三、A股真的要不行了嗎？

A股行不行，不是這些外國人決定的！

投資還是要回歸常識，A股行不行，明確講是中國的國運決定的，是中國企業(yè)的賺錢能力和上升空間決定的。

那么，A股到底行不行？

我們以數(shù)據(jù)說話！

下面，網(wǎng)叔整理了過去三年A股核心賽道盈利數(shù)據(jù)：

凈利潤方面，

從2018到2020年，白酒、消費、醫(yī)藥等幾大核心賽道節(jié)節(jié)攀升。

ROE（凈資產(chǎn)回報率）方面，

除了白酒橫盤之外，大醫(yī)藥、大消費都是呈上升趨勢。

也就是說，我國的核心賽道的核心企業(yè)的賺錢能力是越來越強了。

如果放到整個A股：

從2018到2020年，A股公司的盈利能力也整體趨勢向上。

雖然2020受疫情影響盈利增速有所放緩，但是在今年疫情控制住之后，從機構(gòu)預期來看，今年的業(yè)務及盈利增速可能會達到一個新高。

就連大家吐槽的中丐互憐。

從2021年互聯(lián)網(wǎng)巨頭上半年更新的財報，收入增速依然普遍在20%以上……

有業(yè)績支撐，中國的企業(yè)還是值得信賴的。

當然，路坎坷也其修遠兮。

當然的中國經(jīng)濟，也面臨著巨大的轉(zhuǎn)型壓力。

內(nèi)外交困。

內(nèi)部，如此巨大的經(jīng)濟體量，想要實現(xiàn)從高速度到高質(zhì)量轉(zhuǎn)變，其難度可想而知……

外部，以美國為首的西方勢力已經(jīng)開始瘋狂圍追堵截。不惜一切代價，打擊、制裁我國的高科技公司，比如華為、字節(jié)跳動。

美國人的態(tài)度也非常清晰：

你做我的小弟通過996享受點小幸福，我可以接受。

畢竟，中國制造也方便美國人民。

但你想以下犯上，跟搶飯碗，想和我一樣地幸福，那是萬萬不可以的！

投資，就是賭國運。

當然，你如果不相信國運，也可以。

不要在中國投資，因為按你的理解，中國經(jīng)濟注定要GG，那干嘛要去以身涉險呢？

四、漲跌，短期來看是投票機，長期來看是稱重機

股市賽道漲跌，短期是投票機，受情緒影響；長期是稱重機，取決于基本面。

反應A股走勢的滬深300，每年都會有20%的波動。

短期市場充滿了不確定性。

市場的漲跌，是千萬人同時做決策，然后產(chǎn)生的一致性反饋結(jié)果。

在投資中，承受波動不可避免！

不管是成熟度不高的A股：

還是成熟度較高的美股：

幾乎每隔一段時間都會出現(xiàn)一次大波動。但是長期來看，每次波動之后，都會繼續(xù)上升。

五、投資大佬對市場波動的看法

文章最后，給大家分享一下大佬是如何看待市場波動的，希望能對大家有所幫助。

1、股神巴菲特

（1）市場情緒的波動可能是隨機的，也就是說這種波動是難以預測的

（2）我不做預測股市漲跌或經(jīng)濟波動的事。如果你覺得我能預測出來，或者認為不預測就做不了投資，合伙公司就不適合你。

（3）然而，只要股票繼續(xù)如此不長記性，由于投資者的恐懼和貪婪導致股價波動，任何一個進取的投資者只要投資思路合理，就有機會獲得相當好的收益。

（4）永遠不要讓市場價格的短期波動左右你的判斷，那樣的話這些原本可以利用的差價反而會讓你負債累累

（5）就我個人而言，我堅持去年的信中談分散時所說的理念，在此基礎(chǔ)上，我愿意承受短期波動的痛苦（歡樂我都不談），以換取長期收益的最大化。但是，我不愿為了追求更高的長期收益，去承受嚴重的本金永久損失風險。

（6）股票的市場價格圍繞內(nèi)在價值劇烈波動，但是，長期來看，市場價格總有反映內(nèi)在價值的時候。

2、“價值投資之父”格雷厄姆

（1）投資者基本會把短期內(nèi)股票價格的漲跌看作隨機波動，而這種波動大部分是微不足道的。同時，由于這種波動是隨機的，沒人能系統(tǒng)化地預測這種趨勢。觀測短期波動與投資根本無關(guān)。

