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《金證研》北方資本中心 易安/作者 庭初/風(fēng)控

回溯歷史，2017年，發(fā)家于人造石墨負(fù)極材料石墨化加工服務(wù)的石家莊尚太科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“尚太科技”），彼時(shí)成立已有約9年時(shí)間，開(kāi)始轉(zhuǎn)型，進(jìn)入鋰離子電池領(lǐng)域的負(fù)極材料。

而轉(zhuǎn)型背后，尚太科技引進(jìn)同行可比公司的員工，其中其現(xiàn)任高管均來(lái)自該可比公司，而且其昔日員工持股平臺(tái)的合伙人，也現(xiàn)該可比公司的員工的“身影”。且兩者的發(fā)明專利的發(fā)明人還存在重疊，其核心技術(shù)是否依賴該可比公司？存疑待解。此番上市，尚太科技不但研發(fā)投入占比低于行業(yè)均值水平，且或存在“突擊”申請(qǐng)專利的嫌疑。此外，尚太科技稱其董事已退出關(guān)聯(lián)方，其同學(xué)成為“接盤”方，令人費(fèi)解的是，該昔日關(guān)聯(lián)方的聯(lián)系電話多年仍指向該董事配偶。至此，該昔日關(guān)聯(lián)方是否受董事的配偶控制？尚待核查。

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一、三名高管“挖自”可比公司，核心技術(shù)專利發(fā)明人與該同行重疊或存隱憂

無(wú)風(fēng)不起塵埃。2017年，尚太科技引進(jìn)同行可比公司的員工，其中其現(xiàn)任三名高管均來(lái)自該可比公司，而且其昔日員工持股平臺(tái)的合伙人，也現(xiàn)該可比公司的員工的“身影”。

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1.1 2017年12月員工持股平臺(tái)寧波尚躍成立，并于2020年1月退出尚太科技

據(jù)尚太科技簽署于2022年11月25日的招股說(shuō)明書（以下簡(jiǎn)稱“招股書”），截至招股書簽署日，歐陽(yáng)永躍直接持有尚太科技48.93%的股份，為尚太科技的控股股東、實(shí)際控制人。

需要指出的是，為了進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，寧波尚躍投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“寧波尚躍”）成立于2017年11月28日，其執(zhí)行事務(wù)合伙人為歐陽(yáng)永躍，經(jīng)營(yíng)范圍包括實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)管理、投資管理、投資咨詢。

2017年12月8日，石家莊尚太科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“尚太有限”，曾用名為石家莊尚太碳業(yè)新材料有限公司，系尚太科技前身）通過(guò)股東會(huì)決議，同意股東上海尚太碳素制品有限公司將持有尚太有限2.92%的股權(quán)、對(duì)應(yīng)350萬(wàn)元出資額，以525萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給寧波尚躍，同意歐陽(yáng)永躍將持有尚太有限27.08%的股權(quán)、對(duì)應(yīng)3,250萬(wàn)元出資額，以4,875萬(wàn)元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給寧波尚躍。

2017年12月15日，無(wú)極縣行政審批局核準(zhǔn)尚太有限上述變更登記。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，寧波尚躍持有尚太科技30%的股權(quán)。

2019年12月30日，尚太有限通過(guò)股東會(huì)決議，寧波尚躍將其持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給歐陽(yáng)永躍、閔廣益、堯桂明等11人，2020年1月17日，無(wú)極縣行政審批局核準(zhǔn)尚太有限上述變更登記。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，寧波尚躍退出尚太有限。

即寧波尚躍曾系尚太科技的員工持股平臺(tái)。

奇怪的是，該員工持股平臺(tái)還曾存在代持的情況，且隱名股東來(lái)自可比公司。

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1.2 可比公司兩位員工曾代持寧波尚躍股權(quán)一年后退出，獲得尚太科技的賠償超八百萬(wàn)元

招股書顯示，寧波尚躍作為尚太科技員工持股平臺(tái)期間，存在杜輝玉和陽(yáng)海鷹通過(guò)代持持有寧波尚躍財(cái)產(chǎn)份額的情況。

其中，2017年12月，堯桂明、楊威與杜輝玉簽署協(xié)議，約定分別代替杜輝玉持有寧波尚躍16.67%、13.33%的股權(quán)。2018年12月，各方約定解除代持關(guān)系。

據(jù)證監(jiān)會(huì)于2021年12月24日發(fā)布的《首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)》，杜輝玉系寧波杉杉股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“杉杉股份”）的董事，陽(yáng)海鷹系杉杉股份的技術(shù)部員工。此外，杜輝玉、陽(yáng)海鷹因競(jìng)業(yè)禁止無(wú)法入職尚太科技，2018年12月杜輝玉和陽(yáng)海鷹將股份轉(zhuǎn)讓給歐陽(yáng)永躍，并獲得補(bǔ)償金810萬(wàn)元和10萬(wàn)元。

