距離資管新規(guī)過(guò)渡期結(jié)束還剩下一個(gè)多月的時(shí)間，各方關(guān)注度陡增。

截至9月底，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模近28萬(wàn)億元，在這場(chǎng)涉及28億為期4年的轉(zhuǎn)型的大考中，銀行理財(cái)凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)展如何，能否如期完成整改？

凈值化比例已超86%

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年中國(guó)GDP接近53.22萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)12.7%，上半年的人均GDP約為5800美元。有預(yù)測(cè)稱，整個(gè)2021年中國(guó)人均GDP有望突破1.2萬(wàn)美元。

隨著國(guó)民收入的提高，以及中國(guó)金融市場(chǎng)的日益成熟，經(jīng)歷疫情洗禮后的居民資產(chǎn)配置意愿日益劇增。

《中國(guó)資產(chǎn)管理市場(chǎng)2020》中指出，截至2020年底，中國(guó)資管市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到122萬(wàn)億元，相較2019年111萬(wàn)億元增長(zhǎng)了近10%。并且預(yù)計(jì)未來(lái)5年內(nèi)將取得12%年化增速，在2025年達(dá)到210萬(wàn)億。

雖然如此，但理財(cái)一直以來(lái)都是一項(xiàng)專業(yè)度和復(fù)雜度要求比較高的工作。目前基金市場(chǎng)中偏股型的基金居多，主要投向股市，而銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率通常沒(méi)有權(quán)益類基金要求那么高。銀行理財(cái)子公司也逐漸走上舞臺(tái)，成為理財(cái)市場(chǎng)主力軍的角色，而隨著大考的到來(lái)，投資者的關(guān)注度也在不斷攀升，對(duì)銀行理財(cái)更廣泛的了解的需求也在增加。

11月1日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行模ㄏ路Q銀行理財(cái)中心）發(fā)布的《2021年三季度理財(cái)市場(chǎng)數(shù)據(jù)分析》顯示，2021年三季度，銀行理財(cái)市場(chǎng)新發(fā)產(chǎn)品1.17萬(wàn)只，募集規(guī)模31.87萬(wàn)億元，新增投資者數(shù)量987.98萬(wàn)個(gè)，累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益2263億元。截至9月底，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模達(dá)27.95萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.27%，凈值化比例超86%，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)，國(guó)有大行、股份制銀行以及城商行在第三季度凈值化表現(xiàn)高于預(yù)期。截至今年第三季度，國(guó)有大行、股份制銀行和城商行凈值化轉(zhuǎn)型平均數(shù)分別為80.62%、83.18%和93.70%，環(huán)比上季度增長(zhǎng)分別為21.30%、14.08和11.49%，增速明顯高于二季度。

從上市銀行三季報(bào)來(lái)看，城商行的理財(cái)產(chǎn)品目前凈值化轉(zhuǎn)型完成率較高，南京銀行已經(jīng)完成凈值化轉(zhuǎn)型，上海銀行、長(zhǎng)沙銀行、杭州銀行的理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型也達(dá)到了95%以上。

南京銀行三季報(bào)顯示，2018年資管新規(guī)出臺(tái)后，南京銀行理財(cái)業(yè)務(wù)積極向凈值化轉(zhuǎn)型，存量預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品已于2021年9月30日全部清零，成為全行業(yè)首批完成存量理財(cái)業(yè)務(wù)整改的商業(yè)銀行之一。

截至今年9月末，南京銀行理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模凈值口徑3177.14億元，較年初增長(zhǎng)418.48億元，增幅15.17%，凈值型產(chǎn)品占比100%。

“系統(tǒng)直聯(lián)”的必要性

此外，隨著銀行理財(cái)子公司不斷向規(guī)范化運(yùn)作邁進(jìn)，對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管要求也不斷提高。近年來(lái)，銀行理財(cái)中心持續(xù)開(kāi)展理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)直聯(lián)相關(guān)工作，推出系統(tǒng)直聯(lián)接口，制定和發(fā)布規(guī)范化的直聯(lián)系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)現(xiàn)理財(cái)?shù)怯浶畔⒌碾娮踊?、?biāo)準(zhǔn)化處理，最大限度降低人為干預(yù)，提高數(shù)據(jù)質(zhì)量和采集效率，有效助力風(fēng)險(xiǎn)防范和數(shù)據(jù)治理工作。

公開(kāi)資料顯示，“系統(tǒng)直聯(lián)”是指銀行業(yè)理財(cái)中心通過(guò)制定和發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)化的系統(tǒng)接口規(guī)范，使銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部的理財(cái)管理系統(tǒng)與全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)直接聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行。

按照2018年發(fā)布的《全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)直聯(lián)接口工作指引》（下稱《工作指引》）總體安排，“系統(tǒng)直聯(lián)”工作將分為兩階段進(jìn)行，第一階段是投資者信息直聯(lián)，第二階段才是產(chǎn)品信息直聯(lián)。

最初理財(cái)產(chǎn)品信息都是通過(guò)銀行人工報(bào)送相關(guān)數(shù)據(jù)，“系統(tǒng)直聯(lián)”后，減少了人工報(bào)送的壓力，銀行會(huì)開(kāi)發(fā)或改造自身系統(tǒng)來(lái)契合全國(guó)銀行業(yè)理財(cái)信息登記系統(tǒng)的報(bào)送準(zhǔn)則和要求，實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)與系統(tǒng)之間的對(duì)接，形成數(shù)據(jù)報(bào)送的通道。

相較于公募基金，之前的銀行理財(cái)主要是信息披露不夠透明，因此底層資產(chǎn)投資交易信息投資者無(wú)法及時(shí)獲取，在剛性兌付模式下，產(chǎn)品的收益披露情況比較差。

理財(cái)產(chǎn)品直聯(lián)系統(tǒng)打通之后，各方面信息披露情況要透明很多，一方面可以減少銀行人工操作登記壓力，提高登記效率和質(zhì)量，登記出錯(cuò)率降低，另一方面，也能提高銀行業(yè)務(wù)操作的規(guī)范性，營(yíng)造有利于監(jiān)管的環(huán)境。

其中，投資者信息直聯(lián)于2018年10月正式在全國(guó)范圍上線運(yùn)行，截至目前，累計(jì)有141家機(jī)構(gòu)成功上線，在理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)模占比超90%，今年年底將實(shí)現(xiàn)19家理財(cái)公司投資者信息直聯(lián)上線。

在理財(cái)中心披露的2021年度理財(cái)?shù)怯浵到y(tǒng)直聯(lián)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)名單中，還有16家理財(cái)子公司，包括中銀理財(cái)、興銀理財(cái)、交銀理財(cái)、光大理財(cái)、建信理財(cái)、中郵理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)?，以?2家銀行。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)還將有更多理財(cái)子公司和銀行加入其中，這意味著，未來(lái)近28萬(wàn)億元的銀行理財(cái)有望實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)直聯(lián)。

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