（2）短期市場就好比一臺投票機，表盤數(shù)字時刻波動；長期市場則更像一臺體重計。

（3）投資者和投機者之間最現(xiàn)實的區(qū)別，在于他們對待股市的態(tài)度。投機者的主要興趣在于預測市場波動，并從中獲利；投資者的主要興趣在于按合適的價格購買并持有合適的證券。

（4）如果說企業(yè)內(nèi)在價值的增長是投資的回報那么由市場波動導致的估值變化帶來的回報其實也含有一定的投機成分，只不過是主次關(guān)系而已。投資和投機并不具有道德上的高下之分，但投資腳踏的是更為堅實的土地，并且相關(guān)知識也更容易被普通人掌握。而投機卻似乎需要更多的天賦，并且其獲利也更容易出現(xiàn)大起大落。

3、知名投資人李杰

（1）我們都知道，企業(yè)經(jīng)營是需要時間來改變的，但證券市場卻往往由于各種原因，在基本面沒有大變化的情況下產(chǎn)生股價的明顯波動。這樣看來似乎利用市場波動來賺錢有其基礎(chǔ)（波動是客觀且頻繁存在的事實），但正因為股價波動極其快速且缺乏可遵循的邏輯關(guān)系（很多波動是毫無理由的），因此難以出現(xiàn)持續(xù)有效的方法。相反，投資的時間越長，企業(yè)經(jīng)營的結(jié)果對投資者收益的重要性就越大、確定性越強。

（2）當一個人開始覺得自己看市場“很準”，有某種預測市場的“天賦”的時候，這個人就開始為自己的大敗埋下種子了；當一個人開始意識到預測市場波動是徒勞的時候，他的投資意識就開始覺醒了；當一個人決策時放棄“一定會怎樣”而拾起“概率和賠率”的時候，他的投資就得到一次升華了。

（3）估值差可能在短期內(nèi)驅(qū)動某個市場波動的產(chǎn)生，但長期來看最重要的還是各自的價值創(chuàng)造能力。如果不是特別糾結(jié)于中短期內(nèi)投資業(yè)績的波動性（實際上這也不是一個重要的問題，總是試圖以平滑凈值波動做無謂的努力其實才是得不償失的），那么對這個因素最好還是“遲鈍”一些的好，不要過于自作聰明地去做加法，更不要將這種行為常規(guī)化。

（4）在一個不過幾年的環(huán)境內(nèi)，由于市場偏好等因素的差別，股價是可以完全脫離其價值規(guī)律而呈現(xiàn)高度不規(guī)律的波動性的。但如果他認為自己能留下是因為技術(shù)好而不是幸運，那么可以試試繼續(xù)以此為職業(yè)扔5年、10年看看結(jié)果如何。

（5）長期持有首先是一種對股市規(guī)律的認識：短期來看造成市場價格波動的因素非常復雜而且難以把握。但長期來看，股價必將回歸企業(yè)的基本價值。所以，長期持有實際上是一種“以退為進”的選擇：放棄復雜不可測的部分，而牢牢抓住可以確定性回報的部分。

六、2021年8月18日基金估值播報

目前大盤估值處于合理區(qū)間，但是行情分化嚴重。

一方面，科技成長股和價值股偏高股；

另一方面，大量小盤股處于低估狀態(tài)。

至于行業(yè)，分化更為明顯。

芯片半導體和新能源前景誘人，但是處于超高估的狀態(tài)，普通投資者參與的風險偏高；

銀行、證券、保險和地產(chǎn)處于超低估的狀態(tài)，安全邊際高，但成長性存疑；

互聯(lián)網(wǎng)目前低估，但行業(yè)面臨政策性風險，短期面臨壓力；

消費、醫(yī)藥成長性相對穩(wěn)定，但長期的估值偏高，短期在調(diào)整，可伺機等一波機會。

目前債券市場收益率偏低，估值偏高，不適宜進場。

滬深300的風險溢價率居于合理區(qū)間，投資債市和股市的性價比相當。