萬萬沒想到，“傷害”董明珠最深的竟然是格力的經(jīng)銷商。

6月24日，格力電器突然發(fā)布公告稱，京海互聯(lián)于當日通過大宗交易方式減持公司股份1.1億股，成交金額30億元，占格力總股本的1.86%。本次減持完成之后，京?；ヂ?lián)持有格力電器股份比例下降至6.47%。

至于未來是否繼續(xù)減持，尚不得而知。

京?；ヂ?lián)成立于2006年，在與格力電器的15年“長跑”當中，這家公司一直扮演著比較重要的角色。

眾所周知，過去的很長一段時間由于格力集團的不斷減持，格力電器一直是一家股權(quán)高度分散的上市公司。因為公司質(zhì)地非常優(yōu)秀，因此格力也曾遭遇過“野蠻人”敲門。

雖然董明珠個人持有格力的股份并不是很多，且第一大股東格力集團當時的持股也只有18%，分散的股權(quán)雖然給了姚振華可乘之機。但是姚振華顯然低估了董明珠以及一致行動人的力量，還妄想把格力當成第二個萬科，顯然他是打錯了算盤，除了董明珠非常強硬以外，京?；ヂ?lián)則扮演的就是“定海針”的角色。

之所以京?；ヂ?lián)和董明珠綁定得這么緊，那是因為在互聯(lián)網(wǎng)渠道還不那么發(fā)達的時候，經(jīng)銷商和企業(yè)之間的利益高度一致。

穩(wěn)定的盈利加上質(zhì)量過硬的產(chǎn)品，這就使得以董明珠為首的管理層話語權(quán)一直很強，當年在國美電器如日中天的時候，董明珠就敢直接跟黃光裕叫板。另外，格力作為A股的頂尖制造業(yè)企業(yè)，每年大比例的分紅也讓董明珠在資本市場“腰桿”挺的筆直。

所以，這些年下來除了格力和空調(diào)劃上了等號，董明珠也獲得了“鐵娘子”的稱號。而作為格力的一致行動人，京?；ヂ?lián)自然要無條件地站在董明珠這一邊。

據(jù)悉，在過去的十五年里，京?；ヂ?lián)只有在2012年以及2020年減持過格力電器的股票，根據(jù)證券時報報道稱，2020年7月財達證券北京首體南路證券營業(yè)部曾集中的出售過一波格力的股票，當時的成交價格在56元至60元之間，成交總額約為25億元，合計賣出格力股份數(shù)量為4288萬股。

那么作為陪伴格力長跑了15年的“鐵桿粉絲”，為什么要選擇此時進行減持？

我認為原因有三點：

第一，從2020年疫情開始，實際上很多的商業(yè)業(yè)態(tài)都發(fā)生了變化，僅2020年董明珠直播就帶來了上百億的銷售額。個人直播的力量讓董明珠看到了一些變化，這幾年董明珠也一直在直播方向發(fā)力，而挖王自如、培養(yǎng)“接班人”孟羽童都是其進軍直播的重要信號。

董明珠全面進軍直播的行為，自然讓經(jīng)銷商產(chǎn)生了一些擔心，盡管董明珠曾多次表示，不會取消經(jīng)銷商，但是這并不足以打消他們的疑慮。

第二，隨著地產(chǎn)進入下行周期，白色家電的銷量自然會受到影響。而2020年京?；ヂ?lián)減持的那一波，格力電器的全年凈利潤下跌了10%。

格力業(yè)績受到影響，而經(jīng)銷商自然日子也不好過，再加上董明珠一向比較強硬，所以有分歧是在所難免的。

第三，高瓴資本取代格力集團成為格力電器最大的股東之后，格力電器的外部壓力就減輕了很多，且股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動也使得董明珠和經(jīng)銷商原本穩(wěn)固的同盟關(guān)系發(fā)生了一些變化，也就是說董明珠掌管格力的越來越穩(wěn)固，她和經(jīng)銷商之間的關(guān)系出現(xiàn)“松動”實則是正常的。

因此，此時京?；ヂ?lián)減持也不會造成多大的影響。

此外，過去的兩年里，跌跌不休的股價也讓投資者非常難受，且格力電器一直在尋底，多元化也沒有取得根本性的突破，這個階段非常難熬，因此京?；ヂ?lián)做出如此選擇實屬正常。我認為，未來隨著高瓴資本和格力之間的聯(lián)系加強，拆分相應(yīng)的企業(yè)上市未來可能會成為格力的重中之重，而京?；ヂ?lián)存在感降低可能也是一種必然。