《金證研》南方資本中心 云野/作者 清和 沐靈 映蔚 洪力/風控

作為了解上市公司的重要“窗口”，信息披露歷來是投資者及監(jiān)管層關(guān)注的焦點。為保障投資者的知情權(quán)，近日，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《上市公司信息披露管理辦法》，對信息披露作出了更嚴謹、更完善的要求，信息披露在監(jiān)管工作中的重要性不言而喻。然而，煙臺石川密封科技股份有限公司（以下簡稱“密封科技”）的信息披露或“漏洞百出”。

近年來，密封科技兩大主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率雙降，其邊剝離低附加值產(chǎn)品，邊對生產(chǎn)工序涉及低附加值的產(chǎn)品進行募資擴產(chǎn)，其逆勢擴產(chǎn)遭問詢，但密封科技回復(fù)或難自圓其說。除此之外，新舊招股書“催生”兩版董事任職時間，且其外協(xié)廠商員工人數(shù)與“官宣”對壘，關(guān)聯(lián)購銷數(shù)據(jù)與股東披露數(shù)據(jù)對不上，在此背景下，密封科技或?qū)⒂瓉怼按罂肌薄?/p>

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一、產(chǎn)能利用率雙降逆勢擴產(chǎn)，募投項目必要性遭問詢回復(fù)或難“自圓其說”

此番上市，密封科技募資擴產(chǎn)的“操作”或存蹊蹺，其附屬墊片一邊減少自產(chǎn)量，一邊又募資新增生產(chǎn)線。而在被問及募投項目必要性時，密封科技的回復(fù)或顯得“避重就輕”，其或難“自圓其說”。

據(jù)招股書，密封科技的產(chǎn)品為密封墊片、隔熱防護罩、密封纖維板和金屬涂膠板，以發(fā)動機密封墊片為主。而密封墊片產(chǎn)品主要分為氣缸蓋墊片和附屬墊片。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，密封科技實現(xiàn)的主營業(yè)務(wù)收入分別為3.71億元、4.06億元、3.83億元、2.1億元。其中，氣缸蓋墊片的銷售收入分別為2.25億元、2.42億元、2.21億元、1.16億元，占當期主營業(yè)收入的比例分別為60.48%、59.64%、57.61%、55.05%；附屬墊片的銷售收入分別為0.72億元、0.87億元、0.83億元、0.51億元，占當期主營業(yè)收入的比例分別為19.33%、21.41%、21.62%、24.37%。

不難看出，氣缸蓋墊片銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入比例呈收縮趨勢，而附屬墊片的銷售收入占比逐年擴大。

需要注意的是，附屬墊片主要采用外協(xié)加工的方式。

招股書中，密封科技表示，由于附屬墊片沖落工序簡單，具有勞動密集型特征，工業(yè)附加值較低。根據(jù)公司的發(fā)展需要，在確保產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計和質(zhì)量管控的基礎(chǔ)上，采用外協(xié)配合的模式。

2017-2019年及2020年1-6月，密封科技的附屬墊片沖落單板總產(chǎn)量分別為3,383.68萬片、3,344.55萬片、3,553.94萬片、2,230.27萬片，其中沖落單板外協(xié)量分別為2,708.76萬片、3,004.6萬片、3,142.69萬片、2,033.37萬片，沖落單板自產(chǎn)量分別為674.92萬片、339.95萬片、411.25萬片、196.9萬片。

經(jīng)《金證研》南方資本中心測算，2017-2019年及2020年1-6月，附屬墊片沖落單板的外協(xié)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比例分別為80.05%、89.84%、88.43%、91.17%；自產(chǎn)量占總產(chǎn)量的比例分別為19.95%、10.16%、11.57%、8.83%。

不難看出，近三年來，密封科技附屬墊片的外協(xié)占比亦出現(xiàn)擴大趨勢。

需要指出的是，近年來，密封科技附屬墊片、氣缸蓋墊片的產(chǎn)能利用率均呈下滑趨勢。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，密封科技的附屬墊片產(chǎn)能分別為740萬片、740萬片、370萬片，自沖落單板量分別為674.92萬片、339.95萬片、411.25萬片、196.9萬片，附屬墊片產(chǎn)能利用率分別為91.21%、45.94%、55.57%、53.22%。即密封科技附屬墊片的產(chǎn)能按照沖落計算產(chǎn)能。

