羅青山/文

這是裸眼看財(cái)經(jīng)的第?196?篇文章2800字 | 全文閱讀需24分鐘

2021年，估值高企的消費(fèi)行業(yè)一蹶不振，基民隊(duì)伍快要被打散了。在烏壓烏壓的新能源熱聊群里，部分消費(fèi)主題基金的持有人要多落寞有多落寞，他們希望多意見領(lǐng)袖能站出來說兩句，是該跑路還是死扛給個痛快話，帶大家穿越這段低迷的消費(fèi)行業(yè)。

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號稱“國民基金經(jīng)理”的王宗合，選擇了默不作聲。仔細(xì)想來，這位基金經(jīng)理已經(jīng)消失在大眾視野有一年之久了，與王宗合聲音一起消失的，還有他傲人的消費(fèi)投資能力，含著金鑰匙出生的鵬華匠心精選，近一年虧損了0.77%，業(yè)績排名墊底。

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王宗合到底怎么了，晉升副總后的他功成身退了嗎？眼看鵬華基金又在力推新的基金經(jīng)理，王宗合背后的持有人心酸到淚崩，今天這篇文章，筆者為大家還原一個真實(shí)的王宗合，尋找鵬華匠心精選等基金不賺錢的秘密。

王宗合的“國民基金經(jīng)理”之名

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王宗合最早入行是在招商基金，做消費(fèi)行業(yè)的研究員，后在2009加入鵬華基金，正式管理產(chǎn)品是在2010年，差不多可以推斷王宗合是在2006年左右入行，到現(xiàn)在投研經(jīng)驗(yàn)有15年。王宗合這15年幾乎一直在深耕消費(fèi)賽道，板凳深度肯定是毋庸置疑。

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從什么時候開始，王宗合開始打出名氣被大家關(guān)注呢？縷了一下時間線，差不多是在2020年，因?yàn)橄M(fèi)龍頭在2017年和2019年的大漲，王宗合管理的鵬華消費(fèi)優(yōu)選和鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)拿下兩座金牛獎，鵬華基金開始圍繞他做營銷、發(fā)新的消費(fèi)主題基金。

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王宗合真正成為“國民基金經(jīng)理”是在2020年6月份，鵬華基金決定借著兩尊金牛獎的熱度給王宗合發(fā)一只代表性基金，提前造勢，鋪天蓋地的宣傳材料。這只基金就是后來的鵬華匠心精選，一天認(rèn)購超1300億元，震驚了整個金融圈。

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在此之前，王宗合并不具備如此之高的號召力，業(yè)內(nèi)一致把這次現(xiàn)象級的募集歸功于鵬華基金營銷團(tuán)隊(duì)，精妙的營銷節(jié)奏、準(zhǔn)確的消費(fèi)風(fēng)口、打通了行業(yè)超頂級的渠道寬度。毫不擴(kuò)張的說，鵬華匠心精選的這一系列神級操作，把同行都打蒙了。

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如上圖表所示，鵬華匠心精選這只重量級基金的出現(xiàn)，直接把王宗合的管理規(guī)模提上了一個臺階。我又回頭拉了一下數(shù)據(jù)，在去年三季度末的管理規(guī)模是434億元，基金持有人累計(jì)208萬戶，再加上之前光鮮的投資業(yè)績，叫作“明星基金經(jīng)理”不過分。

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兩個月后，5只創(chuàng)新未來基金含著金鑰匙發(fā)售，鵬華選擇了名氣最大的王宗合出任基金經(jīng)理，120億元基金規(guī)模、286萬持有人，直接把王宗合抬到了“500億俱樂部”。這也是王宗合最春風(fēng)得意的時刻，鵬華一手營銷，直接坐實(shí)了“國民基金經(jīng)理”的名號。

王宗合真實(shí)的投資實(shí)力和能力圈

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每個人都有投資上的短板，“國民基金經(jīng)理”王宗合也是如此。比較遺憾的是，王宗合剛剛成名后不久，他的短板便很快暴露了出來——不擅長管理大規(guī)模的基金、能力圈僅限于消費(fèi)行業(yè)——這樣的短板對一位明星基金而言絕對是致命的。

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在2010年7月份之前，王宗合業(yè)績最好的基金是鵬華消費(fèi)優(yōu)選和鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)。在2020年5月份頒發(fā)2019年的金牛獎時，鵬華消費(fèi)優(yōu)選近三年收益率82.42％，同類排名前10%，鵬華養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)近五年收益率97.73％，同類排名前7%，雙雙拿了金牛獎。

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但在討論區(qū)，很多投資者都說，相比其他明星基金經(jīng)理，王宗合的金牛獎含金量并不高，因?yàn)橐?guī)模較低。事實(shí)也的確如此，截至2019年年底，這兩只基金的規(guī)模分別是8.8億元和6.58億元，兩只基金加起來也只有15億元規(guī)模，這確實(shí)不高。

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面對質(zhì)疑，王宗合迎來了第一次證明自己的機(jī)會，規(guī)模300億元的鵬華匠心精選。到今天這支基金成立滿一年了，該基金的累計(jì)回報(bào)率為-0.77%，在同類基金中業(yè)績排名1192/1313。用更直白的話說，這只基金在一年多時間里虧了錢，業(yè)績幾乎墊底。