對(duì)于上述代持的背景，簽署日為2022年8月12日的《補(bǔ)充法律意見(jiàn)書（五）》披露，2017年6月起，尚太科技為加速企業(yè)轉(zhuǎn)型，開(kāi)始引進(jìn)負(fù)極材料領(lǐng)域的專業(yè)人才以組建的核心團(tuán)隊(duì)。2017年底，尚太科技擬引入杜輝玉及陽(yáng)海鷹，并通過(guò)寧波尚躍對(duì)二人進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)，由于杜輝玉及陽(yáng)海鷹尚未從上海杉杉離職，故委托其在上海杉杉原同事堯桂明、楊威代持寧波尚躍財(cái)產(chǎn)份額。

招股書稱，杉杉股份既是尚太科技的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，也是同行可比公司。

據(jù)杉杉股份簽署于2022年5月26日的《2022年股票期權(quán)與限制性股票激勵(lì)計(jì)劃激勵(lì)對(duì)象名單》（以下簡(jiǎn)稱“杉杉股份2022年激勵(lì)計(jì)劃”），陽(yáng)海鷹作為子公司主要管理人員或核心技術(shù)人員，系杉杉股份的股票期權(quán)授予的人員之一。

即是說(shuō)，2017年年底，尚太科技擬引入杜輝玉及陽(yáng)海鷹，并通過(guò)寧波尚躍對(duì)二人進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。而后杜輝玉、陽(yáng)海鷹因競(jìng)業(yè)限制而未入職，故持股一年后退出寧波尚躍，并獲得補(bǔ)償金810萬(wàn)元和10萬(wàn)元。

除此之外，還有三位尚太科技高管，也是來(lái)自于可比公司杉杉股份。

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1.3 2017年尚太科技為業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，其多名高管系從可比公司杉杉股份“挖來(lái)”

據(jù)招股書，2017年，尚太有限籌劃向鋰離子電池負(fù)極材料制造延伸，需聘請(qǐng)專業(yè)人員，提升尚太科技的競(jìng)爭(zhēng)力。

其中包括，尚太科技的董事、董事會(huì)秘書、副總經(jīng)理堯桂明，2017年7月入職尚太科技，在此之前，其在杉杉股份投資部任研究員、子公司上海杉杉科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海杉杉”）投資部任部長(zhǎng)。尚太科技副總經(jīng)理馬磊，2017年6月入職尚太科技之前，在上海杉杉新產(chǎn)品導(dǎo)入工程師。此外，尚太科技財(cái)務(wù)總監(jiān)王惠廣，2018年1月入職尚太科技之前，在上海杉杉內(nèi)控專員、內(nèi)蒙古杉杉科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“內(nèi)蒙古杉杉”）財(cái)務(wù)部部長(zhǎng)。

問(wèn)題尚未結(jié)束。

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1.4 寧波尚躍合伙人昔日邱珀和劉金峰，均與杉杉股份子公司主要人員同名

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，寧波尚躍成立于2017年11月28日，其變更信息顯示，2017年12月12日至2019年11月26日，劉金峰、邱珀均系寧波尚躍的合伙人之一。

據(jù)杉杉股份2022年激勵(lì)計(jì)劃，邱珀、劉金峰作為杉杉股份子公司主要管理人員或核心技術(shù)人員，均系杉杉股份的股票期權(quán)授予的人員之一。

繼續(xù)探究發(fā)現(xiàn)，劉金峰在持股寧波尚躍期間，也現(xiàn)身尚太科技一項(xiàng)核心技術(shù)專利的發(fā)明人名單。

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1.5 劉金峰持股期間曾參與核心技術(shù)專利發(fā)明，且同時(shí)在杉杉股份任職

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，專利號(hào)為2018110001668的發(fā)明專利“一種針對(duì)石墨進(jìn)行石墨化的催化劑的制備方法”，專利申請(qǐng)日為2018年8月30日，申請(qǐng)人為尚太科技，發(fā)明人包括劉金峰、劉尚、吳琪、安靜、梁光，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

據(jù)招股書，專利號(hào)為CN201811000166.8的發(fā)明專利“一種針對(duì)石墨進(jìn)行石墨化的催化劑的制備方法”，系尚太科技核心技術(shù)石墨化技術(shù)對(duì)應(yīng)的專利之一。