對于附屬墊片產(chǎn)能利用率的下滑，密封科技解釋稱2018年以來，受國五排放標準全面推進的影響，下游發(fā)動機制造廠商對氣缸蓋墊片需求增加，為了充分保證氣缸蓋墊片的供貨，密封科技生產(chǎn)人員更多的服務(wù)于氣缸蓋墊片生產(chǎn)線，增加了附屬墊片外協(xié)加工量，附屬墊片自產(chǎn)量相應(yīng)減少致使產(chǎn)能利用率下降。

盡管如此，密封科技氣缸蓋墊片的產(chǎn)能利用率同樣處于下降趨勢。

2017-2019及2020年1-6月，密封科技氣缸蓋墊片的產(chǎn)能分別為497萬片、549.5萬片、549.5萬片、274.75萬片，產(chǎn)量分別為489.26萬片、548.16萬片、467.09萬片、214.78萬片，產(chǎn)能利用率分別為98.44%、99.76%、85%、78.17%。

據(jù)《關(guān)于煙臺石川密封科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核中心意見落實函的回復(fù)》，密封科技解釋2019年氣缸蓋墊片產(chǎn)能利用率下滑的原因，一方面系生產(chǎn)人員退休等原因?qū)е伦匀粶p員，另一方由于2019年國六排放標準的氣缸蓋墊片產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模大幅增加，而國六標準產(chǎn)品較之國五標準產(chǎn)品的生產(chǎn)復(fù)雜度更高，所需零部件數(shù)量更多，單位耗時更長。

也即是說，密封科技為保證氣缸蓋墊片供貨，增加了附屬墊片的外協(xié)產(chǎn)量，附屬墊片自產(chǎn)量隨之減少，導(dǎo)致附屬墊片產(chǎn)能利用率下滑且不足60%。然而2018年以來，其生產(chǎn)人員更多的服務(wù)于氣缸蓋墊片生產(chǎn)線，為何密封科技的氣缸蓋墊片產(chǎn)能利用率卻同樣出現(xiàn)下滑？令人費解。

實際上，本次上市，密封科技擬對氣缸蓋墊片及附屬墊片均進行擴產(chǎn)，其必要性遭到監(jiān)管層問詢。

據(jù)招股書，密封科技“密封墊片技改擴產(chǎn)項目”擬募資額為1.76億元，將新建設(shè)4條發(fā)動機氣缸蓋墊片生產(chǎn)線，6條發(fā)動機附屬墊片生產(chǎn)線。項目實施后，將新增發(fā)動機氣缸蓋墊片產(chǎn)能420萬片，加工發(fā)動機附屬墊片產(chǎn)能840萬片。

值得關(guān)注的是，據(jù)《關(guān)于煙臺石川密封科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件審核問詢函的回復(fù)》，密封科技因主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率逐年下滑，被深交所要求分析并披露其募投項目必要性。

而密封科技回復(fù)稱，其主要產(chǎn)品為氣缸蓋墊片，2019年氣缸蓋墊片產(chǎn)能利用率下滑主要由于下游行業(yè)暫時波動所致，長期來看下游行業(yè)發(fā)展態(tài)勢良好，對氣缸蓋墊片相關(guān)產(chǎn)品的需求將進一步增長。

而作為主要產(chǎn)品之一的附屬墊片，密封科技對該產(chǎn)品的擴產(chǎn)必要性或“避而不談”。

值得一提的是，密封科技在招股書中表示，公司逐漸剝離低附加值、勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，專注于產(chǎn)品設(shè)計和核心生產(chǎn)工藝。

此外，招股書顯示，由于附屬墊片的沖落工序技術(shù)含量較低且市場供應(yīng)充分，系非關(guān)鍵工序，密封科技在質(zhì)量可控的情況下主要采用外協(xié)加工的方式。且前文提到，密封科技聲稱附屬墊片由于沖落工序簡單，具有勞動密集型特征，工業(yè)附加值較低。因此在確保產(chǎn)品研發(fā)涉及和質(zhì)量管控基礎(chǔ)上，采用外協(xié)配合模式。

