第三冊 資本主義生產(chǎn)的總過程 (下)

第五篇 利潤分為利息和企業(yè)主收入。生息資本（續(xù)）

第二十九章 銀行資本的組成部分

1、現(xiàn)在，我們必須更仔細地考察一下銀行資本是由什么組成的。我們剛才已經(jīng)看到，富拉頓等人把作為流通手段的貨幣和作為支付手段（如果考慮到金的流出，也是作為世界貨幣）的貨幣的區(qū)別，變成了通貨和資本的區(qū)別。資本在這里所起的特別作用，使得這種銀行家的經(jīng)濟學千方百計地要人記住貨幣事實上是真正的資本，就像啟蒙經(jīng)濟學曾經(jīng)同樣千方百計地力圖要人記住貨幣不是資本一樣。在以后的研究中，我們將會說明，他們在這里是把貨幣資本和生息資本意義上的貨幣資本（moneyed capital）混為一談了。其實，前一種意義上的貨幣資本，始終只是同資本的其他形式相區(qū)別即同商品資本和生產(chǎn)資本相區(qū)別的資本的一種經(jīng)過形式。

銀行資本由兩部分組成：1.現(xiàn)金，即金或銀行券；2.有價證券。我們可以再把有價證券分成兩部分：一部分是商業(yè)證券即匯票，它們是流動的，按時到期的，它們的貼現(xiàn)已經(jīng)成為銀行家的基本業(yè)務(wù)；部分是公共有價證券，如國債券，國庫券，各種股票，總之，各種有息的而同匯票有本質(zhì)差別的證券。這里還可以包括地產(chǎn)抵押單。由這些物質(zhì)組成部分構(gòu)成的資本，又分為銀行家自己的投資和別人的存款，后者形成銀行營業(yè)資本或借入資本。對那些發(fā)行銀行券的銀行來說，這里還包括銀行券。我們首先把存款和銀行券撇開不說。很明顯，銀行家資本的這些現(xiàn)實組成部分——貨幣、匯票、有息證券——決不因為這些不同要素是代表銀行家自有的資本，還是代表存款即別人所有的資本，而會發(fā)生什么變化。不論銀行家只用自有的資本來經(jīng)營業(yè)務(wù)，還是只用在他那里存入的資本來經(jīng)營業(yè)務(wù)，銀行家資本的上述區(qū)分仍然不變。

2、生息資本的形式造成這樣的結(jié)果：每一個確定的和有規(guī)則的貨幣收入都表現(xiàn)為一個資本的利息，而不論這種收入是不是由一個資本生出。貨幣收入首先轉(zhuǎn)化為利息，有了利息，然后得出產(chǎn)生這個貨幣收入的資本。同樣，有了生息資本，每個價值額只要不作為收入花掉，都會表現(xiàn)為資本，也就是都會表現(xiàn)為本金，而同它能夠生出的可能的或現(xiàn)實的利息相對立。

事情是簡單的：假定平均利息率是一年5%。如果500鎊的金額轉(zhuǎn)化為生息資本，一年就會生出25鎊。因此，每一筆固定的25鎊的年收入，都可以看做500鎊資本的利息。但是，這總是一種純粹幻想的觀念，除非這25鎊的源泉——不論它是單純的所有權(quán)證書，即債權(quán)，還是像地產(chǎn)一樣是現(xiàn)實的生產(chǎn)要素——可以直接轉(zhuǎn)移，或采取一種可以轉(zhuǎn)移的形式。我們以國債和工資為例。國家對借入資本每年要付給自己的債權(quán)人以一定量的利息。在這個場合，債權(quán)人不能向債務(wù)人宣布解除契約，而只能賣掉他的債權(quán)，即他的所有權(quán)證書。資本本身已經(jīng)由國家花掉了，耗費了。它已不再存在。對于國家的債權(quán)人來說，1.他持有一張比如說100鎊的國債券；2.他靠這張國債券有權(quán)從國家的年收入即年稅收中索取一定的金額，比如說5鎊，或5%；3.他可以隨意把這張100鎊的債券賣給別人。如果利息率是5%，國家提供的保證又很可靠，那么占有者A通常就能按100鎊把這張債券賣給B，因為對B來說，無論是把100按年息5%借給別人，還是通過支付100鎊而從國家的年賦稅中保證每年得到5鎊，是完全一樣的。但在這一切場合，這種資本，即把國家付款看成是自己的幼仔（利息）的資本，是幻想的虛擬的資本。這不僅是說貸給國家的金額已經(jīng)不再存在。這個金額從來不是要作為資本支出的，不是要作為資本投下的，而只有作為資本投下，它才能轉(zhuǎn)化為一個自行保存的價值。對于原債權(quán)人A來說，他在年稅收中所占有的部分代表著他的資本的利息，就像對高利貸者來說，他在揮霍浪費者的財產(chǎn)中所占有的部分代表著他的資本的利息一樣，雖然在這兩種情況下，貸出的貨幣額都不是作為資本支出的。國債券出售的可能性，對A來說，代表著本金流回的可能性。對B來說，從他私人的觀點看，他的資本是作為生息資本投下的。但就事情本身來看，B只是代替了A，買進了對國家的債權(quán)。不管這種交易反復(fù)進行多少次，國債的資本仍然是純粹的虛擬資本；一旦債券不能賣出，這個資本的假象就會消失。然而，我們馬上就會知道，這種虛擬資本有它的獨特的運動。

