投資背景

本人92年生人，受父母影響以及魔都金融文化的熏陶，從小就對股市有濃厚的興趣，高考填報志愿時也大多選了股票相關(guān)的專業(yè)，于2010年9月進入大學(xué)就讀經(jīng)濟學(xué)專業(yè)，2013年讀大三期間，父母給了我9萬本金，我開立了自己的股票賬戶，自此，我的炒股生涯正式開啟。

歷年收益

今年是我投資生涯的第9年，也是我踐行價值投資的第6年，由于平時的工資主要用來生活開銷，所以炒股至今自己總共只向股票賬戶追加投入了18萬左右，算上一開始父母給的9萬本金，本金合計27萬，2015-2017年曾使用較多的杠桿，平均杠桿率50%，詳見：聊聊我的杠桿使用經(jīng)歷。

關(guān)于如何提高打新收益率，請看：關(guān)于打新股的一切，看這一篇就夠了

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歷年小結(jié)

2020年小結(jié) | 年收益率+27.45%

2019年小結(jié)?|?年收益率 +55.5%

2018年小結(jié)?| 年收益率 -17.08%

2017年小結(jié) | 年收益率 +115.23%

2015年小結(jié) | 年收益率 +74.88%

投資三大原則

?1.單一行業(yè)占整體股票倉位不超過30%

?2.單一個股占整體股票倉位不超過20%

?3.單一個股買入持有時間不低于半年

選股策略

我通過我的五步選股法從4000多家A股上市公司中一步步精挑細(xì)選出目前持有的這二十幾家公司。

第一步：確定選股范圍我始終堅信，A股值得深入研究，具有長期投資而非投機價值的公司不足上市公司總數(shù)的5%，而這些股票基本全部集中在滬深300成分股中，所以我的選股范圍就一下子縮小到了300家以內(nèi)，那些排在A股上市公司第301-800位的中證500成分股我也基本不會多看一眼，至于原因，我已經(jīng)在《一圖說明我不看好中證500的原因》和《中證500具有投機價值嗎?》這兩篇文章中作了詳盡的闡釋。

第二步：通過ROE進行篩選

接下來就會使用到我在《手把手教你如何選股——凈資產(chǎn)收益率》一文中詳細(xì)介紹的選股方法了，那就是從滬深300成分股中找到那些ROE長期顯著高出同行的公司，這里所說的顯著高出，就是至少要比行業(yè)平均水平高出3%以上，而且需要持續(xù)多年。這個篩選過程比較復(fù)雜，需要找到各行業(yè)的平均ROE數(shù)據(jù)，大家可以通過“芝士選股”找到這些數(shù)據(jù)，經(jīng)過這一輪篩選，就會僅剩下100家左右的公司。

第三步：通過經(jīng)營現(xiàn)金流進行篩選
我在《手把手教你如何選股——經(jīng)營現(xiàn)金流》一文中詳細(xì)介紹了經(jīng)營現(xiàn)金流的重要性，對于那些可以使用經(jīng)營現(xiàn)金流來分析的公司來說，如果他的經(jīng)營現(xiàn)金流常年大于凈利潤，那么這家公司大概率是一家比較優(yōu)秀的公司。反過來說，如果經(jīng)營現(xiàn)金流常年大幅低于凈利潤，就會被我從備選股中剔除，比如東阿阿膠、分眾傳媒、亨通光電等等，此時，大概還剩下70家左右的公司。
第四步：通過分紅率進行篩選
有些公司他們的ROE很高，歷年的經(jīng)營現(xiàn)金流也不錯，但就是每年的分紅都少得可憐，分紅率普遍在20%以下，股息率在1%左右，這些公司往往每年都有大量的投資現(xiàn)金流支出，對于這些公司的真實盈利能力，我都是存疑的，比較典型的就是大族激光。經(jīng)過這輪篩選，應(yīng)該還會剩下50家左右的公司。

第五步：通過估值進行篩選
經(jīng)過以上四步篩選出的這50家公司就滿足了我對優(yōu)質(zhì)股的所有定義，但好公司還必須要有好價格，這50家公司中就存在著一批一眼就能看出非常優(yōu)秀，但估值始終讓我望而卻步的公司，比如海天味業(yè)、愛爾眼科、恒瑞醫(yī)藥等等，碰到這種股票，我的原則是寧可錯過也不強行上車。
最終，就形成了我目前A股實盤的那19家持倉股。

換股策略

脫胎于選股策略，影響我換股策略的兩個決定性因素就是業(yè)績和估值。我會根據(jù)所有持倉股的估值水平在業(yè)績評分的基礎(chǔ)上進行加減分，估值越低，加分越多，估值越高，減分越多，進而得到所有持倉股的綜合評分，最后按照綜合評分來進行加倉和減倉。

具體的換股策略詳見這兩篇文章：純干貨！我的換股策略全揭秘純干貨！加倉計劃如何制定？?
具體到我的持倉股，我會根據(jù)我的估值方法測算出每只持倉股的買賣點，進行調(diào)倉換股，詳見：21只持倉股的買賣點（2021.2-4）

關(guān)注我，你能收獲什么？

我一直覺得通過分享組合或?qū)嵄P展示這種方式最能體現(xiàn)我的投資方法，我不像某些大V，靠每天天花亂墜地說些高深莫測的觀點，或是建立一套牛逼哄哄的交易系統(tǒng)就能吸粉無數(shù)，至于真實收益率到底如何，粉絲們無從而知。

而我無論在公眾號還是雪球，寫的文章主要都是在回答下面幾個問題：我買了什么股票？為什么要買？收益率如何？什么時候調(diào)倉？為什么要調(diào)倉？如果長時間跟蹤我的這些文章，相信你也一定能取長補短，進而總結(jié)出一套自己的投資體系。

另外，我會在每周五定期更新我A股實盤賬戶的倉位變化，在每月末，我會發(fā)布匯總自己所有實盤賬戶的月度小結(jié)，適合200萬以上的資金量的讀者參考。

參考文章

2021年2月實盤小結(jié)和調(diào)倉匯總

A股實盤周更121期

最新實盤配置

寫在最后，如果有一天，我的雪球組合或是實盤賬戶常年跑輸滬深300指數(shù)，那我就會覺得自己已經(jīng)沒有什么參考價值了，等到那一天來臨，我不會死皮賴臉地為我糟糕的收益率找任何借口，我會建議你把我取關(guān)，寧愿定投滬深300ETF也不要再參考我的組合了，因為我堅信：資本市場就是一個靠收益率說話的的地方，三十年河?xùn)|，三十年河西，唯有金錢永不眠。（由于B站無法插入站外鏈接，所以想看藍色鏈接文章的話請移步同名公眾號，回復(fù)“策略”）