斑馬消費(fèi) 徐霽

到底是誰在買自行車？

可能在普通消費(fèi)者眼里，現(xiàn)在生活條件好了，大家都開汽車、騎電動(dòng)車，再不濟(jì)也可以踩共享單車，自行車已是夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，沒多少人買了。

大錯(cuò)特錯(cuò)！兩家A股自行車上市公司，就用增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，進(jìn)行了有力回?fù)簟?/p>

鳳凰、永久業(yè)績(jī)飄紅

2020年，很多行業(yè)都受到疫情的沖擊，導(dǎo)致各企業(yè)業(yè)績(jī)下滑。讓人沒想到的是，自行車行業(yè)卻收到了意外之喜。

近日，A股兩家老牌自行車企業(yè)上海鳳凰（600679.SH）和中路股份相繼披露了2020年報(bào)，各自都取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

中路股份錄得營(yíng)業(yè)收入7.34億元，同比增長(zhǎng)25.60%，收入總額創(chuàng)下了最近十多年以來的最高水平；歸母凈利潤(rùn)9613萬元，同比增長(zhǎng)252.51%?？鄯莾衾麧?rùn)雖然只有區(qū)區(qū)796.8萬元，但這是公司自2008年以來，首次扣非盈利。

中路股份在其他業(yè)務(wù)全面下滑的情況下，自行車和童車實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.79億元，同比增長(zhǎng)53.20%，毛利率增加2.65個(gè)百分點(diǎn)至13.87%。公司全年銷售自行車和童車418.87萬輛，同比增長(zhǎng)80.77%。

啟信寶顯示，上海永久自行車有限公司是中路股份全資子公司，負(fù)責(zé)自行車、童車和電動(dòng)車等業(yè)務(wù)。2020年，永久公司實(shí)現(xiàn)收入6.48億元、凈利潤(rùn)530.18萬元，上年同期，該公司虧損88.52萬元。

與中路股份同在上海，國(guó)內(nèi)最老牌的自行車企業(yè)上海鳳凰，2020年的業(yè)績(jī)同樣表現(xiàn)不俗。

全年，公司售自行車738.35萬輛，同比增長(zhǎng)50.87%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.76億元，歸母凈利潤(rùn)6072萬元，分別同比增長(zhǎng)41.12%和125.57%。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)是全球自行車生產(chǎn)和銷售大國(guó)，自行車整車產(chǎn)量約占世界總產(chǎn)量的60%，整車出口量占世界自行車貿(mào)易總量65%以上，產(chǎn)量及出口量高居世界第一。2020年，全國(guó)自行車產(chǎn)銷量和企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益均獲得兩位數(shù)增長(zhǎng)。

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都曾經(jīng)為車所困

鳳凰和永久，都是中國(guó)歷史最悠久、最知名的自行車品牌。上世紀(jì)80年代，擁有一輛大牌自行車，是多少家庭的夢(mèng)想。

兩家公司分別于1993年和1994年在上交所掛牌上市。

然而，隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，摩托車、電動(dòng)車、汽車逐漸取代自行車，兩家公司的日子變得越來越不好過。

1998年-2000年，上海永久連續(xù)3年虧損，公司在2001年被暫停上市。這一年，資本運(yùn)作高手陳榮，通過旗下的中路集團(tuán)，低價(jià)拿下上海輕工所持上海永久股份，成為新的實(shí)際控制人。

陳榮入主后，對(duì)公司進(jìn)行重組，置入中路實(shí)業(yè)等公司，自行車之外，公司擁有了當(dāng)時(shí)還很時(shí)髦的保齡球設(shè)備制造等業(yè)務(wù)。

在業(yè)績(jī)稍有好轉(zhuǎn)之時(shí)，公司將投資列為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一，并更名為“中路股份”。公司先后財(cái)務(wù)投資英內(nèi)物聯(lián)、云賬房等，出售這些公司股權(quán)所得投資收益，成為了此后多年，公司保殼的主要手段之一。

永久在生死線上掙扎之時(shí)，上海鳳凰的日子也好不到哪里去。公司歸母凈利潤(rùn)常年只有幾百萬元，扣非凈利潤(rùn)更是從2003年開始持續(xù)虧損，直到2016年才轉(zhuǎn)正。

期間，公司也試圖轉(zhuǎn)型，將證券簡(jiǎn)稱由“鳳凰股份”變更為“金山開發(fā)”，增加開發(fā)、建設(shè)等項(xiàng)目，但并沒有給業(yè)績(jī)帶來根本性改觀。直到2015年，公司以5.3億元收購(gòu)自行車配件企業(yè)華久輻條，回歸自行車主業(yè)，更名為“上海鳳凰”，才又一次走上正軌。

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走向分化

中路股份顯然已不想在自行車行業(yè)再加大投入，只是想用它穩(wěn)住基本盤。早在7年前，公司就在講述另一個(gè)宏大的故事——高空風(fēng)能。

2014年，中路股份（600818.SH）收購(gòu)并增資，耗資7000萬元，拿下實(shí)控人陳榮旗下的高空風(fēng)能公司。當(dāng)時(shí)，該公司已成立6年，沒有任何收入且持續(xù)虧損。

中路股份表示，該公司開發(fā)并掌握最前沿發(fā)電技術(shù)——“天風(fēng)”風(fēng)電技術(shù)。該技術(shù)可彌補(bǔ)當(dāng)前成熟發(fā)電技術(shù)的短板，效率高、投資成本低，堪稱完美。

在高空風(fēng)能上已投入多年，公司遲遲看不到收獲。該子公司每年虧損數(shù)千萬元，成為公司的業(yè)績(jī)拖累。而且，以中路股份目前的資金實(shí)力和盈利能力，很難支撐對(duì)該產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期投入。

2020年以來，公司一直在推進(jìn)定增，擬募集資金9.5億元，投入到高空發(fā)電項(xiàng)目中。至今，仍沒有最終落定。6年前，公司也曾計(jì)劃募資25億元資金，用于400兆瓦高空風(fēng)能發(fā)電項(xiàng)目，但因該項(xiàng)目仍遲遲沒有拿到主管部門的批文而終止。

2018年，中路股份還曾籌劃以56億元（后下調(diào)至40億元）對(duì)價(jià)，收購(gòu)上海悅目100%股權(quán)（膜法世家母公司），向化妝品企業(yè)轉(zhuǎn)型。重大資產(chǎn)重組歷時(shí)一年多，最終告吹。

上海鳳凰已嘗到了回歸自行車主業(yè)的甜頭。2020年，公司繼續(xù)鞏固主業(yè)，通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金，以9.52億元對(duì)價(jià)，并購(gòu)了天津愛賽克、天津天任100%股權(quán)和鳳凰自行車49%股權(quán)，有望進(jìn)一步增強(qiáng)公司在自行車行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。