這意味著，在附屬墊片的產(chǎn)能按照沖落計算產(chǎn)能的情況之下，即密封科技附屬墊片產(chǎn)能利用率受沖落單板自產(chǎn)量影響，由此密封科技附屬墊片沖落單板八成以上的產(chǎn)量通過外協(xié)完成，其附屬墊片的產(chǎn)能利用率則走低。未來隨著逐漸剝離低附加值、勞動密集型產(chǎn)品的生產(chǎn)，而同樣屬于工業(yè)附加值較低的附屬墊片沖落工序，未來是否遭密封科技“剝離”？且相應(yīng)地，其附屬墊片的產(chǎn)能利用率是否同樣受此影響？尚未可知。

在此情形下，密封科技募投項目擬擴充發(fā)動機附屬墊片產(chǎn)能，是否具備合理性？其中是否與其減少附屬墊片自產(chǎn)量的做法矛盾？尚待考量。

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二、外協(xié)廠商“零人”異象迭起，與百家企業(yè)撞號交易真實性存疑

供應(yīng)商的選擇是保障企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量的一道重要“關(guān)卡”，外協(xié)供應(yīng)商同樣如此。而報告期內(nèi)，密封科技的外協(xié)供應(yīng)商卻“異象”頻出。

據(jù)招股書，密封科技的產(chǎn)品生產(chǎn)工序中的沖落、掛膠為勞動密集、操作簡單的生產(chǎn)工序，為保證產(chǎn)品供應(yīng)能力、提高生產(chǎn)效率，主要交由外協(xié)廠商進行代工。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，與密封科技合作的主要外協(xié)廠商包括：煙臺興隆塑業(yè)有限公司（以下簡稱“興隆塑業(yè)”）、煙臺德通模具有限公司（以下簡稱“德通模具”）、煙臺正源密封制品有限公司（以下簡稱“正源密封”）、煙臺恒遠橡膠密封件廠（以下簡稱“恒遠橡膠”）、青島賽琳密封科技有限公司（以下簡稱“賽琳密封”）、煙臺屹林密封墊有限公司（以下簡稱“屹林密封”）、煙臺久久密封材料有限公司（以下簡稱“久久密封”）。

“耐人尋味”的是，上述7家外協(xié)廠商中，4家成立當年即與密封科技合作，甚至有1家還未成立便已開始合作。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，德通模具、正源密封、恒遠橡膠、久久密封、屹林密封分別成立于2011年、2007年、1997年、2018年、2011年。

而據(jù)招股書，德通模具、正源密封、恒遠橡膠、久久密封4家公司，與密封科技開始合作的年份分別為2011年、2007年、1997年、2018年，均系成立當年即合作。而屹林密封成立于2011年，卻與密封科技于2010年便開始合作，令人不解。

不止如此，在7家外協(xié)廠商中，除了賽琳密封，其余6家公司均存在九成以上的收入來源于密封科技的“異象”，而該現(xiàn)象也引起監(jiān)管層關(guān)注。

據(jù)《關(guān)于煙臺石川密封科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的第二輪審核問詢函》（以下簡稱“第二輪問詢函回復(fù)”），除賽琳密封外，興隆塑業(yè)、德通模具、正源密封、恒遠橡膠、久久密封、屹林密封6家外協(xié)廠商為密封科技提供服務(wù)的收入占其收入的比例均為90%以上。

而在第二輪問詢函回復(fù)中，密封科技被問及其主要外協(xié)廠商90%以上的收入來源于密封科技的原因及合理性，是否存在潛在利益輸送。

對此，密封科技回復(fù)稱，公司絕大部分外協(xié)采購為工序外協(xié)，工序外協(xié)主要為掛膠工序，外協(xié)廠商原有掛膠業(yè)務(wù)小，隨著國五排放標準的落地，密封科技掛膠外協(xié)需求大幅增加，外協(xié)廠商業(yè)務(wù)規(guī)模也隨之擴張，形成了主要聚焦服務(wù)密封科技的業(yè)務(wù)格局。