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第二次證明自己的機(jī)會，王宗合依舊沒有把握住。與一眾頂流出任創(chuàng)新未來基金的基金經(jīng)理，王宗合的壓力最大，大家都說他是消費(fèi)基金經(jīng)理不會投科技，投資者在暗諷鵬華基金在拿王宗合的人氣來營銷，堂堂“國民基金經(jīng)理”的能力圈受到了質(zhì)疑。

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沒有對比就沒有傷害，本以為創(chuàng)新未來基金會成為王宗合晉升頂流的墊腳石，沒成想狠狠砸了自己的腳。截至今年8月5日，5只創(chuàng)新未來基金自成立到以來也有了一段時間，王宗合的業(yè)績是最差的，也是被投資者贖回最嚴(yán)重的。

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“國民基金經(jīng)理”業(yè)績不佳被雪藏

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王宗合在2020年的突然崛起，是曇花一現(xiàn)嗎？公募行業(yè)是真實(shí)且殘酷的，基金經(jīng)理名氣再大，沒有業(yè)績支撐也只能靠邊站?，F(xiàn)在的王宗合要作出好業(yè)績很難，一方面是管理基金規(guī)模依舊很大，另一方面是現(xiàn)在市場行情對消費(fèi)并不友好。

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鵬華基金沒有把營銷資源再鋪在王宗合身上，轉(zhuǎn)而去包裝其他基金經(jīng)理。甚至是，鵬華基金沒有在意上述基金討論區(qū)一片片的罵聲，不斷用新的宣傳無聊對沖負(fù)面行情，曾經(jīng)的“國民基金經(jīng)理”王宗合，已經(jīng)被雪藏很長一段時間了。

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最新一篇關(guān)于王宗合的營銷報(bào)道是在6月23日，大眾證券報(bào)刊發(fā)了《專注價值長期投資，鵬華老將王宗合延續(xù)金牛實(shí)力再現(xiàn)穩(wěn)健回報(bào)優(yōu)勢》的文章，核心宣傳點(diǎn)是王宗合回撤較小，稿子寫得太差勁了，通篇文章連最大回撤的數(shù)據(jù)都沒有，有論點(diǎn)沒論據(jù)。

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總的來說，這家基金公司沒有對王宗合進(jìn)行持續(xù)營銷，僅僅是因?yàn)闃I(yè)績不佳。從某種程度上講，去年鵬華匠心精選營銷上的成功限制了營銷團(tuán)隊(duì)、執(zhí)著于復(fù)制此前的模式，若不然，志在長遠(yuǎn)之“興”的鵬華基金，怎么會雪藏了短期業(yè)績不佳的王宗合？

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我翻閱了最近一段時間鵬華基金重點(diǎn)營銷的基金，基本都是科技新人和固收老將，甚至包括短期崛起的軍工ETF，大都是新基金或規(guī)模不高老基金。不知道鵬華的營銷團(tuán)隊(duì)會不會看看，掌握著整個權(quán)益投資口碑的上述基金，評論區(qū)已經(jīng)不堪入目了。

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我們充分尊重基金經(jīng)理的持倉風(fēng)格，但在基金業(yè)績不佳時，希望那個曾經(jīng)“共擔(dān)風(fēng)險”的基金經(jīng)理站出來，而不是低調(diào)沉默。王宗合討論區(qū)幾乎被差評和質(zhì)疑刷屏，鵬華基金反而在推新的基金經(jīng)理，這一點(diǎn)都不像那么極其擅長營銷的鵬華基金了。

王宗合跌落神壇給我們帶來的啟示

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王宗合銷聲匿跡了，但鵬華匠心精選、鵬華創(chuàng)新未來背后的持有人沒有。曾經(jīng)被1300多億元資金追捧的爆款基金，如今卻在為正收益發(fā)愁，真是讓人唏噓不己。我們需要吸取教訓(xùn)，避免踩到下一只這樣的“破洞”基金——又大又沒用。

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第一點(diǎn)，買基金不要盲目跟風(fēng)。并不是渠道力推的、投資者爭相購買的基金就都是好的，投資者還得關(guān)注基金背后的基金經(jīng)理，在面對熊市行情時行不行、規(guī)模暴漲后還能不能打，都得去充分了解了解，要不然永遠(yuǎn)都跑在別人屁股后面；

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第二點(diǎn)，基金公司的營銷不能全信。為了推廣自家基金產(chǎn)品，基金公司的宣傳物料都會揚(yáng)長避短，挑選出基金最大的賣點(diǎn)，構(gòu)成管理人和持有人之間鴻溝般的信息不對稱，這一點(diǎn)沒法避免，大家還是要兼聽則明，從行業(yè)、競爭對手方全方位了解；

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第三點(diǎn)，了解一家基金公司真實(shí)的投研理念。現(xiàn)階段基本所有基金公司都在宣揚(yáng)長期投資，但不少基金公司仍在拿短期業(yè)績做文章，盈虧同源的道理大家都懂得，短期暴漲的凈值就有可能暴跌回去，長期業(yè)績又穩(wěn)又好的基金才是真的好。

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文章就說到這里，我們會持續(xù)關(guān)注王宗合和鵬華基金的動向。也去尋找市場上被夸大、被神化的基金經(jīng)理及產(chǎn)品，希望大家不會踩雷，每個人都有良好的理財(cái)體驗(yàn)。

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