作者：隨卞

告別2019-2020年牛市的喜悅后，這兩年來市場持續(xù)震蕩調(diào)整，無論是炒股還是養(yǎng)基都是內(nèi)傷外傷，傷透了心！說好的長期投資抵不過劇烈震蕩的恐懼。

貪婪與恐懼的人性弱點在“我不是神我終究是凡人”的無奈中被一遍遍割了韭菜。。。

炒股風險實在太高，難度太大，那還要不要買基金來理財？先來看幾組數(shù)據(jù)，再做決定吧。

“復盤近三年/五年市場和基金表現(xiàn)”

2017年至今，五年了（2017.10.09-2022.09.30），大盤既經(jīng)歷過2018年股債雙殺的至暗時刻，也有過2019年-2021年連續(xù)三年結(jié)構(gòu)性牛市的榮光。五年間大盤不漲反跌，期間上證指數(shù)跌幅9.69%的背景下，近五年主動股票開放型基金平均收益率67.53%（海通證券截至2022年三季末的業(yè)績排行榜數(shù)據(jù)）

優(yōu)秀的基金公司旗下權(quán)益產(chǎn)品表現(xiàn)更是突出。比如，嘉實基金成長風格投資總監(jiān)姚志鵬管理的三只新能源主題基金同期還實現(xiàn)了平均回報翻倍，近五年平均回報114.31%。其中嘉實新能源新材料A/C近五年收益率分別為124.29%和120.55%；嘉實智能汽車近五年收益率118.97%，榮獲海通證券五年期五星評級；嘉實環(huán)保低碳近五年收益率也達93.43%。

從近三年表現(xiàn)看，在大盤微漲4.10%的背景下，姚志鵬管理的上述產(chǎn)品平均回報達107.37%，遠超行業(yè)59.16%的平均收益率，均高居同類前1/5。其中嘉實新能源新材料A/C近三年收益率分別為115.70%和112.49%；憑借優(yōu)異的業(yè)績表現(xiàn)，該基金獲評海通證券三年期五年期雙五星評級。嘉實環(huán)保低碳和嘉實智能汽車近三年收益率也分別達104.97%和96.30%。

雖然在市場大幅波動的時候，受系統(tǒng)性因素導致，基金短期業(yè)績都會受到影響。比如，從今年市場表現(xiàn)看，主要指數(shù)年內(nèi)跌幅在20%左右，行業(yè)結(jié)構(gòu)性分化仍在持續(xù)。申萬31個一級行業(yè)中，除了煤炭和綜合年內(nèi)漲幅為正，其他均為負，建筑材料和電子年內(nèi)跌幅均超過30%。這也導致權(quán)益方向基金普遍表現(xiàn)不佳，此前熱門的新能源賽道也遭遇“滑鐵盧”，在大起大落、急漲急跌中似乎又回歸原點，但放眼三五年，優(yōu)秀的基金經(jīng)理管理的基金最終體現(xiàn)的是專家理財?shù)膶嵙Α?/p>

在投資中做到“低買高賣”是許多人不斷追求的目標，但很多時候我們無從判斷自己買入的時點，畢竟期望“在股票最低點時買入,難度不亞于接住一把空中扔過來的飛刀”。通常長期持有基金以時間換空間，是更為簡單有效的投資之道，只有“保持在場”才能見證基金長期投資“時間玫瑰”的綻放。

面對市場震蕩分化成常態(tài)，基金理財?shù)恼_姿勢還是要淡化波動，選擇與對的人和產(chǎn)品長期堅守。

“歷史總是驚人的相似”

通過對歷史數(shù)據(jù)復盤可以發(fā)現(xiàn)，放遠至三年乃至五年的長期維度考量，投研實力出眾的基金管理人和基金經(jīng)理仍然為投資者取得了不俗的超額回報。

回首2018年“光伏新政”后，新能源板塊遭受“黑暗時刻”，姚志鵬管理的這些基金都出現(xiàn)了較大幅度的回撤，彼時均曾跌破面值；其管理水平也遭遇投資者質(zhì)疑和“差評”，但如今回過頭看，這些產(chǎn)品已經(jīng)穿越波動均取得了翻倍回報。

對投資者來說，賺錢才是硬道理。在今年這波深蹲后，基民短期吐槽抱怨，情緒宣泄一下也屬正常，但升華到?jīng)_動離場、用腳投票未免過猶不及，還是需要多一點耐心和信心。經(jīng)過這幾年牛熊市的風雨洗禮后，也有一些理性的投資者仍認可優(yōu)秀的基金經(jīng)理專業(yè)的投研實力，在逆境中選擇相信他們。

“不因山峰盛名而來----不為低谷轉(zhuǎn)身而去”

正如牛頓所說的，“我能算出天體運行的軌跡，卻算不出人性的貪婪”。姚志鵬坦言，估值并不是他所擅長和所能理解的，因此對于估值，他更多是希望通過合理的估值來尋求安全邊際。

“基金經(jīng)理的職業(yè)是被公開排名的、壓力下也充滿了焦慮。但是回顧歷史，經(jīng)歷各種噪音和預期的討論，我們發(fā)現(xiàn)天天博弈市場的投資者，長期戰(zhàn)勝時代趨勢的概率并不高。我們覺得與優(yōu)秀企業(yè)‘和光同塵’才是豐收的正確方法?！痹谝χ均i看來：“企業(yè)的成長也是起起伏伏，不因山峰盛名而來，不為低谷轉(zhuǎn)身而去，就是我們對于優(yōu)秀企業(yè)最長情的告白?！?/p>

放眼中長期，新能源投資的未來仍然是星辰大海。姚志鵬在年初給投資者的一封信中就明確指出，在智能汽車為代表的智能硬件、以產(chǎn)業(yè)鏈安全為訴求的自主可控，以Z世代為代表的新消費等若干領(lǐng)域都在積聚著中期向上的動能。在信心比黃金更重要的時刻，姚志鵬一再提醒投資者：“不要博弈了年內(nèi)的凈值，最后卻跑輸了時代。”

目前從各種估值、各種參數(shù)指標上看，市場都處于歷史相對底部區(qū)域，雖然投資情緒低迷，但歷史上這樣的時刻并不多見，也是難得的布局時點。公開信息顯示，姚志鵬團隊又要發(fā)新基金了！嘉實積極配置一年持有期混合基金將于11月16日起公開發(fā)行。擬任基金經(jīng)理是姚志鵬和李濤，李濤是嘉實絕對收益投資專家具有專戶、QFII投資背景，未來將同姚志鵬一起分工協(xié)作、優(yōu)勢互補，將以前管理央企專戶絕對收益的策略和方法導入，有望把波動率進行有效的控制，提升投資者持有體驗。

底部投資機會已來，信心和眼光若在，收獲值得期待！

風險提示：基金有風險，投資需謹慎