而劉金峰或還同時(shí)在杉杉股份子公司內(nèi)蒙古杉杉任職，并亦參與杉杉股份的專利發(fā)明。

據(jù)杉杉股份2022年半年度報(bào)告，內(nèi)蒙古杉杉是杉杉股份的子公司。

據(jù)杉杉股份官網(wǎng)于2020年10月14日發(fā)布的公開(kāi)信息，時(shí)任內(nèi)蒙古杉杉技術(shù)總監(jiān)的劉金峰，曾在上海杉杉工作了四年，之后來(lái)到內(nèi)蒙古杉杉負(fù)責(zé)技術(shù)、品質(zhì)、安環(huán)部門。

據(jù)公開(kāi)信息，2019年11月29日，內(nèi)蒙古杉杉有一名工作人員名為劉金峰。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，申請(qǐng)?zhí)枮?019112868018的發(fā)明專利“鋰離子電池微晶石墨摻石墨烯負(fù)極材料及其制備方法”，其申請(qǐng)日為2019年12月14日，申請(qǐng)人為內(nèi)蒙古杉杉，發(fā)明人包括李俊利、胡丹、劉金峰、劉智君、王熇，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于一通出案待答復(fù)。

可以看出，在2019年11月27日退出寧波尚躍后，同年12月14日，劉金峰即參與了杉杉股份子公司的專利發(fā)明。

值得一提的是，尚太科技一項(xiàng)已形成銷售收入的專利的發(fā)明人，也名為劉金峰。

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1.6 一項(xiàng)已形成收入的專利，與劉金峰參與研發(fā)杉杉股份的一項(xiàng)發(fā)明專利內(nèi)容相似

招股書顯示，截至2021年9月30日，尚太科技及其子公司山西尚太鋰電科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“山西尚太”）共擁有9項(xiàng)發(fā)明專利，其中包括，申請(qǐng)?zhí)枮镃N201910987303.X的發(fā)明專利“一種鋰離子電池石墨負(fù)極復(fù)合材料及其制備方法”。

此外，該項(xiàng)專利已用于尚太科技產(chǎn)品生產(chǎn)，形成銷售收入。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，專利號(hào)為201910987303X的發(fā)明專利“一種鋰離子電池石墨負(fù)極復(fù)合材料及其制備方法”，申請(qǐng)日為2019年10月17日，申請(qǐng)人為尚太科技及山西尚太，發(fā)明人包括劉尚、許曉落、安靜、吳琪、吳浩、腰曉甫，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

該專利說(shuō)明書“技術(shù)領(lǐng)域”部分，該發(fā)明屬于電化學(xué)技術(shù)領(lǐng)域，具體涉及一種鋰離子電池石墨負(fù)極復(fù)合材料及其制備方法?！氨尘凹夹g(shù)”部分顯示，在保證能力密度前提下，提升快充倍率性能對(duì)于鋰離子電池長(zhǎng)續(xù)航使用具有重大意義。現(xiàn)有的方法存在技術(shù)路線復(fù)雜，成本高，或很難達(dá)到均勻包覆效果，實(shí)際生產(chǎn)中很難獲得較佳控制?；谝陨显颍靥岢霰景l(fā)明。

“發(fā)明內(nèi)容”方面，該發(fā)明的復(fù)合材料具有較高的能量密度，快充倍率可達(dá)到2C以上，且工藝路線簡(jiǎn)單，易于工業(yè)化規(guī)模生產(chǎn)，本發(fā)明的鋰離子電池石墨負(fù)極復(fù)合材料同時(shí)具有較高的能量密度和較好的快充性能。

另外，專利號(hào)為2013104140514的發(fā)明專利“一種鋰離子電池石墨負(fù)極材料及其制備方法”，專利申請(qǐng)日為2013年9月11日，申請(qǐng)人為寧波杉杉，發(fā)明人包括劉金峰、苗榮榮、吳志紅、丁曉陽(yáng)、胡東山，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

該專利說(shuō)明書“技術(shù)領(lǐng)域”部分顯示，該發(fā)明涉及鋰離子電池領(lǐng)域，尤其涉及一種鋰離子電池石墨負(fù)極材料及其制備方法?！氨尘凹夹g(shù)”部分，隨著科技發(fā)展，電子產(chǎn)品和能源汽車對(duì)能量密度以及高功率更加地關(guān)注，尤其是能源汽車對(duì)高功率即能快速充放電有很大的要求，因此一些高功率且能量密度高的負(fù)極材料被廣泛地研究，包括對(duì)石墨改性處理已成為研究熱點(diǎn)。

