“23億元左右的合同金額糾紛或?qū)⒄嫉骄粮?019年?duì)I收的50%左右，如無(wú)法順利收回，對(duì)凈利潤(rùn)也將會(huì)產(chǎn)生比較大的沖擊?！?/p>

作者｜夏天天

編輯｜tuya

6月15日，玖富集團(tuán)（下稱“玖富”，JFU.US）公告稱，無(wú)法在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（6月14日前）提交2019年年報(bào)，并預(yù)計(jì)將在規(guī)定提交日期后15日內(nèi)提交2019年年報(bào)。

玖富未能按時(shí)提交年報(bào)與其目前與人保財(cái)險(xiǎn)（2328.HK）的合同糾紛存在密切關(guān)系，該爭(zhēng)議金額較大，或?qū)⒄嫉?019年玖富營(yíng)收的50%左右，對(duì)玖富的營(yíng)收和利潤(rùn)有望產(chǎn)生實(shí)質(zhì)的影響。

爭(zhēng)議金額或超玖富2019年?duì)I收的50%

6月12日，玖富公告稱，其子公司正就22億元服務(wù)費(fèi)問(wèn)題起訴人保財(cái)險(xiǎn)。根據(jù)玖富公告，人保財(cái)險(xiǎn)有義務(wù)向玖富支付合作協(xié)議約定的服務(wù)費(fèi)，人保財(cái)險(xiǎn)雖已支付部分服務(wù)費(fèi)，但剩下約22億元人民幣服務(wù)費(fèi)尚未支付。其中，約14億元的未付服務(wù)費(fèi)已列為應(yīng)收賬款，剩余約8億元人民幣的未付服務(wù)費(fèi)，由于未達(dá)到收入確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，尚未確認(rèn)。

隨后在6月15日，人保財(cái)險(xiǎn)公告稱， 人保財(cái)險(xiǎn)廣東省分公司與玖富開展保險(xiǎn)業(yè)務(wù)合作，由于雙方就服務(wù)費(fèi)存在爭(zhēng)議，人保財(cái)險(xiǎn)廣東省分公司于5月19日向玖富提起訴訟，廣州市中級(jí)人民法院于5月21日予以受理，有關(guān)涉案金額約為23億元，約為人保財(cái)險(xiǎn)凈資產(chǎn)的1.3%。

人保財(cái)險(xiǎn)還表示，有關(guān)訴訟不會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響，目前訴訟尚處初始階段，最終以法院判決結(jié)果為準(zhǔn)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》向多位業(yè)內(nèi)人士了解，該服務(wù)費(fèi)糾紛與“助貸險(xiǎn)”密切相關(guān)，或是因人保財(cái)險(xiǎn)通過(guò)玖富平臺(tái)銷售助貸險(xiǎn)，同時(shí)以服務(wù)費(fèi)的名義向玖富返還部分保費(fèi)，通過(guò)保險(xiǎn)返還技術(shù)服務(wù)費(fèi)的形式，以實(shí)現(xiàn)資金上的合規(guī)。

但因今年助貸險(xiǎn)相關(guān)的違約金額較多，雙方對(duì)支付的金額產(chǎn)生了糾紛。

“助貸險(xiǎn)”也即是信用保證險(xiǎn)，在借款人出現(xiàn)逾期的情況下，由保險(xiǎn)公司對(duì)出借人進(jìn)行墊付。2018年，人保財(cái)險(xiǎn)的信用保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)板塊的利潤(rùn)達(dá)到1.85億元，但2019年，因賠付支出凈額較2018年增長(zhǎng)超過(guò)100%，導(dǎo)致承保利潤(rùn)為-28.84億元。

此前也有傳言稱人保將關(guān)停助貸險(xiǎn)業(yè)務(wù)，不過(guò)隨后遭到公司否認(rèn)。但2020年，人保財(cái)險(xiǎn)開始大幅壓縮此類業(yè)務(wù)規(guī)模。截至到2020年5月31日，人保財(cái)險(xiǎn)中信用保證險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為37.23億元，同比下降了54.6%，高于今年一季度48%的降幅。

不過(guò)與資產(chǎn)規(guī)模巨大的人保財(cái)險(xiǎn)不同，玖富表示，與人保財(cái)險(xiǎn)的糾紛對(duì)2019年的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了實(shí)質(zhì)不利影響。

