編者按：

每月僅需分攤幾塊錢，得大病最高可申請30萬互助金。2018年，大病互助計劃相互寶上線，目前已經(jīng)成為全球最大的互助社區(qū)。累計有1億人加入，2年時間里救助了7萬多名大病患者。與之對應(yīng)的是，成員的分攤金也從最初的幾分錢漲到了4塊多錢，有不少用戶擔心相互寶的分攤金還會繼續(xù)上漲。最近，一名精算師則通過詳細的數(shù)據(jù)測算，得出相互寶分攤金見頂?shù)慕Y(jié)論。以下是全文，推薦閱讀。知乎作者王明彥，北美精算師FSA，已獲授權(quán)轉(zhuǎn)載。

10月28日是相互寶的扣款日，打開公示一看，本期救助2660人，分攤金4.86元，比上一期4.23元多了6毛3分錢。

這是相互寶上線以來，救助人數(shù)最多、分攤金額也最高的一期。作為一個精算師，我一直持續(xù)關(guān)注相互寶這個中國最大的互助計劃，也一直想找一個機會分析分析它。值此分攤金額最高點之際，我將從一個定價精算師的視角去解釋和預測相互寶的分攤規(guī)律。

相互寶上線快兩年，整體分攤金額是波動上漲的，曲線如下圖所示：

這里面解釋一個現(xiàn)象。今年的2-4月份，相互寶的分攤金額出現(xiàn)了一個大幅度的回落。這跟我觀測到的商業(yè)保險的規(guī)律是一致的。這是因為:今年2-4月份是疫情最嚴重的時候，民眾去醫(yī)院看病不方便、能不去就不去，重疾的確診就少了，報案也延遲了。此外，我猜測相互寶的線下調(diào)查在很多城市沒法進行，所以處理的案件就少了，分攤金一度又降回了一兩塊錢。

雖然重疾的確診和理賠被疫情阻礙，但重疾的發(fā)生不會因為疫情而減少。所以五六月疫情緩解后，相互寶的分攤金又慢慢回升了，因為積壓的案件釋放了出來。8月開始，相互寶的分攤金基本在4元以上，且在4.2元左右徘徊。

互助和保險，有兩個很顯性的差異。第一，保險是用一個確定的投入(也就是保費)換取一個確定的賠付金額；而互助中的投入和賠付金額只會有一個確定，比如相互寶就是賠付金額確定而投入(個人分攤金額)不確定。第二，保險是事前投入，先交保費，再獲得保障；互助是事后分攤。

上述差異決定了客戶行為的差異。保險是事先向客戶報價，這使得用戶決策門檻高，但一旦用戶決定購買，付完錢就萬事大吉了，后面客戶會很穩(wěn)定的持有保單。但相互寶不一樣，分攤金是由每期的被救助人數(shù)和參與人數(shù)共同決定的，這兩個要素都是變量，因此分攤金額不是確定數(shù)字，每期都會變化。此外，相互寶每個月兩次扣款，用戶感受到的是“一直扣錢”，每次扣錢都是對客戶接受度的一次挑戰(zhàn)。

這是本人最近幾期的分攤明細：雖然一次就四五塊錢，但用戶心理上的失去感肯定是有的。總結(jié)一個觀點：保險最難的問題是怎么把產(chǎn)品賣出去，相互寶最難的問題是怎么把客戶留住。

我相信作為相互寶參與者，所有人都關(guān)心一個問題：分攤金額的上漲會不會持續(xù)下去。下文我會解釋兩個問題：第一，為什么過去相互寶的分攤金額是上漲的，第二，分攤金額的頂點是多少。

第一，為什么分攤金額歷史上是上漲趨勢的。

相互寶和保險一樣，具有選擇效應(yīng)。簡單的說，加入相互寶計劃的前提是參與者是一個健康的人，至少在加入時點是健康的。這件事是如何實現(xiàn)的呢，兩個途徑：相互寶加入時有健康告知，參與者要如實告知自己的身體狀況；相互寶設(shè)置了三個月的等待期，加入后三個月內(nèi)出險得不到互助金，這是為了防止參與者說謊。相互寶對于參與者的這種選擇，就決定了：從一個人加入相互寶，到未來三到六個月內(nèi)，都不會出現(xiàn)理賠，這和保險的規(guī)律是一致的。