同時，掛膠所需加工工序簡單、技術(shù)含量低，且多品種小批量，在完成掛膠后，需要對墊片橡膠圈進行修邊，該工序為純手工作業(yè)，效率較低，需要生產(chǎn)人員偏多。該外協(xié)業(yè)務(wù)性質(zhì)也決定了，相應(yīng)的外協(xié)廠商往往以小微企業(yè)為主。

事實上，密封科技外協(xié)廠商存在的“異象”并未結(jié)束。外協(xié)廠商的社保繳納人數(shù)，與密封科技披露的外協(xié)廠商員工人數(shù)相差甚遠，令人唏噓。

據(jù)第二輪問詢函回復(fù)，密封科技還被問及主要外協(xié)加工商的人員數(shù)量與其收入的匹配性。

第二輪問詢函回復(fù)顯示，報告期內(nèi)，密封科技外協(xié)廠商興隆塑業(yè)、德通模具、正源密封、恒遠橡膠、久久密封、屹林密封、賽琳密封的員工人數(shù)分別為70人、45人、42人、18人、27人、11人、26人。

而《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，密封科技披露的上述外協(xié)廠商員工人數(shù)，與“官宣”社保繳納人數(shù)“大相徑庭”。

據(jù)《勞動法》第七十二條規(guī)定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。

而據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2019年興隆塑業(yè)、德通模具、正源密封、恒遠橡膠、久久密封、屹林密封、賽琳密封的社保繳納人數(shù)分別為0人、0人、32人、11人、0人、0人、5人。

值得一提的是，上述外協(xié)廠商或不存在社保代繳情形。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，興隆塑業(yè)的股東為自然人李長曙。公開信息顯示，截至2021年3月12日，李長曙無其他持股公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，德通模具的股東分別為自然人劉克謹、劉昭彤。公開信息顯示，截至2021年3月12日，劉克勤持有煙臺市芝罘劉工模具廠，而該企業(yè)為個人獨資企業(yè)。此外，劉克謹、劉昭彤還分別持有煙臺德耀密封制品有限公司（以下簡稱“德耀密封”）60%、40%股權(quán)。而2019年，德耀密封社保繳納人數(shù)為0人。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，正源密封的股東分別為自然人李秋云、韓學政。公開信息顯示，截至2021年3月12日，二人在外無其他持股公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，恒遠橡膠系個人獨資企業(yè)，投資人為自然人李延厚。公開信息顯示，截至2021年3月12日，李延厚無其他持股公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，久久密封的股東為自然人賈振風。公開信息顯示，截至2021年3月12日，賈振風無其他持股公司。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，屹林密封的股東為自然人林晶。公開信息顯示，截至2021年3月12日，林晶還持有煙臺市帝江餐飲管理有限公司（以下簡稱“帝江餐飲”）40%的股權(quán)。而2019年，帝江餐飲社保繳納人數(shù)為0人。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，賽琳密封的股東分別為自然人賽宗紅、李紅英、董彩紅。公開信息顯示，截至2021年3月12日，賽宗紅還持有青島鑫賽琳材料科技有限公司（以下簡稱“鑫賽琳材料”）25%的股權(quán)；李紅英還持有山東賽琳密封科技有限公司（以下簡稱“山東賽琳”）25%的股權(quán)；董彩紅還持有萊陽市宏一密封技術(shù)有限公司（以下簡稱“宏一密封”）100%的股權(quán)。

據(jù)公開信息，2019年，鑫賽琳材料、山東賽琳、宏一密封的社保繳納人數(shù)分別為0人、2人、0人。

可見，若考慮社保代繳情況，則2019年興隆塑業(yè)、德通模具、正源密封、恒遠橡膠、久久密封、屹林密封、賽琳密封的社保繳納人數(shù)分別為0人、0人、32人、11人、0人、0人、7人，相比第二輪問詢函回復(fù)所示人數(shù)，分別少了70人、45人、10人、7人、27人、11人、19人。

