作者：少言

新能源汽車日益火爆，為特斯拉等新能源車企供應(yīng)精密零組件的企業(yè)也被資本市場看好。

然而，有家企業(yè)2021年的業(yè)績預(yù)告公布后，連吃瓜群眾都驚呆了。

這到底是怎么一回事？

業(yè)績最高預(yù)虧4.90億至6.90億元?這家企業(yè)居然“暴雷”了

在2020年盈利6億元的基礎(chǔ)上，這家企業(yè)被機(jī)構(gòu)和投資者一致看好，因?yàn)樗粌H有巨頭加持，既是特斯拉概念股，又是蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)。然而出乎很多人的意料，2021年業(yè)績預(yù)告顯示，該企業(yè)“爆雷”。

這家企業(yè)就是長盈精密（300115.SZ）。

公開資料顯示，如今的長盈精密已經(jīng)服務(wù)領(lǐng)域包括移動(dòng)通信終端、新能源汽車零組件、機(jī)器人及智能制造領(lǐng)域等市場，是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售智能終端零組件、新能源汽車零組件、智能裝備及系統(tǒng)集成的規(guī)?；圃炱髽I(yè)。

可以說，長盈精密走上了消費(fèi)電子精密零組件業(yè)務(wù)和新能源汽車精密零組件業(yè)務(wù)雙驅(qū)動(dòng)的發(fā)展之路。

只是誰也沒有想到的是，長盈精密業(yè)績突然變臉。據(jù)長盈精密業(yè)績預(yù)告，該公司預(yù)計(jì)2021年歸屬于上市公司股東的凈虧損為4.90億元至6.90億元，2020年同期為盈利6.00億元；預(yù)計(jì)扣非凈虧損為6.50億元至8.50億元，2020年同期為盈利4.79億元。

來源：長盈精密公告

對(duì)于2021年業(yè)績預(yù)虧的原因，長盈精密在公告中表示：

一是主要客戶戰(zhàn)略產(chǎn)品研發(fā)投入進(jìn)一步增大，費(fèi)用增加，新能源零組件布局及研發(fā)投入增加；

二是主要客戶重點(diǎn)產(chǎn)品處于量產(chǎn)爬坡期，良率低；

三是部分生產(chǎn)制造基地受疫情、客戶芯片短缺等影響，產(chǎn)能利用率下降、生產(chǎn)成本上升；四是主要原材料銅、鋁等大幅漲價(jià)，短期內(nèi)難以消化；匯率變動(dòng)、人工成本上升等對(duì)毛利率均有一定影響；

五是對(duì)2021年部分存貨因上述原因存在減值情況而計(jì)提了減值準(zhǔn)備。

據(jù)長盈精密此前公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2021年第一季度、上半年、前三季度分別實(shí)現(xiàn)營收22.49億元、45.22億元、73.66億元，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1.38億元、2.36億元、1.57億元。

值得注意的是，長盈精密第三季度的營收達(dá)到28.44億元，第三季度凈虧損為7934.88萬元，同比下降143.33%，前三季度累計(jì)凈利潤較上半年下降。此外，長盈精密第二季度單季的凈利潤為0.98億元。這樣看來，在2021年的四個(gè)季度中，長盈精密單季度的凈利潤呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。

當(dāng)然，缺芯是長盈精密業(yè)績下滑的一個(gè)方面。

在2021年業(yè)績預(yù)告中，長盈精密提到了主要客戶的“缺芯“情況。

長盈精密作為電子制造企業(yè)，早期的業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子零部件制造業(yè)務(wù)，主要客戶中也不乏蘋果、小米、華為、三星等知名消費(fèi)電子品牌廠商。但2021年困擾消費(fèi)電子行業(yè)的問題之一，便是芯片供應(yīng)短缺導(dǎo)致的產(chǎn)能不足，這樣間接導(dǎo)致長盈精密的生產(chǎn)遇到阻礙。據(jù)悉，2021年初開始，由于客戶芯片短缺，訂單延遲或取消，整個(gè)產(chǎn)業(yè)秩序呈現(xiàn)相對(duì)混亂狀態(tài)，很多電子制造代工廠也出現(xiàn)停工停產(chǎn)、產(chǎn)能利用率不足的現(xiàn)象。