“發(fā)明內(nèi)容”部分顯示，寧波杉杉上述專利要解決的技術(shù)問(wèn)題在于克服額現(xiàn)有的石墨材料循環(huán)性能和低溫性能差的問(wèn)題，而提供一種鋰離子電池石墨負(fù)極材料及其制備方法。本發(fā)明的鋰離子電池石墨負(fù)極材料的功率性能高，低溫性能優(yōu)異。

可以看出，尚太科技于2019年申請(qǐng)并已形成銷售收入的發(fā)明專利“一種鋰離子電池石墨負(fù)極復(fù)合材料及其制備方法”，提及鋰離子電池石墨負(fù)極復(fù)合材料提升了的能力密度和快充性能，同樣，劉金峰作為發(fā)明人之一參與的寧波杉杉的發(fā)明專利“一種鋰離子電池石墨負(fù)極材料及其制備方法”，該發(fā)明亦關(guān)注能源汽車的高功率且能快速充放電，提供的鋰離子電池石墨負(fù)極材料的功率性能高、低溫性能優(yōu)異。

也就是說(shuō)，2017年，尚太科技為了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，其現(xiàn)任三名高管系從可比公司杉杉股份“挖”來(lái)，同時(shí)還設(shè)立員工持股平臺(tái)寧波尚躍并引進(jìn)杉杉股份的員工杜輝玉及陽(yáng)海鷹，有意思的是，兩人因競(jìng)業(yè)限制問(wèn)題而最終未入職尚太科技，對(duì)此尚太科技對(duì)兩人賠償合計(jì)超八百萬(wàn)元。

不止于此，昔日員工持股平臺(tái)寧波尚躍，兩名昔日股東中也現(xiàn)杉杉股份員工的“身影”。其中，劉金峰持股期間也參與了尚太科技核心技術(shù)專利的發(fā)明，同時(shí)，其也在杉杉股份任職且參與了研發(fā)專利。此外，劉金峰早年在杉杉股份參與的一項(xiàng)專利，與尚太科技一項(xiàng)已形成收入的專利內(nèi)容或相似。對(duì)此，尚太科技多名高管“挖自”可比公司，且發(fā)明專利的發(fā)明人還存在重疊，其核心技術(shù)是否依賴杉杉股份？人員獨(dú)立性是否存在隱憂？未來(lái)尚太科技是否存在技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)？

問(wèn)題不止于此。

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二、研發(fā)投入占比落后于行業(yè)均值，核心技術(shù)人員研發(fā)的專利權(quán)屬現(xiàn)疑云

借蘆葦?shù)臄[動(dòng)來(lái)認(rèn)識(shí)風(fēng)。創(chuàng)新能力是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力，也是提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的核心因素之一。反觀尚太科技，其研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重持續(xù)低于行業(yè)均值水平。

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2.1 2019-2021年，研發(fā)投入占比低于可比公司均值水平且持續(xù)走低

據(jù)招股書，2019-2021年及2022年1-6月，尚太科技的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為3.67%、3.25%、2.34%、1.84%。

此番上市，尚太科技選擇的同行可比公司有6家，分別是貝特瑞新材料集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“貝特瑞”）、杉杉股份、上海璞泰來(lái)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“璞泰來(lái)”）、深圳市翔豐華科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“翔豐華”）、湖南中科電氣股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科電氣”）、廣東凱金新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“凱金能源”）。

據(jù)貝特瑞2020年年報(bào)及2021年年報(bào)，2019-2021年，貝特瑞研發(fā)投入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為5.44%、5.61%、5.64%。

據(jù)杉杉股份2019-2021年年報(bào)，2019-2021年，杉杉股份的研發(fā)投入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.75%、4.78%、3.46%。

據(jù)璞泰來(lái)2019-2021年年報(bào)，2019-2021年，璞泰來(lái)的研發(fā)投入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.42%、5%、6.09%。

據(jù)翔豐華2021年年報(bào)，2019-2020年，翔豐華的研發(fā)投入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的4.17%、3.66%、3.62%。

據(jù)中科電氣2021年年報(bào)，2019-2021年，中科電氣的研發(fā)投入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為5.87%、6.19%、4.4%。

據(jù)凱金能源簽署于2021年6月18日的《首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書》，2019-2020年，凱金能源的研發(fā)投入占其當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比重分別為4.22%、4.88%。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019-2021年，尚太科技可比公司研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比重的均值分別為4.81%、5.02%、4.64%。

這表明，尚太科技的研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比重低于可比公司均值。

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2.2 2018年及之后申請(qǐng)專利數(shù)量，占申請(qǐng)專利總數(shù)的79.59%

