「本周末A股實盤明細」

2021.6.4截止

本周調(diào)倉

昨天賣出了新股南僑食品，然后用5萬多新股收益加倉了恒生ETF和陜西煤業(yè)，大家都知道我是個無現(xiàn)金主義者，所以賬戶里只要有現(xiàn)金就很難受，而如果我還沒想好具體買哪只股票，我一般都會選擇買點恒生ETF，我認為當前比較好的現(xiàn)金替代品就是恒生ETF和滬深300ETF，港股相對來說會更低估一點。

而加倉陜西煤業(yè)主要是因為我之前一直說有個比較好的對沖煤炭價格的策略，那就是買入等金額的海螺水泥和陜西煤業(yè)，而之前我的海螺水泥倉位一直要比陜西煤業(yè)多一點點，那這次加倉后，基本海螺和陜煤的持倉金額就一樣了。

本周市場感悟

好久沒聊家電雙熊了，最近美的和格力在回購這件事上真是杠起來了，你方唱罷我登場，各自都已經(jīng)進行了三輪的回購，但是，僅有美的最近一次回購是明確說要把回購的股份進行注銷，其他幾次回購基本都是用于股權(quán)激勵和員工持股，在我看來，這種性質(zhì)的回購還不如不回購。
美股已經(jīng)經(jīng)歷了十幾年的大牛市，其中一個很重要的原因就是那些龍頭公司一直在進行回購，但美股回購和A股回購最大的區(qū)別就是，美股回購的股份大部分最終都注銷了，很少會用于股權(quán)激勵，股本減少后，公司的ROE自然會越來越高。

但A股這些回購性質(zhì)就大不一樣了，如果回購用于股權(quán)激勵和員工持股，那造成的結(jié)果就是公司的貨幣資金下降，但總股本并不會產(chǎn)生變化，ROE也不會上升，除非股權(quán)激勵解鎖條件定的非常高，真的能起到激勵管理層和員工的效果，否則對我們這些小股東來說就是弊大于利。

除了回購以外，今年整個家電行業(yè)的宏觀基本面也是比較差的，兩大不利因素就是原材料大幅上漲和人民幣快速升值，都會導(dǎo)致家電企業(yè)的毛利率尤其是出口業(yè)務(wù)的毛利率承壓，所以今年小七基本不會去增加家電股的倉位。