11月22日，一則“長城汽車工廠將投產(chǎn)寶馬3系”的新聞覆蓋網(wǎng)絡(luò)，長城汽車徐水分公司內(nèi)部人士向媒體透露稱：“寶馬實(shí)際上對同長城的合資板塊抱有更大期望，不但未來有望投產(chǎn)MINI全系，同時底盤業(yè)務(wù)的消息也顯示在鋪設(shè)寶馬3系生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2024年開始量產(chǎn)SOP。”但該消息自傳播后便收到寶馬中國和長城汽車的雙方否認(rèn)。

華晨破產(chǎn)重整，寶馬或轉(zhuǎn)投長城？

事實(shí)上，寶馬與長城汽車的“曖昧”并非空穴來風(fēng)。長城汽車與寶馬雙方合作可追溯至2018年。彼時雙方以 50：50 股比成立合資公司光束汽車，決定基于MINI品牌在純電動車領(lǐng)域進(jìn)行合作。這是寶馬集團(tuán)在全球范圍內(nèi)首個純電動車合資項(xiàng)目，聯(lián)手長城為新能源增勢。

據(jù)悉長城寶馬合資孵化的光束汽車工廠于今年6月在江蘇省張家港市開始打樁施工，工廠投產(chǎn)的首款車型或是基于MINI ROCKETMAN概念車打造。有寶馬及長城汽車高層曾表示：“光束汽車首款量產(chǎn)車型為采用三門設(shè)計(jì)的純電動型，池容量為50.5kWh，WLTP工況下續(xù)航里程可達(dá)400km，NEDC工況下續(xù)航里程接近500km”，并稱該車要到2023年才會正式發(fā)布。

根據(jù)此前規(guī)劃，光束汽車將在寶馬集團(tuán)和長城汽車現(xiàn)有渠道進(jìn)行銷售，新車由雙方共同研發(fā)，并進(jìn)行本土化改造，例如采用本土的三電系統(tǒng)供應(yīng)商品、車型外觀內(nèi)飾本地化調(diào)整等。 ?

作為開放外資股比后成立的第一家合資整車企業(yè)，對于寶馬長城而言，合資設(shè)廠不僅能夠節(jié)省電動車研發(fā)制造的成本，也可以互補(bǔ)新能源汽車在全產(chǎn)業(yè)鏈的整體布局，合作將有力促進(jìn)長城汽車“全球化”的布局和發(fā)展。

隨著2019年俄羅斯圖拉工廠的落地可看出長城汽車對進(jìn)軍海外市場的野心。在魏建軍看來，光束汽車最大的意義是面向更為廣闊的國際市場，此次合作無論是對寶馬的新能源汽車全球戰(zhàn)略，還是對長城的國際化戰(zhàn)略而言都是強(qiáng)有力的助力。

縱觀當(dāng)下汽車產(chǎn)業(yè)，中外企業(yè)合資已成為汽車市場競爭的助力之一，以吉利沃爾沃為例，2010年8月沃爾沃被吉利收購之后，有了吉利注入的資金以及充分自主權(quán)的運(yùn)營環(huán)境，沃爾沃從十年前的銷量為30多萬輛、攀升至如今超70萬輛，十年來沃爾沃市值翻了9倍、吉利的市值增加50倍，此外還有奔馳和吉利的智馬達(dá)、比亞迪與豐田牽手結(jié)盟等。

據(jù)長城汽車人士透露，魏建軍對光束汽車報(bào)以極大信心，其稱“新能源市場是一個漫長的賽道，寶馬有很好的電動車基礎(chǔ)，長城深度布局新能源方向也有5年時間。雙方都有很多經(jīng)驗(yàn)。”這表示在“智能化”賽道上、電動化、高端化和全球化依舊是魏建軍為長城汽車未來發(fā)展布局的方向。

對于此次合資，長城汽車方面表示除生產(chǎn)層面，還有進(jìn)行純電動汽車的聯(lián)合研發(fā)。如今，新能源汽車同樣是寶馬集團(tuán)的重要發(fā)展方向。

根據(jù)計(jì)劃，寶馬預(yù)計(jì)2021年底，將在全球范圍內(nèi)完成交付100萬輛電動汽車；長城汽車在新能源上也加速布局，2025年前，長城將基于5個車型平臺推出電動車、插電混合動力車、燃料電池車等共計(jì)12款產(chǎn)品。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“此次長城與寶馬在光束汽車合資上，主要側(cè)重于電動化市場中技術(shù)上的合作、產(chǎn)品聚焦在MINI提升，在產(chǎn)品市場定位或同以前一樣，方向上不會有太大突破、變革?！?/p>

而在“電動化”的賽道上，長城和寶馬也并非將全部的希望押注在這道“光束”之上，雙方企業(yè)在新能源上早已開始布局，例如此前寶馬推出的iX3，以及提前至2023年的25款新能源車型的布局；將新能源汽車業(yè)務(wù)作為品牌化管理的獨(dú)立新能源品牌“長城歐拉”等。

