"豐年資本四期基金將繼續(xù)聚焦于科技產(chǎn)業(yè)的投資，挖掘細(xì)分領(lǐng)域的頭部項(xiàng)目。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Claire

據(jù)IPO早知道消息，豐年資本科技及高端制造四期基金近日完成了首輪募集，該期基金計(jì)劃募集規(guī)模10-12億元，目前簽約規(guī)模已超過60%。

豐年資本四期基金從2021年下半年啟動(dòng)募集。歷史出資人的重復(fù)出資率超過40%，出資人（LP）涵蓋了中金啟元等國家級(jí)知名母基金。目前，已經(jīng)有多家機(jī)構(gòu)LP及上市公司基本確定將在后續(xù)終關(guān)前加入，預(yù)計(jì)基金將在今年內(nèi)最終完成募集。

豐年資本成立于2014年，是一家聚焦于科技產(chǎn)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。截至目前，豐年資本已投項(xiàng)目包括達(dá)夢數(shù)據(jù)庫、達(dá)利凱普、矽電半導(dǎo)體、強(qiáng)一半導(dǎo)體、勝科納米、芯愿景、凱迅光電、博亞精工、西測測試、奧倫德、昱琛航空、澳中集團(tuán)等科技領(lǐng)域細(xì)分賽道龍頭。

目前豐年資本投資的項(xiàng)目已有2家企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市退出，6家企業(yè)IPO在審，預(yù)計(jì)未來1-2年將有超過10家企業(yè)順利上市。今明兩年豐年資本將迎來巨大的收獲期。

新基金已完成多個(gè)優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備項(xiàng)目的投資

相較于過往基金LP結(jié)構(gòu)來看，豐年資本四期基金LP結(jié)構(gòu)更加多元化。同時(shí)，過往基金老LP也紛紛參與到了新基金中，復(fù)投比例超過40%。這一復(fù)投比例源自投資人對(duì)豐年資本“深耕產(chǎn)業(yè)，管理賦能”模式帶來的成績的認(rèn)可。僅以豐年資本的三期基金為例，單只基金中超過30%的項(xiàng)目已申報(bào)IPO，60%以上的項(xiàng)目上市進(jìn)程明確且已基本達(dá)到上市申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)。

豐年資本四期基金的投資策略在過往基金的基礎(chǔ)上進(jìn)行了優(yōu)化和升級(jí)，繼續(xù)聚焦于科技產(chǎn)業(yè)的投資，挖掘細(xì)分領(lǐng)域的頭部項(xiàng)目，包括汽車、工業(yè)自動(dòng)化、半導(dǎo)體、電子元器件、大數(shù)據(jù)及信息系統(tǒng)、關(guān)鍵設(shè)備等核心賽道。

新一期基金在首關(guān)之際，豐年資本已經(jīng)完成了多個(gè)優(yōu)質(zhì)儲(chǔ)備項(xiàng)目的投資和交割。目前已投資了及已鎖定的項(xiàng)目超過6個(gè)，其中包括了航天航空及國防電子制造領(lǐng)軍企業(yè)「同步電子」、目前國內(nèi)最大的宇航級(jí)太陽能電池外延片供應(yīng)商「凱迅光電」、國內(nèi)高性能應(yīng)用交付領(lǐng)導(dǎo)者「弘積科技」、國產(chǎn)工業(yè)軟件領(lǐng)軍企業(yè)「華天軟件」等。基金整體投資進(jìn)度已經(jīng)超過20%。

重倉細(xì)分賽道里的絕對(duì)龍頭

去年豐年資本重倉的博亞精工（300971.SZ）上市之際，IPO早知道曾對(duì)話豐年資本合伙人趙豐（詳見IPO早知道2021年4月15日刊文“豐年資本合伙人趙豐：專注「自主創(chuàng)新+進(jìn)口替代」高端制造業(yè)賦能型投資”）。趙豐表示，作為一家本土私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，豐年傾向于對(duì)已經(jīng)有成熟技術(shù)和產(chǎn)品并得到下游客戶認(rèn)可的企業(yè)（豐年內(nèi)部稱之為優(yōu)秀的國內(nèi)龍頭）進(jìn)行投資，整體遵循適度聚焦和重倉原則，不做撒胡椒面式投資。

豐年資本在基金配置方面有兩個(gè)關(guān)鍵詞：“龍頭”和“重倉”，一般一只基金只投資20個(gè)左右項(xiàng)目，且大多為細(xì)分行業(yè)龍頭。

達(dá)夢數(shù)據(jù)庫便是體現(xiàn)豐年資本對(duì)細(xì)分賽道龍頭偏好的一個(gè)典型案例。達(dá)夢數(shù)據(jù)庫是我國實(shí)現(xiàn)全部源代碼自研，擁有完全、完整自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國家重點(diǎn)軟件企業(yè)。豐年資本是達(dá)夢最主要的機(jī)構(gòu)投資人，2019年投資后，該企業(yè)業(yè)務(wù)不斷實(shí)現(xiàn)新突破。根據(jù)《2020-2021年中國平臺(tái)軟件市場研究年度報(bào)告》顯示，在國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域，達(dá)夢數(shù)據(jù)庫穩(wěn)居中國數(shù)據(jù)庫管理系統(tǒng)國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫市場排名第一。