由于在消費(fèi)電子業(yè)務(wù)上深度綁定這些大客戶，長盈精密相關(guān)業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)也不及預(yù)期。

2021年，制造業(yè)上游的鋁、銅等原材料的價(jià)格大幅上漲，對(duì)相關(guān)制造企業(yè)的營業(yè)成本造成巨大壓力，長盈精密也不例外。此外，長盈精密對(duì)2021年部分存貨因上述原因存在減值情況而計(jì)提了減值準(zhǔn)備。截至2021年第三季度，長盈精密存貨較2021年初增加了15.62億元，增長了51.49%，截至2021年第三季度，長盈精密的累計(jì)存貨約為46億元。

其次，長盈精密拓展新的行業(yè)，不斷加大投入。

對(duì)此，在長盈精密的業(yè)績預(yù)告當(dāng)中表示，由于加大了新能源組件的業(yè)務(wù)布局導(dǎo)致研發(fā)投入增加，因此，這直接導(dǎo)致其短期業(yè)績承壓。

新業(yè)務(wù)步子有點(diǎn)大

長盈精密最早以安卓品牌金屬中框加工為主，但是隨著智能機(jī)進(jìn)入存量時(shí)代，安卓品牌在中低端機(jī)型價(jià)格戰(zhàn)愈演愈烈，逐步將成本壓力轉(zhuǎn)移至供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，盈利能力下降，隨之實(shí)施?“雙轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略，將業(yè)務(wù)主要集中在消費(fèi)電子精密零組件業(yè)務(wù)和新能源汽車精密零組件業(yè)務(wù)上。

據(jù)官網(wǎng)信息，在消費(fèi)類電子產(chǎn)品方面，長盈精密主要供應(yīng)智能終端零組件，包括智能手機(jī)金屬外觀件、沖壓五金件、筆記本電腦及新型硬件結(jié)構(gòu)件、超精密鏈接器等；新能源汽車零組件方面則包括氫燃料電池金屬雙極板、高壓母排、動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件、充電槍等。

如今長盈精密已經(jīng)是蘋果產(chǎn)品Macbook機(jī)殼核心供應(yīng)商，在新業(yè)務(wù)上，也在積極配合大客戶進(jìn)行MR產(chǎn)品研發(fā)。

不過，長盈精密在“雙調(diào)整”過程中最大的變化則是入局新能源行業(yè)。長盈精密的新能源汽車組件已經(jīng)供應(yīng)給特斯拉、標(biāo)致雪鐵龍、戴姆勒奔馳、上汽、吉利汽車等客戶。

此外，為更好地服務(wù)新能源汽車客戶，2021年，長盈精密還投資25億元在四川宜賓、江蘇常州、福建寧德三地建設(shè)動(dòng)力電池結(jié)構(gòu)件生產(chǎn)基地。據(jù)了解，寧德長盈、常州長盈已在2021年上半年相繼投產(chǎn)。

由此可見，長盈精密兩大主要業(yè)務(wù)所在行業(yè)都有著巨大的市場需求，這也是其被諸多機(jī)構(gòu)看好的原因。然而，轉(zhuǎn)型總會(huì)經(jīng)歷陣痛，長盈精密在布局產(chǎn)能的同時(shí)也要增加研發(fā)投入，這將耗費(fèi)更多的資源。

2021年12月31日，有投資者在深交所互動(dòng)易平臺(tái)問及長盈精密為何高營業(yè)額低利潤？長盈精密稱，持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)的調(diào)整，新產(chǎn)品的開發(fā)及新業(yè)務(wù)的產(chǎn)能建設(shè)均需較大投入，且2021年以來，受到芯片短缺、原材料價(jià)格大幅上漲等因素影響，成本端壓力較大。

來源：深交所互動(dòng)易

長盈精密也在解決資金緊張的問題。2021年12月17日，長盈精密發(fā)布公告稱，該公司董事會(huì)同意使用不超過 5 億元的閑置募集資金暫時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金。據(jù)悉，2020年長盈精密定增募資19.00億元，用于上海臨港新能源汽車零組件（一期）項(xiàng)目和5G中端模組項(xiàng)目。

來源：長盈精密公告

一方面是企業(yè)營運(yùn)資金壓力，一方面是企業(yè)轉(zhuǎn)型的投入，在兩方面因素疊加之下，長盈精密的大跨步還能走得穩(wěn)嗎？

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）