/股，總市值2408億元。

實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量發(fā)展???伊利股份進(jìn)軍全球乳業(yè)前三

對(duì)于未來(lái)發(fā)展目標(biāo)，2020年底，伊利集團(tuán)提出了新的戰(zhàn)略目標(biāo)，即2025年挺進(jìn)“全球乳業(yè)三強(qiáng)”，2030年穩(wěn)健邁向“全球乳業(yè)第一”。

伊利股份能夠?qū)崿F(xiàn)這個(gè)目標(biāo)嗎？

這取決于伊利股份的市場(chǎng)布局及市場(chǎng)發(fā)展空間。

從市場(chǎng)發(fā)展空間來(lái)看，據(jù)《2020 中國(guó)奶業(yè)質(zhì)量報(bào)告》顯示，2019 年我國(guó)人均乳制品消費(fèi)量折合生鮮乳為 35.8 公斤，根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA） 的數(shù)據(jù)，2019 年美國(guó)人均乳制品消費(fèi)量約為 106 公斤，根據(jù)日本農(nóng)林水產(chǎn)省統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019 年日本人均乳制品消耗量 95.4 公斤；對(duì)比之下，中國(guó)人均乳制品消費(fèi)量仍有較大提升空間。

與此同時(shí)，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，高端液態(tài)奶的零售銷(xiāo)售價(jià)值從2015年的人民幣759億元增至2020年的人民幣1503億元，并預(yù)計(jì)將增至2025年的人民幣3027億元，2020年至2025年復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.0%。

這為伊利股份的持續(xù)增長(zhǎng)提供了空間。

從政策上來(lái)看，2021 年 3 月，國(guó)家“十四五”規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)正式發(fā)布，提出保障奶業(yè)供給安全、大力發(fā)展現(xiàn)代奶業(yè)和智慧奶業(yè)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、加強(qiáng)乳制品安全監(jiān)管、促進(jìn)下沉市場(chǎng)消費(fèi)等多方面要求。

在消費(fèi)升級(jí)作為長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)及政策支持下，伊利股份也開(kāi)始通過(guò)建立現(xiàn)代化奶產(chǎn)業(yè)集群的方式實(shí)現(xiàn)乳制品的全產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量發(fā)展，在保證乳制品安全的條件下提升全行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率——公開(kāi)資料顯示，截止2021年6月，伊利股份已經(jīng)在內(nèi)蒙古呼和浩特、呼倫貝爾、興安盟、巴彥淖爾、通遼、烏蘭察布等地打造以“伊利現(xiàn)代智慧健康谷”為代表的九大現(xiàn)代化奶產(chǎn)業(yè)集群，同時(shí)將集群發(fā)展模式帶到黑龍江、河北、河南、陜西、寧夏、甘肅、山東等地。

在這些現(xiàn)代化奶產(chǎn)業(yè)集群，伊利股份還圍繞核心工廠、奶源基地、配套產(chǎn)業(yè)三大要素共同打造了乳制品全產(chǎn)業(yè)鏈，最終實(shí)現(xiàn)乳制品全產(chǎn)業(yè)鏈的高質(zhì)量發(fā)展。

從奶源的角度充分滿(mǎn)足市場(chǎng)需求，與此同時(shí)，在伊利股份長(zhǎng)期推進(jìn)渠道精耕和下沉的背景下，通過(guò)積極拓展電商和“社區(qū)服務(wù)”“社群營(yíng)銷(xiāo)”“O2O到家”等新零售模式，從市場(chǎng)布局來(lái)看，伊利股份已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全渠道布局。

可以說(shuō)，伊利股份通過(guò)長(zhǎng)期聚焦主業(yè)并持續(xù)進(jìn)行資金投入，在乳制品原料、生產(chǎn)、產(chǎn)品、品牌和渠道等方面已取得較大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，據(jù)2020年荷蘭合作銀行公布的“全球乳業(yè)二十強(qiáng)”榜單中，伊利位居全球乳業(yè)五強(qiáng)，連續(xù)七年蟬聯(lián)亞洲乳業(yè)第一。

在全面沖刺“全球前三”的目標(biāo)下，此次定增顯然將加速伊利股份實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，為伊利股份業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)提供助力，與此同時(shí)，在伊利股份持續(xù)向上，一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.49%的背景下，這使其實(shí)現(xiàn)2025年實(shí)現(xiàn)“全球乳業(yè)三強(qiáng)”的目標(biāo)也將指日可待。

讓我們持續(xù)見(jiàn)證伊利股份的發(fā)展。