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，2016-2021年，尚太科技申請(qǐng)的國(guó)內(nèi)專利數(shù)量分別為10項(xiàng)、0項(xiàng)、12項(xiàng)、11項(xiàng)、1項(xiàng)、5項(xiàng)。

招股書顯示，2019-2021年及2022年1-6月，尚太科技納入合并報(bào)表范圍的只有子公司山西尚太，且合并范圍并未發(fā)生變化。子公司山西尚太成立于2017年12月20日。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017-2021年，山西尚太申請(qǐng)的國(guó)內(nèi)專利數(shù)量分別為0項(xiàng)、0項(xiàng)、10項(xiàng)、0項(xiàng)、0項(xiàng)。

即是說(shuō)，2016-2021年，尚太科技及其子公司申請(qǐng)的國(guó)內(nèi)專利數(shù)量分別為10項(xiàng)、0項(xiàng)、12項(xiàng)、21項(xiàng)、1項(xiàng)、5項(xiàng)。

據(jù)河北師范大學(xué)匯華學(xué)院發(fā)布于2018年1月4日的公開(kāi)信息，尚太科技發(fā)布的招聘信息中，“企業(yè)簡(jiǎn)介”部分提到，尚太科技已聘請(qǐng)券商、會(huì)計(jì)事務(wù)所和律所等中介機(jī)構(gòu)，對(duì)尚太科技進(jìn)行全面規(guī)范和梳理，積極準(zhǔn)備上市。

據(jù)證監(jiān)會(huì)公開(kāi)信息，2020年11月26日，尚太科技與國(guó)信證券股份有限公司簽訂上市輔導(dǎo)協(xié)議。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，尚太科技于2018-2021年申請(qǐng)的專利為39項(xiàng)，占其申請(qǐng)專利總數(shù)的比例為79.59%。

除此之外，尚太科技五成核心技術(shù)人員也是在2017年及之后外聘而來(lái)。

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2.3 五成的核心技術(shù)人員，系自2017年起才入職

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年11月25日，尚太科技的核心技術(shù)人員共6名，包括歐陽(yáng)永躍、閔廣益、馬磊、左寶增、許曉落和魏智偉。

其中，許曉落，2004年10月至2018年3月，歷任湖南摩根海容新材料有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“湖南摩根海容”）副總經(jīng)理、總工程師；2018年4月入職尚太科技后，歷任品質(zhì)總監(jiān)、研發(fā)總監(jiān)。

魏智偉，2017年11月至2019年9月，魏智偉在北京國(guó)能電池科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京國(guó)能”）擔(dān)任項(xiàng)目組組長(zhǎng)；2019年9月入職尚太科技后，擔(dān)任研發(fā)副總監(jiān)。

馬磊，2015年9月至2017年5月，馬磊在上海杉杉擔(dān)任NPI工程師，2017年6月入職尚太科技后，馬磊歷任生產(chǎn)部部長(zhǎng)、副總經(jīng)理。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，湖南摩根海容成立于2004年11月25日，其經(jīng)營(yíng)范圍包括鋰離子電池材料、電子產(chǎn)品、碳素制品的生產(chǎn)和銷售等。

據(jù)湖南摩根海容官網(wǎng)，湖南摩根海容專注于消費(fèi)類、動(dòng)力、儲(chǔ)能鋰離子電池負(fù)極材料業(yè)務(wù)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，北京國(guó)能成立于2011年11月14日，經(jīng)營(yíng)范圍包括電池技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)推廣、技術(shù)咨詢，以及銷售鋰電池、制造大容量動(dòng)力鋰電池等。

據(jù)招股書，杉杉股份系負(fù)極材料行業(yè)內(nèi)的主要企業(yè)之一，也是最早進(jìn)入鋰電池負(fù)極材料領(lǐng)域的企業(yè)之一，而上海杉杉是其負(fù)極材料業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的子公司之一。

不止于此，尚太科技的核心技術(shù)人員參與的發(fā)明專利或存產(chǎn)權(quán)糾紛風(fēng)險(xiǎn)。

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2.4 核心技術(shù)人員魏智偉，從前東家離職不足一年即參與尚太科技專利的發(fā)明

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，專利號(hào)為2020105409994的發(fā)明專利“一種硫摻雜預(yù)鋰化硅碳復(fù)合材料及其制備方法”，申請(qǐng)日為2020年6月15日，申請(qǐng)人為尚太科技及山西尚太，發(fā)明人包括許曉落、龐成志、魏智偉、安靜，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

該發(fā)明專利屬于鋰離子電池制備領(lǐng)域，具體涉及一種硫摻雜預(yù)鋰化硅碳復(fù)合材料及其制備方法。該發(fā)明專利針對(duì)目前硅碳材料電子導(dǎo)電率差，循環(huán)過(guò)程中膨脹造成結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性差、循環(huán)性能差等方面的缺陷，本發(fā)明專利通過(guò)在一氧化硅中摻雜有機(jī)硫和有機(jī)鋰，在形成硅酸鋰提高材料首次效率的同時(shí)，形成“—Li-S—”結(jié)構(gòu)來(lái)提高材料的結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性和比容量，并提高其材料的循環(huán)性能。

可見(jiàn)，2019年9月從“前東家”北京國(guó)能離職后，2020年6月，魏智偉即參與了尚太科技的專利發(fā)明。

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2.5 與核心技術(shù)人員魏智偉的“前東家”，均涉及負(fù)極材料的研發(fā)

需要指出的是，北京國(guó)能兩項(xiàng)專利的發(fā)明內(nèi)容范疇涉及負(fù)極材料。

據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，專利號(hào)為2018101707126的發(fā)明專利“負(fù)極材料及其制備方法和鋰離子電池”，申請(qǐng)日為2018年2月28日，申請(qǐng)人為北京國(guó)能，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

該專利說(shuō)明書“技術(shù)領(lǐng)域”部分顯示，該發(fā)明專利涉及鋰離子電池材料技術(shù)領(lǐng)域，具體而言，涉及一種負(fù)極材料及其制備方法和鋰離子電池。

“背景技術(shù)”方面顯示，目前鋰離子電池的低溫性能相對(duì)較差，一方面，低溫下電解液的傳輸性能變差，同時(shí)充電過(guò)程中鋰離子的沉積電解液分解從而降低壽命，另一方面，低溫環(huán)境中鋰離子在石墨負(fù)極中的擴(kuò)散速度變慢也會(huì)降低電池性能。因此，鋰離子電池在低溫或寒冷地區(qū)的性能提高研究變得迫切。

“發(fā)明內(nèi)容”方面顯示，該發(fā)明專利的第一目的在于提供一種負(fù)極材料，以緩解現(xiàn)有技術(shù)中負(fù)極材料在低溫環(huán)境中結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性差，離子通道不順暢從而影響電池的低溫性能的問(wèn)題；第二目的在于提供上述負(fù)極材料的制備方法，以緩解現(xiàn)有技術(shù)中的制備工藝制備的負(fù)極材料低溫性能低，離子通道不暢通的問(wèn)題；第三目的在于提供一種鋰離子電池。

無(wú)獨(dú)有偶，據(jù)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，專利號(hào)為2018112351223的發(fā)明專利“鋰離子電池及其制備方法與用電設(shè)備”，專利申請(qǐng)日為2018年10月22日，申請(qǐng)人為北京國(guó)能，發(fā)明人包括昝振峰、楊聚平、王萬(wàn)勝、魏智偉、郭偉、吳叢笑，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

該專利說(shuō)明書“技術(shù)領(lǐng)域”部分，本發(fā)明涉及電池技術(shù)領(lǐng)域，尤其是涉及一種鋰離子電池及其制備方法與用電設(shè)備。

發(fā)明專利“鋰離子電池及其制備方法與用電設(shè)備”“背景技術(shù)”部分顯示，在日益激烈的電動(dòng)車市場(chǎng)以及國(guó)家追求高續(xù)航高壽命的電動(dòng)車政策驅(qū)動(dòng)下，更高能量密度的正負(fù)極材料的需求也日益旺盛。鋰離子電池的正負(fù)極活性材料是鋰離子電池的關(guān)鍵物質(zhì)。正負(fù)極活性材料的能量密度直接關(guān)系到鋰離子電池整體的可發(fā)揮容量和循環(huán)壽命。負(fù)極材料體系中，硅基負(fù)極材料也因?yàn)槠渚薮蟮睦碚撃芰棵芏龋土膬r(jià)格，逐漸的在鋰電池開(kāi)發(fā)中被重視起來(lái)。

但是，在現(xiàn)有的電池體系設(shè)計(jì)中，一方面很少人直接采用硅基材料作為負(fù)極材料，另一方面，即使采用硅基負(fù)極，也是采用較低硅含量的負(fù)極材料。這些硅負(fù)極材料的能量密度較低，不能起到明顯的提高電芯能量密度的作用。

發(fā)明專利“鋰離子電池及其制備方法與用電設(shè)備”“發(fā)明內(nèi)容”部分顯示，該發(fā)明專利的第一目的在于提供一種鋰離子電池，以緩解現(xiàn)有技術(shù)的鋰離子電池能量密度低，不能滿足電動(dòng)汽車發(fā)展的需求的技術(shù)問(wèn)題；第二目的在于提供一種鋰離子電池的制備方法；第三目的在于提供一種用電設(shè)備，包括上述鋰離子電池。

據(jù)招股書，尚太科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售；核心技術(shù)包括石墨化技術(shù)、焙燒工藝以及人造石墨負(fù)極材料制備技術(shù)等，用于主要產(chǎn)品負(fù)極材料和受托加工負(fù)極。

換言之，尚太科技的核心技術(shù)涉及用于負(fù)極材料方面，而北京國(guó)能兩項(xiàng)專利的發(fā)明內(nèi)容范疇涉及負(fù)極材料。

而據(jù)《專利法》第六條，執(zhí)行本單位的任務(wù)或者主要是利用本單位的物質(zhì)技術(shù)條件所完成的發(fā)明創(chuàng)造為職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造。職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請(qǐng)專利的權(quán)利屬于該單位，申請(qǐng)被批準(zhǔn)后，該單位為專利權(quán)人。該單位可以依法處置其職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造申請(qǐng)專利的權(quán)利和專利權(quán)，促進(jìn)相關(guān)發(fā)明創(chuàng)造的實(shí)施和運(yùn)用。

據(jù)《專利法實(shí)施細(xì)則》(2010修訂)第十二條，專利法第六條所稱執(zhí)行本單位的任務(wù)所完成的職務(wù)發(fā)明創(chuàng)造，是指：（一）在本職工作中作出的發(fā)明創(chuàng)造，（二）履行本單位交付的本職工作之外的任務(wù)所作出的發(fā)明創(chuàng)造，（三）退休、調(diào)離原單位后或者勞動(dòng)、人事關(guān)系終止后1年內(nèi)作出的，與其在原單位承擔(dān)的本職工作或者原單位分配的任務(wù)有關(guān)的發(fā)明創(chuàng)造。

由上述可知，尚太科技于2018年1月公開(kāi)宣稱其已聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行全面規(guī)范和梳理，并積極準(zhǔn)備上市，而尚太科技近八成的專利申請(qǐng)申請(qǐng)于2018年及之后，且五成核心技術(shù)人員亦在2017年及之后外聘而來(lái)。

此外，尚太科技的核心技術(shù)人員魏智偉，于2019年9月從“前東家”離職后當(dāng)月即入職尚太科技，一年之內(nèi)，即于2020年6月參與尚太科技的專利發(fā)明。魏智偉參與尚太科技上述專利的發(fā)明，是否與其在原單位分配的任務(wù)有關(guān)？該專利未來(lái)是否存權(quán)屬糾紛隱患？存疑待解。

此外，尚太科技還存在信披疑云。

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三、董事將控制的企業(yè)轉(zhuǎn)讓給同學(xué)，該昔日關(guān)聯(lián)方電話背后機(jī)主卻指向董事配偶

疑似之跡，不可不察。尚太科技稱其董事已退出其關(guān)聯(lián)企業(yè)，事實(shí)上，該關(guān)聯(lián)方的電話機(jī)主卻指向該董事配偶。

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3.1 稱董事閔廣益2010年已退出上海金銳，2019年8月才辦理工商登記

招股書顯示，上海金銳碳素有限公司（以下簡(jiǎn)稱“上海金銳”）系尚太科技的董事閔廣益曾持股70%并擔(dān)任董事兼經(jīng)理的關(guān)聯(lián)企業(yè)。而閔廣益已于2019年8月前轉(zhuǎn)讓了全部股權(quán)并辭任了執(zhí)行董事兼經(jīng)理。

此外，閔廣益實(shí)際于2010年4月已轉(zhuǎn)讓上海金銳的股權(quán)并辭任執(zhí)行董事兼經(jīng)理，但當(dāng)時(shí)未辦理工商變更登記。

據(jù)上市保薦工作報(bào)告，閔廣益于2010年進(jìn)入尚太有限工作時(shí)，已實(shí)際將其持有上海金銳的股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓予呂民強(qiáng)，由于閔廣益與呂民強(qiáng)為同學(xué)關(guān)系，雙方未及時(shí)辦理工商變更登記手續(xù)。閔廣益于后續(xù)已辦理了轉(zhuǎn)讓的工商登記。

其中，董事閔廣益的履歷顯示，2003年10月至2010年4月，閔廣益在上海金銳擔(dān)任執(zhí)行董事兼經(jīng)理。2010年5月至招股書簽署日2022年11月25日，閔廣益在尚太有限及尚太科技任副總經(jīng)理、董事。

值得留意的是，2018年10月，閔廣益對(duì)上海金銳的持股比例存在變動(dòng)。

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3.2 2018年，工商登記顯示閔廣益的持股比例由70%變更為5%