3、為了同國債資本對比，——在國債的場合，負數(shù)表現(xiàn)為資本；因為生息資本一般是一切顛倒錯亂形式之母，所以，在銀行家的觀念中，比如債券可以表現(xiàn)為商品，——我們現(xiàn)在來考察勞動力。在這里，工資被看成是利息，因而勞動力被看成是提供這種利息的資本。例如，如果一年的工資等于50鎊，利息率等于5%，一年的勞動力就被認為是一個等于1000鎊的資本。資本家們思考方式的錯亂在這里達到了頂點，資本的增殖不是用勞動力的被剝削來說明，相反，勞動力的生產(chǎn)性質(zhì)卻用勞動力本身是這樣一種神秘的東西即生息資本來說明。在17世紀下半葉（例如在配第那里），這已經(jīng)是一種很流行的觀念，但是一直到今天，一部分是庸俗經(jīng)濟學家，另一部分主要是德國的統(tǒng)計學家還非常熱衷于這個觀念。在這里，不幸有兩件事情和這種輕率的觀念令人不快地交錯著：第一，工人必須勞動，才能獲得這種利息；第二，他不能通過轉(zhuǎn)讓的辦法把他的勞動力的資本價值轉(zhuǎn)化為貨幣。其實，他的勞動力的年價值只等于他的年平均工資，而他必須由他的勞動補償給勞動力的買者的，卻是這個價值本身加上剩余價值，也就是加上這個價值的增殖額。在奴隸制度下，勞動者有一個資本價值，即他的購買價格。如果他被出租，承 租人就首先要支付這個購買價格的利息，此外要補償這個資本的年損耗。

注：這里再次反過來證明，只有從生產(chǎn)領(lǐng)域出發(fā)，才能解開價值增殖或者說利潤源泉的秘密。

4、人們把虛擬資本的形成叫做資本化。人們把每一個有規(guī)則的會反復(fù)取得的收入按平均利息率來計算，把它算做是按這個利息率貸出的一個資本會提供的收益，這樣就把這個收入資本化了；例如，在年收入=100鎊，利息率 =5%時，100鎊就是2000鎊的年利息，2000鎊現(xiàn)在就被看成是每年取得100鎊的法定所有權(quán)證書的資本價值。對這個所有權(quán)證書的買者來說，這100鎊年收入實際代表他所投資本的5%的利息。因此，和資本的現(xiàn)實增殖過程的一切聯(lián)系就徹底消滅干凈了。資本是一個自行增殖的自動機的觀念就牢固地樹立起來了。

5、即使在債券——有價證券——不像國債那樣代表純粹幻想的資本的地方，這種證券的資本價值也純粹是幻想的。我們上面已經(jīng)講過，信用制度怎樣產(chǎn)生出聯(lián)合的資本。這種證券被當做代表這種資本的所有權(quán)證書。鐵路、采礦、輪船等公司的股票代表現(xiàn)實資本，也就是代表在這些企業(yè)中投入的并執(zhí)行職能的資本，或者說，代表股東所預(yù)付的、在這些企業(yè)中作為資本來用的貨幣額。這里決不排除股票也只是一種欺詐的東西。但是，這個資本不能有雙重存在：一次是作為所有權(quán)證書即股票的資本價值，另一次是作為在這些企業(yè)中實際已經(jīng)投入或?qū)⒁度氲馁Y本。它只存在于后一種形式，股票不過是對這個資本所實現(xiàn)的剩余價值的一個相應(yīng)部分的所有權(quán)證書。A可以把這個證書賣給B，B可以把它賣給C。這樣的交易并不會改變事物的性質(zhì)。這時，A或B把他的證書轉(zhuǎn)化為資本，而C把他的資本轉(zhuǎn)化為一張對股份資本預(yù)期可得的剩余價值的單純所有權(quán)證書。