解釋了這個選擇效應(yīng)，我再解釋分攤金額的趨勢規(guī)律。如果一個互助計劃處于擴張期，即參與者的增長速度很快，健康人持續(xù)注入這個計劃中，那這些健康人會快速稀釋分攤金額。但隨著加入者增速的放緩，沒有力量來稀釋分攤金額，就會引發(fā)分攤金額的上漲。但這種上漲并非持續(xù)性的。一旦這個互助計劃參與者人數(shù)穩(wěn)定了，分攤金額就會穩(wěn)定下來了。這個規(guī)律，建議大家再瀏覽一遍上文的圖片，自行體會一下。其實與其說是分攤金額上漲了，不如說是在互助計劃擴張期，分攤金額被沖減了，使得它低于本來應(yīng)該穩(wěn)定的水平。

第二，分攤金額的穩(wěn)定水平是多少。

前文說到，分攤金額的穩(wěn)定會滯后于參與人數(shù)的穩(wěn)定。這個滯后期大概是三到六個月。相互寶的參與人數(shù)大概在今年年初穩(wěn)定在一個億這個量級，那分攤金額應(yīng)該在今年下半年穩(wěn)定下來。這一期4.86元，基本是相互寶分攤金的穩(wěn)定水平了，接下來的分攤金額會圍繞5元這個水平波動。

我相信這個數(shù)字，是因為作為精算師，必須相信精算這門學科的根基：大數(shù)定律。簡單的說，現(xiàn)在相互寶參與者已經(jīng)穩(wěn)定下來了，已經(jīng)有一個億的基數(shù)，這個量級體現(xiàn)出的規(guī)律一定是穩(wěn)定的。

下面我把我的證明過程分享出來，給大家做一個參考。要說明的是，由于我拿不到相互寶每個年齡段的用戶數(shù)據(jù)，只能從平臺公示信息和行業(yè)經(jīng)驗、數(shù)據(jù)統(tǒng)計出發(fā)，做一個大致的測算。所以大家就全當參考，反正相互寶每期都還會公示，我的測算準不準，后面是有機會驗證的。

那在測算分攤金之前，先給各位科普一條公式：

相互寶分攤金額 = 案件平均金額*救助案件數(shù)*1.08/分攤?cè)藬?shù)

為啥要乘以1.08？這多出來的0.08其實就是相互寶8%的平臺管理費。

為此我統(tǒng)計了相互寶每一期的參與分攤?cè)藬?shù)、救助成員和分攤金。這些信息其實在相互寶的公示頁面也都能查得到，統(tǒng)計起來不難，就是要有耐心。

相互寶上線到現(xiàn)在，累計救助71239人，募集互助金103.02億，相當于每個受助人獲得的互助金金額，平均是144611元。

那相互寶一年最高需要救助多少人呢？這就跟重疾發(fā)生率相關(guān)了。而重疾發(fā)生率，跟用戶年齡有關(guān)。

我查閱了網(wǎng)上的媒體報道，發(fā)現(xiàn)相互寶曾經(jīng)公開過一組數(shù)據(jù)，80后占31.5%，90后占28.2%，10后占7%。光這三個年齡段就占了66.7%，這還不包括00后，確實非常年輕。而根據(jù)我的從業(yè)經(jīng)驗，互聯(lián)網(wǎng)保險的用戶的平均年齡一般是32歲。雖然沒有官方數(shù)據(jù)，但考慮到互聯(lián)網(wǎng)用戶年齡的共通性，我們姑且將這個32歲作為相互寶用戶的平均年齡，做一個推算。

在保險行業(yè)協(xié)會最新版(2020版，征求意見稿)28種重疾經(jīng)驗發(fā)生率表格里，32歲男性的重疾發(fā)生率是萬分之9.6，女性是萬分之11.1。加上中國男女構(gòu)成比例是116.9比100，能推算出一個1億人的群體里，一年里28種重疾的發(fā)病人數(shù)大約在：

100,000,000*116.9/(116.9+100)*9.6/10,000+100,000,000*100/(116.9+100)*11.1/10,000=102916人

