期權(quán)交割是指期權(quán)合約到期時的實際執(zhí)行或結(jié)算過程，期權(quán)是可以在未來按照規(guī)定好的價格買入或者賣出某個資產(chǎn)的合同。所以期權(quán)是有個到期日的交割期，期權(quán)交割是指在期權(quán)到期時，

持有者可以選擇是否行使這種權(quán)利，從而實際買入或賣出標的資產(chǎn)。

? 期權(quán)交割的方式取決于期權(quán)合約的類型。有兩種主要類型的期權(quán)交割方式： ? 第一種實物交割：在實物交割方式下，期權(quán)持有者選擇行使期權(quán)時，會實際購買或出售標的資產(chǎn)。例如，如果持有看漲期權(quán)并選擇行使，持有者將支付特定價格購買標的資產(chǎn)；如果持有看跌期權(quán)并選擇行使，持有者將出售標的資產(chǎn)。這種交割方式通常用于股票期權(quán)和商品期權(quán)。比如50ETF期權(quán)交割的是50ETF基金、玉米期權(quán)交割的是實物玉米。 ? 第二種現(xiàn)金交割：在現(xiàn)金交割方式下，期權(quán)持有者選擇行使期權(quán)時，不涉及實際買賣標的資產(chǎn)，而是根據(jù)標的資產(chǎn)的市場價格和期權(quán)合約規(guī)定的價格差額進行結(jié)算。持有者收到或支付現(xiàn)金金額，而不需要實際交割物品。這種交割方式通常用于指數(shù)期權(quán)和股指期權(quán)等。 ?

50ETF期權(quán)行權(quán)與交割的概念

? 在50ETF期權(quán)中，買方是權(quán)利方，就是擁有行權(quán)權(quán)利的一方，到期可選擇行權(quán)或放棄行權(quán)；賣方是義務(wù)方，被行權(quán)方，若期權(quán)的買方選擇行權(quán)，賣方被指派行權(quán)了，則賣方只能無條件接受。 ?

買方如何判斷要不要行權(quán)？

? 期權(quán)的合約具有到期日，即行權(quán)日，在行權(quán)日當(dāng)天收盤時，所有虛值合約歸零，買方持有的實值合約一般會選擇行權(quán)，如果是認購期權(quán)的買方選擇行權(quán)，則買方按約定合約的價格交錢得券就行。如果是認沽期權(quán)的買方行權(quán)，則按約定合約的價格交券得錢。 ?

行權(quán)準備及操作

? 行權(quán)日當(dāng)天，行權(quán)時間比正常交易時間延長30分鐘，在此時間內(nèi)，認購期權(quán)的權(quán)利方根據(jù)持有的期權(quán)合約數(shù)量，行權(quán)價格，備足資金；認沽期權(quán)的權(quán)利方則根據(jù)持有的期權(quán)合約數(shù)量備足標的證券。 ? 行權(quán)操作：期權(quán)買方在行權(quán)日當(dāng)天行權(quán)時間內(nèi)按上圖界面提交行權(quán)委托，選定要執(zhí)行行權(quán)操作的合約，輸入行權(quán)數(shù)量并點擊確定，即可完成行權(quán)。 ?

行權(quán)風(fēng)險

? ● 由于資金和標的證券不足導(dǎo)致行權(quán)失敗。 ? ● 錯過行權(quán)日，未在行權(quán)日行權(quán)時間內(nèi)提交行權(quán)指令，導(dǎo)致期權(quán)合約到期作廢。 ? ● 期權(quán)合約采用實物交割方式，則認購期權(quán)權(quán)利方在行權(quán)日E日提交行權(quán)后，行權(quán)交收日（行權(quán)日的下一個交易日）E+1日進行交割，由于我國的現(xiàn)貨市場實行T+1交易，行權(quán)獲得的標的證券只有在E+2日才能賣出，會面臨標的證券價格波動的風(fēng)險。 ?

賣方交割須知

? 期權(quán)義務(wù)方如果在行權(quán)日被指派行權(quán)了，認購期權(quán)的義務(wù)方（賣方）要備好足額的標的證券，認沽期權(quán)義務(wù)方則要準備好足額的資金。 ? 根據(jù)上交所的交易規(guī)則，中國結(jié)算會將行權(quán)日當(dāng)天的行權(quán)指派結(jié)果及時告知期權(quán)的義務(wù)方，義務(wù)方在行權(quán)日的下一個交易日備好錢券，若未備足，就會出現(xiàn)行權(quán)違約的情況，義務(wù)方會受到一定的處罰。 ? 所以，在期權(quán)交易中，大多數(shù)人不會選擇行權(quán)，而是在行權(quán)時間之前處理掉手中的合約，因為行權(quán)手續(xù)復(fù)雜，會產(chǎn)生手續(xù)費，甚至?xí)酗L(fēng)險。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬 ?