作者說：前3季度廣汽集團(tuán)扣非凈利潤為43.64億元，同比增長0.08%。

“一般而言，觀察上市公司業(yè)績時(shí)，扣非后的歸母凈利潤情況更具價(jià)值?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示。

10月29日晚，廣汽集團(tuán)發(fā)布2020年第三季度報(bào)告，年初至報(bào)告期末（1-9月）實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入428.46億元，較上年同期增加0.38%；歸屬于上市公司股東的凈利潤50.02億元，同比下降21.04%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為43.64億元，同比增長0.08%。

在報(bào)告期內(nèi)，廣汽集團(tuán)Q3季度共獲得4.6億元政府補(bǔ)貼；前3季度計(jì)入非經(jīng)常性損益的政府補(bǔ)貼合計(jì)7.75億元。作為對比，2019年前3季度廣汽集團(tuán)累計(jì)獲得政府補(bǔ)貼20.33億元。由此導(dǎo)致廣汽集團(tuán)2020年前3季度在凈利潤方面存在較大幅度下降。事實(shí)上，得益于Q3季度高于行業(yè)平均的市場表現(xiàn)，廣汽集團(tuán)的經(jīng)營狀況已恢復(fù)至往年同期水平。

根據(jù)廣汽集團(tuán)報(bào)告，第3季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入175.07億元，同比增長19.26%；歸屬于母公司股東的凈利潤為26.84億元，同比增長89.51%；扣非凈利潤為23.4億元，同比增長113.87%。銷量方面，廣汽集團(tuán)Q3季度共銷售新車58.26萬輛，同比增長14.58%。

值得注意的是，為廣汽集團(tuán)歸母凈利潤帶來高增長的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)在于“對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益”，其中Q3季度的相關(guān)收益為34.17億元，同比增長35.06%；前3季度的收益則為74.04億元，與去年同期基本持平。有業(yè)內(nèi)人士對青橙汽車表示，“企業(yè)的投資收益是直接核算到歸母凈利潤的，這一數(shù)據(jù)高于歸母凈利潤則意味著企業(yè)在主營業(yè)務(wù)方面出現(xiàn)虧損?！?/p>

根據(jù)了解，廣汽豐田、廣汽本田兩大合資品牌為廣汽集團(tuán)主要利潤增長點(diǎn)。與此相對應(yīng)的，今年第3季度廣汽本田、廣汽豐田銷量分別為23.21萬輛和22.26萬輛，同比增長29.75%和20.30%。至今年9月，廣汽本田累計(jì)銷量分別為550,565輛，同比下降5.69%；廣汽豐田累計(jì)銷量為543,449輛，同比增長9.52%。廣本、廣豐貢獻(xiàn)了廣汽集團(tuán)約77.7%累計(jì)銷量份額。

另一方面，盡管說自主品牌方面并未給廣汽集團(tuán)帶來利潤增長。但與2020年上半年相比——廣汽集團(tuán)歸母凈利潤23.18元，投資收益41.15億元；Q3季度的投資收益為凈利潤增長帶來了明顯的上升趨勢。這也意味著，廣汽集團(tuán)自主板塊Q3季度業(yè)績狀況有明顯改善。

從市場表現(xiàn)來看，今年第3季度廣汽乘用車?yán)塾?jì)銷量為9.89萬輛，同比增長9.54%。其中傳祺GS4家族已連續(xù)5月銷量過萬，傳祺M6、M8車型在MPV市場也獲得了消費(fèi)者廣泛認(rèn)可，銷量穩(wěn)定在自主品牌MPV車型銷量前列。廣汽新能源前3季度累計(jì)銷量3.8萬輛，同比增長75%；其中AIon S自2019年上市之后銷量持續(xù)提升，目前銷量已超過同級產(chǎn)品——比亞迪秦EV，位列細(xì)分市場銷冠；今年1-9月累計(jì)銷量為3.05萬輛，同比增長113.7%。

但在銷量保持高增長的趨勢之下，有分析人士指出，廣汽集團(tuán)Q3季度的銷售毛利率再次下降，低至4.76%。根據(jù)了解，廣汽集團(tuán)的2020年上半年毛利率為6.27%；2019年為6.9%。事實(shí)上，廣汽集團(tuán)的毛利率下降與國內(nèi)汽車行業(yè)競爭加劇有直接關(guān)系?？梢钥吹阶?017年以來合資品牌中除豐田、雷克薩斯旗下產(chǎn)品售價(jià)較為穩(wěn)定，其他品牌均出現(xiàn)大幅降價(jià)以換取市場情況。

“毛利率的降低僅僅是一種現(xiàn)象，并不代表企業(yè)的競爭力減弱”。從廣汽傳祺提出的“金三角戰(zhàn)略”，聚焦產(chǎn)品增值、科技增值、服務(wù)增值三大板塊；廣汽發(fā)布動力總成平臺品牌“鉅浪動力”，其中廣汽傳祺第4代發(fā)動機(jī)最高熱效率為42.1%；到廣汽集團(tuán)在合資品牌方面密集投放全新一代產(chǎn)品，皓影、榮放以及即將亮相的廣豐塞納等車型，都可以看到，在Q3季度企業(yè)經(jīng)營情況轉(zhuǎn)好同時(shí)，廣汽集團(tuán)也在為打造更高價(jià)值產(chǎn)品做出轉(zhuǎn)變。