按照規(guī)定，用人單位和勞動者必須依法參加社會保險，繳納社會保險費。而市場監(jiān)督管理局披露的外協(xié)廠商社保繳納人數(shù)，與密封科技二輪問詢函回復(fù)披露的外協(xié)廠商員工人數(shù)“大相徑庭”，其中甚至半數(shù)外協(xié)廠商社保繳納人數(shù)為0人，密封科技與上述外協(xié)廠商的交易真實性或打上“問號”，且其信披現(xiàn)疑云。

問題不止于此，上述外協(xié)廠商中的興隆塑業(yè)、德通模具還曾與多家公司共用聯(lián)系方式，且德通模具企業(yè)郵箱背后現(xiàn)“財務(wù)公司”。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年上半年，興隆塑業(yè)均為密封科技的第一大外協(xié)供應(yīng)商，主要加工內(nèi)容為橡膠圈掛膠；同期，德通模具均為密封科技的第二大外協(xié)供應(yīng)商，主要加工內(nèi)容為橡膠圈掛膠。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2017-2020年，興隆塑業(yè)的企業(yè)電子郵箱均是344718963@qq.com。

而2020年年報顯示，興隆塑業(yè)正在使用的企業(yè)聯(lián)系電話為13806452555。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?021年3月12日，共有7家公司曾使用13806452555作為企業(yè)聯(lián)系電話。同時，共有6家公司曾使用344718963@qq.com作為企業(yè)電子郵箱。

另一外協(xié)廠商德通模具也存在相同問題。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2018-2019年，德通模具的聯(lián)系電話是13153507361。

2017年，德通模具電子郵箱是8899@163.com；2018-2019年，其電子郵箱均是1141018606@qq.com。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?021年3月12日，共有87家公司曾使用13153507361作為企業(yè)聯(lián)系電話；共有7家公司曾使用8899@163.com作為企業(yè)電子郵箱；共有107家公司曾使用1141018606@qq.com作為企業(yè)電子郵箱。

上述問題僅為“冰山一角”?！督鹱C研》南方資本中心通過查找QQ賬號“1141018606”，搜索結(jié)果顯示，與該QQ賬號匹配的系一位名為“西海岸企業(yè)管理咨詢有限”的用戶，該用戶的“名片信息”顯示，其所在公司全稱或為“煙臺西海岸企業(yè)管理咨詢有限公司”，而該公司業(yè)務(wù)包括“公司注冊，記賬、報稅、出口退稅、年檢、審計”等。

作為密封科技的外協(xié)廠商，2019年，興隆塑業(yè)、德通模具、久久密封、屹林密封的社保繳納人數(shù)為0人，真實員工人數(shù)或“寥寥無幾”，倘若其社保繳納人數(shù)反應(yīng)其員工數(shù)量，則密封科技在二輪問詢函回復(fù)披露的員工人數(shù)，是否真實可信？而其中德通模具甚至曾與逾百家公司共用聯(lián)系方式，且背后浮現(xiàn)“財務(wù)公司”，與此類供應(yīng)商交易，密封科技采購數(shù)據(jù)真實性幾何？

事實上，關(guān)于密封科技信息披露的“疑云”才剛開始展露。

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三、董事任職時間現(xiàn)“兩個版本”，購銷數(shù)據(jù)同股東矛盾信披陷“羅生門”

信息披露是投資者了解上市公司的重要“窗口”。而對比新舊兩版招股書，密封科技所披露的信息“前后不一”，且所披露的員工人數(shù)與多渠道公開信息相“矛盾”，其信息披露真實性有幾何？

一方面，密封科技董事于文柱任職時間現(xiàn)“羅生門”。

據(jù)招股書，2015年11月至2018年1月，及2018年3月至今，于文柱均任密封科技董事。

1989年7月至1997年10月，于文柱曾在煙臺冷凍機廠先后擔任設(shè)備動力處科員、副處長；1997年11月至2003年6月，其曾任煙臺冰輪制冷機廠副廠長。

然而，據(jù)簽署日為2018年8月23日的招股書（以下簡稱“2018年招股書”）披露，于文柱于1989年7月至1995年11月，在煙臺冷凍機廠先后擔任設(shè)備動力處科員、副處長；1995年11月至2003年7月，任煙臺冰輪制冷機廠副廠長。