但是這個數(shù)字，有點過于保守了。因為所謂的行業(yè)重疾經(jīng)驗發(fā)生率表，是一個約束保險公司評估準備金和償付能力所使用的發(fā)生率，為了防范保險行業(yè)系統(tǒng)風險，監(jiān)管會實際發(fā)生率的基礎(chǔ)上加上一個安全墊(通常是15%)，得到行業(yè)發(fā)生率表中的數(shù)字。但是我們進行最優(yōu)估計測算，可以把這個安全墊刪掉。此外，發(fā)生率的計算要考慮人群的特征。行業(yè)重疾表是基于保險人群計算的發(fā)生率，并不能代表相互寶人群。我認為相互寶人群的健康程度要過于保險人群，這是因為相互寶缺乏保險那樣具備銷售人員的引導，引導有正面的也會有負面的，比如保險銷售人員可能會找身體有問題的客戶推薦保險，而相互寶人群不存在引導效應(yīng)。此外，重疾的發(fā)生率和人群的經(jīng)濟水平是成正比的，雖然很反直覺。經(jīng)濟水平越高的人，對于自身的身體越關(guān)注，得到的醫(yī)療資源越便利，檢出和確診大病的概率就越高。相互寶人群在經(jīng)濟水平上是比保險更下沉的。基于上述三個因素，我在行業(yè)重疾表的基礎(chǔ)上扣減25%。

相當于理論上來說，1億個人里，在1年時間內(nèi)患上28種重疾的人數(shù)大概是：102916*（1-0.25%）=7.72萬人。

而相互寶的平均救助金上面已經(jīng)計算出來了，是144611元。這樣得出年賠付金額是11,163,969,200元，再加8%的管理費，相當于一年需要分攤的金額是12,057,086,700元。對應(yīng)1億人參與分攤，相當于每個人每年需要分攤120.6元。

而120.6元平均到一年24期分攤來算，相當于每期分攤等于5.025元，也就是5塊錢。

當然大家可能會說，你這個測算是按照28種重疾來計算的，相互寶保障的是100種重疾，重疾發(fā)生率會更高。其實了解重疾知識的同學會知道，28種重疾已經(jīng)覆蓋所有重疾發(fā)生率的95%以上了。保險行業(yè)之所以在重疾發(fā)生率表格里只納入28種重疾，也是這個原因。所以，這個因素對發(fā)病人數(shù)、分攤金額的影響很小，最多也就是5%的影響。即使我們把這個因素算上，相互寶平均每期的分攤金也最多變成：5元*1.05=5.25元。

最后想強調(diào)一點，這個數(shù)字是基于參與人群平均年齡是32歲計算的，那這個平均年齡會不會變化，我覺得會隨著中國老齡化進程而增長，所以5元這個分攤金額的穩(wěn)定值依賴于年齡這個因素。但即使相互寶人群的平均年齡每年增長一歲，它帶來的重疾發(fā)生率的上漲和分攤金額的上漲也是很緩慢的。因為發(fā)生率隨年齡增長而增長的這個速度是緩慢的，尤其在50歲前。

再回顧相互寶最近幾個月的分攤，8月以來相互寶每期分攤金基本穩(wěn)定在4-5元以內(nèi)。10月第二期4.86元，基本已經(jīng)接近理論上限了。就算到了2021、2022年，平均每期的分攤金最多也就5元左右。這是由重疾發(fā)生率決定的，就像人在地球上不能對抗地心引力一樣。

【結(jié)語】

客觀來說，相互寶確實是非常便宜的重疾保障產(chǎn)品。其實2019年底，相互寶官方公開也說過，他們預測2020年的分攤金依舊不會超過188元。官方敢這么說，肯定是知道再怎么樣也不可能到188的。所以，價格上相互寶確實比保險產(chǎn)品有優(yōu)勢。但是，一個相互寶保障額度30萬，也只保障重疾，不可能滿足所有人的保障需求。相互寶本身和保險也不沖突，所以保險產(chǎn)品依舊會有很大的市場。

最后，相互寶價格問題的討論背后，其實是一場潛移默化的大眾保障教育。原先完全不關(guān)注保障的用戶，因為相互寶開始知道保障的必要性、對保障的成本有認知，可以用一個月100多塊錢買到保障，其實是一個巨大的社會進步。也許，爭論相互寶和保險孰優(yōu)孰劣，根本沒有意義，它們都是中國社會保障體系中不可或缺的元素，也期待相互寶和保險的融合和促進。

對于相互寶，大家有什么想說的，歡迎在評論區(qū)討論！