強(qiáng)一半導(dǎo)體是豐年資本主導(dǎo)投資的又一代表性項(xiàng)目。2020年中，豐年資本完成了對(duì)強(qiáng)一半導(dǎo)體的投資。彼時(shí)外界很多機(jī)構(gòu)的看法是，企業(yè)尚未盈利，估值偏高。

豐年資本合伙人趙豐曾表示，在投資的節(jié)點(diǎn)選擇上，豐年資本沒有刻板地看企業(yè)到底是天使輪、A輪或B輪，而主要看企業(yè)發(fā)展的實(shí)質(zhì)性節(jié)點(diǎn)，深入去看企業(yè)產(chǎn)品和技術(shù)的狀態(tài)是否已經(jīng)具有很強(qiáng)的競爭力。強(qiáng)一半導(dǎo)體已長期扎根在探針卡細(xì)分領(lǐng)域，并已進(jìn)入到小批量產(chǎn)品的生產(chǎn)和交付階段，在自主可控方面處于領(lǐng)先地位，成長潛力巨大。截至目前，強(qiáng)一半導(dǎo)體完成了4輪融資，元禾璞華、華為哈勃等眾多資本持續(xù)加碼，豐年資本的投資已經(jīng)增值了5倍以上，目前仍是強(qiáng)一的第一大機(jī)構(gòu)股東。

形成科技投資“飛輪效應(yīng)”

豐年資本認(rèn)為，在科技賽道被越來越多投資機(jī)構(gòu)看重的當(dāng)下，豐年資本能夠發(fā)掘優(yōu)秀項(xiàng)目，并且占據(jù)領(lǐng)投位置、拿到重要的投資份額，主要?dú)w功于其多年來深耕科技賽道形成的行業(yè)研究能力和管理賦能能力。

豐年資本很早就洞察到，經(jīng)營管理能力是中國本土科技企業(yè)一個(gè)重要的成長瓶頸和增長關(guān)鍵點(diǎn)。于是2016年組建了管理賦能團(tuán)隊(duì)豐年經(jīng)營管理中心（HMSC）來幫助科技企業(yè)提升經(jīng)營管理能力。這一方式進(jìn)一步加強(qiáng)了團(tuán)隊(duì)對(duì)于產(chǎn)業(yè)的深度理解和洞察，使其能夠挖掘更多位于“水下“‘’的頭部項(xiàng)目。同時(shí)，在產(chǎn)業(yè)賦能之下，投出的成長型科技企業(yè)能夠得到發(fā)展過程中需要的相關(guān)支持，從而快速地進(jìn)入價(jià)值放量增長的階段。這也進(jìn)一步提高了已投項(xiàng)目的成功率。

豐年資本將這一效應(yīng)總結(jié)為“價(jià)值飛輪”：投資越多越好的企業(yè)，給管理賦能體系提供更多的實(shí)踐機(jī)會(huì)和優(yōu)質(zhì)合作伙伴，加速體系的迭代和成熟；管理賦能能力又給豐年資本帶來更多的投資機(jī)會(huì)，并幫助其實(shí)現(xiàn)更好的價(jià)值創(chuàng)造。

對(duì)于本次基金募集，豐年資本合伙人趙豐表示：“感謝眾多出資人對(duì)豐年資本的認(rèn)可，尤其是以中金啟元為代表的國家級(jí)一線母基金成為本期基金的主要基石投資人，標(biāo)志著豐年資本的投資邏輯及過往業(yè)績經(jīng)過了專業(yè)的檢驗(yàn)，進(jìn)一步得到市場的認(rèn)可。豐年資本從2014年成立即聚焦于科技與高端制造產(chǎn)業(yè)的投資，通過長期實(shí)踐和豐富的積累打造了成熟的團(tuán)隊(duì)、系統(tǒng)性研究體系和完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，形成了獨(dú)特的打法。尤其是對(duì)早中期科技企業(yè)的管理賦能，通過建立豐年經(jīng)營管理中心（HMSC），過去五年，豐年已幫助一批被投企業(yè)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營效率、產(chǎn)能、良率的大幅度提升，助推其跨階段的快速成長，成為市場上少數(shù)擁有產(chǎn)業(yè)運(yùn)營賦能能力的投資機(jī)構(gòu)?！?/p>

“未來豐年資本將堅(jiān)持助推中國的優(yōu)秀科技企業(yè)成為全球細(xì)分龍頭的愿景，通過研究不斷發(fā)掘優(yōu)秀企業(yè)，通過管理賦能持續(xù)助推優(yōu)秀企業(yè)，在投早、投小的同時(shí)，保持高命中率和高回報(bào)率，繼續(xù)在科技賽道陪跑更多的領(lǐng)軍企業(yè)。”