對比可見，新舊兩版招股書中所披露的董事于文柱在煙臺冷凍機廠、煙臺冰輪制冷機廠任職時間“矛盾”。歷史任職時間為何會發(fā)生變化？令人匪夷所思。

事實上，密封科技招股書披露的員工人數(shù)也或存“蹊蹺”。

據(jù)招股書，密封科技無控股子公司，2017-2019年各年末，其員工人數(shù)分別為486人、477人、456人，同期，其社會保險已繳納人數(shù)同樣分別為為486人、477人、456人，即各年末密封科技社保繳納人數(shù)與員工人數(shù)一致。

值得注意的是，招股書披露的社保繳納人數(shù)與市場監(jiān)督管理局“對不上”。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2017-2019年報顯示，密封科技的社保繳納人數(shù)分別為489人、481人、458人，比密封科技招股書所披露的人數(shù)分別多出3人、4人、2人。

不僅如此，招股書披露的員工人數(shù)與密封科技建設(shè)項目環(huán)評報告、政府網(wǎng)站等公開信息均不匹配。

據(jù)煙臺市政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會公開信息，截至2018年底，密封科技在職員工500余人。

招股書中，2018年，密封科技的員工人數(shù)為477人，何來500余人？與上述政府披露的員工人數(shù)“矛盾”。

此外，據(jù)煙臺市生態(tài)環(huán)境局2018年2月13日發(fā)布的，編制日期為2018年1月的“密封科技擴建項目”環(huán)評報告，密封科技的現(xiàn)有員工人數(shù)為300人。

據(jù)煙臺市生態(tài)環(huán)境局2018年5月30日發(fā)布的，編制日期為2018年11月的“厚涂層金屬涂膠板技改擴產(chǎn)項目”環(huán)評報告，密封科技的現(xiàn)有員工人數(shù)為300人。

編制日期分別為2018年年初及年末的兩份環(huán)評報告均顯示，密封科技員工人數(shù)為300人，但招股書及政府網(wǎng)站顯示，2017年末及2018年末密封科技員工人數(shù)分別為486人、500余人。為何同一時期的員工人數(shù)出現(xiàn)多個“版本”？令人困惑。

不僅如此，密封科技還與股東披露的購銷數(shù)據(jù)存在“出入”，信披質(zhì)量堪憂。

據(jù)招股書，截至2020年6月30日，冰輪環(huán)境技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“冰輪環(huán)境”）系密封科技的股東，持股比例為3.02%。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，密封科技主要向冰輪環(huán)境及其控制的企業(yè)銷售附屬墊片、密封纖維板等，銷售金額分別為154.86萬元、214.15萬元、210.06萬元、99.98萬元。

而據(jù)冰輪環(huán)境2017、2019年報及2020年半年報，2017-2019年及2020年1-6月，冰輪環(huán)境向密封科技采購商品金額分別為120.92萬元、0元、194.72萬元、92.1萬元。

即密封科技招股書所披露的其2017-2019年及2020年1-6月對冰輪環(huán)境及其控制企業(yè)銷售商品的金額，比冰輪環(huán)境披露的同期其向密封科技采購商品的金額，分別多了33.94萬元、214.15萬元、15.34萬元、7.88萬元。

需要注意的是，冰輪環(huán)境2019年報顯示，2018年冰輪環(huán)境并未向密封科技采購商品，而密封科技招股書卻顯示向冰輪環(huán)境銷售214.15萬元。事實上，即使該筆采購交易由冰輪環(huán)境所控制的企業(yè)進行，也理應(yīng)計入冰輪環(huán)境的合并范圍內(nèi)。

值得一提的是，2017-2019年及2020年1-6月，密封科技、冰輪環(huán)境兩家公司的會計政策變更及合并范圍變化，或并未對上述數(shù)據(jù)“打架”造成影響。

信披無小事。二次“闖關(guān)”的密封科技，其信息披露或仍“露馬腳”，未來如何向投資者釋放信心？