本川智能(300964)要點(diǎn)解析20230307
概要：
一、近3日漲約51.91%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約62.86%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值大幅高估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。重要股東交易：減持方賣飛了，很后悔。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營運(yùn)能力較差，成長性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以PCB為絕對(duì)主營業(yè)務(wù)，營收占比達(dá)96.1%。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-03-06漲跌幅回顧分析
近3日漲約51.91%，股價(jià)短期漲幅強(qiáng)勁，或應(yīng)留意短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，近一月漲約62.86%，大幅跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢向上，股價(jià)(49.02)在布林帶上軌（3倍標(biāo)準(zhǔn)差）之上，或面臨一定的回調(diào)壓力。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE(TTM)為其近2年P(guān)E中位數(shù)的243.09%，為元件(行業(yè))當(dāng)前PE估值的553.99%(當(dāng)前估值歷史數(shù)據(jù)量較少，參考意義有限)，遠(yuǎn)高于歷史估值中位數(shù)，或需留意高估值的可持續(xù)性。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【減】持均價(jià)約為：28.32,共減持約0.0076億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0099%)，減持金額累計(jì)約0.216億元。
3. 融資交易情況：當(dāng)前融資余額約4417.22萬元，約占流通市值2.74%，相對(duì)近一年日均融資余額增長約81.96%，且當(dāng)前融資余額處于上升趨勢中。若以近60天成交量加權(quán)平均價(jià)30.87元，單票1倍杠桿作融資操作計(jì)算，融資預(yù)警線為23.15元，強(qiáng)平價(jià)約為20.07元，當(dāng)前（最新價(jià)49.02元）兩融資金相對(duì)較安全。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
本川智能(300964)2021年年報(bào)簡要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“標(biāo)準(zhǔn)無保留意見”。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分2)：
銷售毛利率為22.23%，銷售凈利率為9.73%，凈利率較低且不能有效的將毛率轉(zhuǎn)化成凈利，盈利能力不強(qiáng)，近三年銷售凈利率較為平穩(wěn)，波動(dòng)較小，盈利能力保持穩(wěn)定。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為7.87%，回報(bào)率一般，去年ROE為24.5497%，前年為24.2338%，近三年的ROE不穩(wěn)定。
扣非后凈利占比（凈利潤）為84.07%，盈利現(xiàn)金比率為33.61%，凈利潤或存在一定水份，凈利質(zhì)量較差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分1)：
資產(chǎn)負(fù)債率為23.23%，公司總的負(fù)債水平相對(duì)較低，經(jīng)營或略偏穩(wěn)健保守，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為83.5%，偏向于重資產(chǎn)運(yùn)作；流動(dòng)負(fù)債占比為94.54%，短期債務(wù)占比偏高，需留意短期償債能力。
流動(dòng)比率為3.8，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為0.07，或存在較大的短期償債壓力；長期債務(wù)與營運(yùn)資金比率為0.0206，長期債務(wù)安全性高。
3. 營運(yùn)能力(得分3)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6.11，初略看，公司營運(yùn)能力似乎一般，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.73，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為3.96，細(xì)分項(xiàng)營運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營能力或比較差。
4. 成長能力(得分5)：
營業(yè)收入增長率為26.64%，營業(yè)利潤增長率為-34.69%，營收增長還可以，但營業(yè)利率卻未能同步增長，增收不增利，成長質(zhì)量較差，去年?duì)I收增速為-6.02%,前年為25.01%，成長增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分6)：
經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額與財(cái)務(wù)費(fèi)用、折舊、攤銷等費(fèi)用倍數(shù)約1.21，現(xiàn)金購銷比率為64.5%，經(jīng)營性現(xiàn)金流能基本覆蓋費(fèi)用、成本等現(xiàn)金支出。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
公司商譽(yù)約0.0224億元，占比（總資產(chǎn)）約0.17%，比較低，商譽(yù)減值影響小。
應(yīng)收賬款約1.6312億元，占比（總資產(chǎn)）約12.62%，不高，應(yīng)收賬款壞賬影響有限。
存貨價(jià)值約1.3943億元，占比（總資產(chǎn)）約10.79%，不高，存貨跌價(jià)影響有限。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值9.2062，財(cái)務(wù)狀況：良好。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以PCB為絕對(duì)主營業(yè)務(wù)，營收占比達(dá)96.1%。
公司致力于為市場提供小批量印制電路板產(chǎn)品及解決方案，專業(yè)從事印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。印制電路板作為承載電子元器件并連接電路的橋梁，是幾乎所有電子產(chǎn)品的基礎(chǔ)組件，對(duì)電子產(chǎn)品的質(zhì)量和性能起著關(guān)鍵性作用，被譽(yù)為“電子產(chǎn)品之母”。公司產(chǎn)品主要銷往中國、美國、日本、歐洲、澳洲等地。公司在通信設(shè)備、工業(yè)控制、汽車電子等產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域布局較深，與眾多下游行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。公司從3G時(shí)代開始就一直緊跟基站天線用PCB技術(shù)發(fā)展趨勢，是業(yè)內(nèi)最早攻克5G基站天線用中高頻多層板生產(chǎn)技術(shù)的少數(shù)廠商之一。
五、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【本川智能2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-24)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