這些所有權(quán)證書——不僅是國債券，而且是股票——的價值的獨立運動，加深了這樣一種假象，好像除了它們能夠有權(quán)索取的資本或權(quán)益之外，它們還形成現(xiàn)實資本。這就是說，它們已經(jīng)成為商品，而這些商品的價格有獨特的運動和決定方法。它們的市場價值，在現(xiàn)實資本的價值不發(fā)生變化（即使它的價值已增殖）時，會和它們的名義價值具有不同的決定方法。一方面，它們的市場價值，會隨著它們有權(quán)索取的收益的大小和可靠程度而發(fā)生變化。假定一張股票的名義價值即股票原來代表的投資額是100鎊，又假定企業(yè)提供的不5%而是10%，那么，在其他條件不變的情況下，在利息率是5%時，這張股票的市場價值就會提高到200鎊，因為這張股票按5%利息率資本化，現(xiàn)在已經(jīng)代表200鎊的虛擬資本。用200鎊購買這張股票的人，會由這個投資得到5%的收入。如果企業(yè)的收益減少，情況則相反。這種證券的市場價值部分地有投機的性質(zhì)，因為它不是由現(xiàn)實的收入決定的，而是由預(yù)期得到的、預(yù)先計算的收入決定的。但是，假定現(xiàn)實資本的增殖不變，或者假定像國債那樣，資本已不存在，年收益已經(jīng)由法律規(guī)定，并且又有充分保證，那么，這種證券的價格的漲落就和利息率成反比。如果利息率由5%漲到10%，保證可得5鎊收益的有價證券，就只代表50鎊的資本。如果利息率降到2.5%，這同一張有價證券就代表200鎊的資本。它的價值始終只是資本化的收益，也就是一個幻想的資本按現(xiàn)有利息率計算可得的收益。因此，在貨幣市場緊迫的時候，這種有價證券的價格會雙重跌落；第一，是因為利息率提高，第二，是因為這種有價證券大量投入市場，以便實現(xiàn)為貨幣。不管這種證券保證它的持有者取得的收益，可能像國債券那樣是不變的，也不管這種證券所代表的現(xiàn)實資本的增殖，可能像在產(chǎn)業(yè)企業(yè)中那樣會因再生產(chǎn)過程的擾亂而受到影響，在這兩種場合，這種價格跌落的現(xiàn)象都是會發(fā)生的。只是在后一種場合，除了上述貶值以外，還會加上進一步貶值。一旦風暴過去，只要這種證券代表的不是一個破產(chǎn)的或欺詐性質(zhì)的企業(yè)，它們就會回升到它們以前的水平。它們在危機中的貶值，會作為貨幣財產(chǎn)集中的一個有力的手段來發(fā)生作用。

只要這種證券的貶值或增值同它們所代表的現(xiàn)實資本的價值變動無關(guān)，一國的財富在這種貶值或增值以后，和在此以前是一樣的。“到1847年10月23日，公債以及運河和鐵路股票已貶值114752225鎊?！保ā渡虡I(yè)危機》，1847-1848年[第3800號]，英格蘭銀行總裁莫里斯的證詞。）只要這種貶值不表示生產(chǎn)以及鐵路和運河運輸?shù)膶嶋H停滯，不表示已開始經(jīng)營的企業(yè)的停閉，不表示資本在毫無價值的企業(yè)上的白白浪費，一個國家就決不會因為名義貨幣資本這種肥皂泡的破裂而減少分文。所有這些證券實際上都只是代表已積累的對于未來生產(chǎn)的索取權(quán)或權(quán)利證書，它們的貨幣價值或資本價值，或者像國債那樣不代表任何資本，或者完全不決定于它們所代表的現(xiàn)實資本的價值。

注：但是，“證券的貶值或增值”有可能引發(fā)系統(tǒng)性風險，從而導(dǎo)致金融危機和經(jīng)濟危機。