書中關(guān)于利差損風(fēng)險主要講了期限錯配這一塊，這里我稍作一點補充。

簡單理解，利差損風(fēng)險就是保險公司投資收益率，低于負債端的成本率。造成這種結(jié)果的主要原因有2個：

1、投短借長，其他條件一致時，長期資產(chǎn)收益率更高，但通常保險公司資產(chǎn)端的久期小于負債端的久期。這個特點也決定了，在利率下行期，利差損風(fēng)險影響更大

2、收益率的直接影響，為了擴張規(guī)模，負債端的成本率提的太高；同時投資端在產(chǎn)品選擇、風(fēng)險限制、投資專業(yè)度等限制下，直接收益率難以提升。

解決或緩解利差損風(fēng)險的思路，大致有幾種：

1、負債端，節(jié)制擴張，慎重定價

2、資產(chǎn)端，一方面，盡量縮短久期差，增加國債、藍籌股、自持物業(yè)、另類投資的配置；另一方面提升投研能力，當(dāng)然這說起來容易，執(zhí)行起來極其考驗功夫。

投資的問題是非常專業(yè)化的，我們這里探討下邏輯即可。