數(shù)據(jù)顯示，2019年前三季度，玖富的營(yíng)業(yè)收入為40億元左右。而據(jù)此金額測(cè)算，此筆23億元左右的合同金額糾紛或?qū)⒄嫉骄粮?019年?duì)I收的50%左右，如無(wú)法順利收回，對(duì)凈利潤(rùn)也將會(huì)產(chǎn)生比較大的沖擊。

同時(shí)，玖富與人保財(cái)險(xiǎn)關(guān)于助貸險(xiǎn)服務(wù)費(fèi)的暗箱操作，亦有引發(fā)監(jiān)管關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)。

股價(jià)折損過(guò)半，轉(zhuǎn)型助貸待考驗(yàn)

2018年以來(lái)，隨著 P2P行業(yè)違約率飆升，爆雷逐漸增多，數(shù)千家P2P平臺(tái)倒閉或跑路，監(jiān)管取締P2P的力度逐漸加強(qiáng)。2019年1月初，監(jiān)管層下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步做實(shí)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸合規(guī)檢查及后續(xù)工作的通知》，要求確保轄區(qū)內(nèi)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)總數(shù)、業(yè)務(wù)總規(guī)模、投資人數(shù)實(shí)現(xiàn)“三降”。

去年12月，《關(guān)于網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為小額貸款公司試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》明確指出，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)存量業(yè)務(wù)按照到期即還的原則，原則上在1年內(nèi)清退完畢；存量業(yè)務(wù)規(guī)模在50億以上且借款期限大部分在1年以上的，原則上應(yīng)在2年內(nèi)清退完畢，且不得新增網(wǎng)貸業(yè)務(wù)。

在嚴(yán)監(jiān)管和強(qiáng)監(jiān)管下，自去年年初以來(lái)，已有多個(gè)省市的監(jiān)管部門相繼宣布取締轄區(qū)內(nèi)所有網(wǎng)貸平臺(tái)。受此影響，與P2P相關(guān)的上市公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)受到重大影響，股價(jià)一路走低，眾多在美上市的互金股已經(jīng)跌至1美元區(qū)間。

雖然玖富尚未公布2019年年報(bào)，玖富2019年第三季度報(bào)同樣能看出端倪，該季營(yíng)收17億元，同比增長(zhǎng)80.5%，但凈利潤(rùn)為1050萬(wàn)元，較上年同期的2.287億元同比銳減95.4%；調(diào)整后的凈利潤(rùn)為2.450億元，較上年同期的人民幣3.626億元減少32.4%。

從股價(jià)來(lái)看，玖富的股價(jià)雖然尚未跌幅1美元區(qū)間，但目前6.3美元的股價(jià)與2019年8月上市后最高14.88美元的股價(jià)相比，跌幅超過(guò)55%。不僅如此，玖富的股票流動(dòng)性也遠(yuǎn)低于同行業(yè)包括嘉銀金科、趣店、宜人金科等在內(nèi)的多家公司，其每日的成交量近不足萬(wàn)股。

除了貸款相關(guān)的業(yè)務(wù)之外，成立于2006年的玖富已陸續(xù)成立了十多家全資或控股子公司，包括玖富科技、玖富錢包、悟空理財(cái)、玖富證券等，并控股或參股了保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、基金銷售等多個(gè)金融機(jī)構(gòu)，并以科技化、平臺(tái)化、生態(tài)化、國(guó)際化、合規(guī)化、公益化為全新變革方向。

另?yè)?jù)了解，玖富的P2P業(yè)務(wù)在整治和關(guān)停浪潮后，也逐漸向助貸方向發(fā)展。6月初，玖富在其官方微信公告稱，已與持牌金融機(jī)構(gòu)的累計(jì)合作規(guī)模已達(dá)1100億。

但與此同時(shí)，近年來(lái)關(guān)于玖富的投訴始終高居不下，投訴問(wèn)題主要包括利息高、惡意騷擾、套路貸等。

有觀察人士對(duì)《財(cái)經(jīng)涂鴉》分析稱，與P2P業(yè)務(wù)相比，助貸業(yè)務(wù)的利潤(rùn)較低，且隨著監(jiān)管趨于嚴(yán)苛，能否取得成功尚待市場(chǎng)考驗(yàn)。