光的背面，華晨成了那道影子

11月20日廣州國際車展的寶馬展臺人頭攢動，但位處沈陽的華晨集團(tuán)卻如履薄冰。

沈陽市中級人民法院于本月22日裁定受理債權(quán)人對華晨集團(tuán)的破產(chǎn)重整申請，華晨集團(tuán)正式宣告破產(chǎn)重整。11月24日，華晨汽車綜合樓內(nèi)，多家債權(quán)人上門。

有報(bào)道稱，此次破產(chǎn)重整原因要追溯回10月下旬，華晨集團(tuán)發(fā)行的10億元私募債到期僅支付利息，本金未能支付。據(jù)資料顯示，目前華晨集團(tuán)旗下?lián)碛腥A晨中國、金杯汽車等4家上市公司，旗下有中華、金杯、華松三個自主品牌以及華晨寶馬、華晨雷諾兩個合資品牌；其中，合資的汽車品牌雷諾在今年已經(jīng)退出中國汽車市場。

華晨汽車2020年債券半年報(bào)顯示，企業(yè)總負(fù)債為1328.44億元，扣除商譽(yù)和無形資產(chǎn)后，資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%。期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為326.77億元。據(jù)華晨汽車今年半年報(bào)，集團(tuán)層面負(fù)債總額523.76億元，資產(chǎn)負(fù)債率超過110%。而2015年至2019年，華晨汽車自主板塊持續(xù)虧損，總計(jì)虧損近35億元，而合資華晨寶馬為華晨集團(tuán)2015-至2019年期間，貢獻(xiàn)的凈利潤達(dá)269億元。

在2018年10月11日，寶馬宣布與華晨打破多年的50:50的股比合作關(guān)系，寶馬以36億歐元收購華晨寶馬部分股權(quán)，將持股比例提升至75%。

2019年，華晨中國其他板塊凈利潤虧損達(dá)到10.64億，華晨集團(tuán)乘用車銷量72.18萬輛，華晨寶馬54.55萬輛，占集團(tuán)總量的75%。而華晨中國主汽車品牌銷量為4.82萬輛，相較于2018年同比下滑52.9%。今年上半年，華晨中國累計(jì)銷量為3,186輛，平均月銷500余輛，自主品牌的低迷對于多年來依靠寶馬維持盈利的華晨集團(tuán)而言，破產(chǎn)重組或許是在意料之中。

如今，破產(chǎn)重整一事得到實(shí)錘后，華晨集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人對外表示：“此次破產(chǎn)重整只涉及自主品牌板塊，不涉及集團(tuán)旗下上市公司及與寶馬、雷諾等的合資公司?！蓖瑫r宣稱“華晨寶馬仍然是其未來穩(wěn)定的利潤來源，而且還將不斷推出新產(chǎn)品，擴(kuò)大規(guī)模?！?/p>

自長城汽車工廠將投產(chǎn)寶馬3系的消息傳出后，華晨寶馬的未來發(fā)展引起業(yè)內(nèi)關(guān)注，分析師張翔認(rèn)為，華晨破產(chǎn)重整一事對合資公司沒有直接影響，“華晨汽車歷史悠久，走到當(dāng)前局面下也是受中國體制約束的影響，且華晨破產(chǎn)之前已把部分優(yōu)質(zhì)資源無償分別轉(zhuǎn)入旗下其他子公司，對于合資公司而言，因?yàn)闆]有直接的股份關(guān)系，華晨汽車與華晨寶馬的國有股東通過資產(chǎn)無償?shù)霓D(zhuǎn)播，已經(jīng)避免了直接影響地風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

同時有分析師認(rèn)為：“眼下的合資公司的商業(yè)模式在長期看來，并沒有如同歷史上一般，具有明確的商業(yè)價值，所以即便作為合資公司，其意圖也與20年前不同，”其認(rèn)為目前長城與寶馬的合資是技術(shù)上大于產(chǎn)品，“比如像原來的KD組裝、代工銷售的這種模式，這與華晨寶馬這種合資公司有著很大的區(qū)別，所以從這個角度來看，倒不一定是一個此消彼長的關(guān)系?！?/p>

華晨破產(chǎn)重整之后，其認(rèn)為對于寶馬而言，更有機(jī)會在中國成為一個完全、更接近于全資的子公司，“或許這會對未來整個合資公司的變革起到一個象征性、標(biāo)志性的作用，目前合資公司商業(yè)模式上最大的問題就是兩個股東，以5:5的方式分配股權(quán)和利益、從合資公司身上薅羊毛，最終導(dǎo)致的或許就是同床異夢，除了當(dāng)下的合資公司，還要顧及自己的聲譽(yù)，所以這種模式很難持久。眼下，有了這樣一個接近于全資的子公司，對于今后盈利較好的品牌而言會起到刺激性的作用，而對于經(jīng)營不善的品牌而言則是在離退出中國市場慢慢加速?！?/p>

股比放開也意味著對弱勢自主品牌的加速淘汰，前有奔馳方全面退出北汽德奔，導(dǎo)致企業(yè)土崩瓦解作為前車之鑒，沒有穩(wěn)固的自身核心技術(shù)、過度依賴外資板塊破產(chǎn)重整的車企，華晨不是第一個，也不會是最后一個。