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，上海金銳成立于2003年10月，注冊(cè)資本為50萬(wàn)元，其經(jīng)營(yíng)范圍包括碳素材料及其制品、冶金爐料、黑色金屬等。截至查詢?nèi)?022年11月3日，呂民強(qiáng)系上海金銳的股東，持股比例為誒100%。

變更信息顯示，關(guān)于閔廣益的變更信息不止在2019年8月出現(xiàn)，2018年10月，上海金銳的股東由閔廣益、王建申，變更為閔廣益、王建申、呂民強(qiáng)。截至查詢?nèi)?022年11月3日，未有其他關(guān)于閔廣益的變更信息。

2017-2018年年報(bào)顯示，2017-2018年，閔廣益對(duì)上海金銳的認(rèn)繳額分別為35萬(wàn)元、2.5萬(wàn)元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018年10月，閔廣益對(duì)上海金銳的持股比例由70%變更為5%。

此外，上海金銳多年的企業(yè)聯(lián)系電話或?yàn)殚h廣益配偶所有。

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3.3 2018-2021年，上海金銳聯(lián)系電話的機(jī)主或?yàn)殚h廣益配偶劉紅霞

2018-2021年年報(bào)顯示，上海金銳的企業(yè)聯(lián)系電話均為138****4579。

據(jù)支付寶平臺(tái)公開(kāi)信息，查詢手機(jī)號(hào)碼“138****4579”，截至查詢?nèi)?022年11月3日，該號(hào)碼背后機(jī)主名稱為“劉紅霞”。

據(jù)招股書，董事閔廣益的配偶為劉紅霞。

由此可見(jiàn)，基于2018年，上海金銳聯(lián)系電話的機(jī)主或?yàn)殚h廣益配偶劉紅霞，其是否受劉紅霞控制？而尚太科技稱董事閔廣益早在2010年退出上海金銳背后，閔廣益配偶是否可對(duì)上海金銳施加重大影響？

實(shí)際上，上海金銳的經(jīng)營(yíng)范圍包括碳素制品，而尚太科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一亦包括該業(yè)務(wù)。

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3.4 碳素制品系尚太科技的主要產(chǎn)品之一，或與上海金銳的經(jīng)營(yíng)范圍存在交疊

據(jù)招股書，1986年8月至2000年9月，董事兼副總經(jīng)理閔廣益在上海碳素廠擔(dān)任工程師，2000年10月至2003年10月，閔廣益在上海資海碳素有限公司擔(dān)任副總經(jīng)理，2003年10月至2010年4月，閔廣益在上海金銳擔(dān)任執(zhí)行董事兼經(jīng)理，2003年10月至2010年4月，閔廣益在上海金銳擔(dān)任執(zhí)行董事兼經(jīng)理。2010年5月至招股書簽署日2022年11月25日，閔廣益在尚太有限及尚太科技任副總經(jīng)理、董事。

此外，閔廣益均曾擔(dān)任碳素行業(yè)企業(yè)技術(shù)人員，在碳素制品生產(chǎn)和粉體石墨化加工領(lǐng)域積累了豐富的高溫處理相關(guān)經(jīng)驗(yàn)。

招股書顯示，尚太科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰離子電池負(fù)極材料以及碳素制品的研發(fā)、生產(chǎn)加工和銷售。根據(jù)證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》的行業(yè)劃分，屬于“非金屬礦物制品業(yè)（C30）”；根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》的行業(yè)劃分，屬于“石墨及碳素制品制造”。

另外，尚太有限成立于2008年，從事人造石墨負(fù)極材料石墨化加工服務(wù)，并開(kāi)展金剛石碳源等碳素制品的生產(chǎn)和銷售。

2018-2020年及2021年1-6月，尚太科技的碳素制品的收入分別為16,856.9萬(wàn)元、17,318.68萬(wàn)元、37,922.27萬(wàn)元、18,848.84萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為30.83%、25.4%、16.23%、8.58%。

可以看出，招股書稱閔廣益已于2010年退出上海金銳，并將其轉(zhuǎn)讓給同學(xué)呂民強(qiáng)。而看似去關(guān)聯(lián)化背后，2018年-2021年上海金銳的聯(lián)系電話卻指向閔廣益的配偶劉紅霞，是否意味著，上海金銳或受閔廣益配偶劉紅霞控制？至此，關(guān)于上海金銳的控制權(quán)現(xiàn)疑云。

路漫漫其修遠(yuǎn)兮。面對(duì)上述種種問(wèn)題，尚太科技上市之路能走多遠(yuǎn)？猶未可知。

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