撰稿 | 區(qū)長

來源 | 貝多財(cái)經(jīng)

2022年5月2日，深圳百果園實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱“百果園”）向港交所主板提交上市申請(qǐng)材料，摩根士丹利為保薦人。據(jù)貝多財(cái)經(jīng)了解，這已經(jīng)是百果園過去兩年第三次沖刺上市。

此前的2020年6月1日，百果園曾向中國證監(jiān)會(huì)國際部遞交《境外首次公開發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料。同年9月，百果園收到行政許可決定書，但并未在2020年遞表港交所。

據(jù)媒體報(bào)道，2020年11月，百果園則與民生證券簽訂輔導(dǎo)協(xié)議，并在深圳證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案，擬于深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。對(duì)此，百果園相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，所有消息以網(wǎng)站公開信息為準(zhǔn)。

2022年3月，百果園再度向中國證監(jiān)會(huì)國際部遞交《境外首次公開發(fā)行股份（包括普通股、優(yōu)先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料。截至目前，已經(jīng)進(jìn)入書面反饋階段，但尚未取得許可。

貝多財(cái)經(jīng)了解到，中國證監(jiān)會(huì)國際部于2022年4月對(duì)百果園出具反饋意見，要求百果園補(bǔ)充說明公司及下屬子公司工商登記經(jīng)營范圍的變更情況，變更后公司及下屬子公司是否持續(xù)符合外商投資準(zhǔn)入政策。

另據(jù)申請(qǐng)材料，百果園曾存在股權(quán)代持情況。對(duì)此，中國證監(jiān)會(huì)國際部要求百果園補(bǔ)充說明該公司目前是否仍存在股權(quán)代持情況，主要股權(quán)是否存在爭(zhēng)議或糾紛、是否符合有關(guān)法律法規(guī)等。

此外，對(duì)于百果園此前遞交申請(qǐng)但未發(fā)行，中國證監(jiān)會(huì)國際部也提出了問詢，要求該公司補(bǔ)充說明前次發(fā)行未完成的原因及為完成本次發(fā)行的相關(guān)安排，同時(shí)請(qǐng)說明本次發(fā)行及“全流通”完成后控股股東及實(shí)際控制人是否發(fā)生變更。

招股書顯示，在本次上市前的股權(quán)架構(gòu)中，余惠勇直接持股25.5971%，通過深圳惠林持股3.9247%。同時(shí)，員工持股平臺(tái)宏愿善果持股8.6499%，恒義利投資持股8.0442%。其中，宏愿善果由余惠勇控制，持股比例為0.71%，徐豔林則持有宏愿善果29.8%的股份，合計(jì)30.5%。

同樣的，恒義利投資由余惠勇控制，余惠勇持有1%的股權(quán)，徐豔林持有39%的股權(quán)，合計(jì)40%。此外，員工持股平臺(tái)匯智眾享持有百果園2.8675%的股份，由余惠勇控制，后者持有匯智眾享0.0003%股權(quán)。

據(jù)介紹，前述股東構(gòu)成百果園的控股股東。其中，余惠勇為百果園執(zhí)行董事兼董事長，徐豔林為百果園執(zhí)行董事及總經(jīng)理，二人為夫妻關(guān)系。根據(jù)計(jì)算，余惠勇、徐豔林合計(jì)控制百果園約35.38%的股權(quán)。

財(cái)務(wù)方面，百果園2019年、2020年和2021年的營收分別為89.76億元、88.54億元和102.89億元，毛利分別為8.76億元、8.07億元和11.56億元，凈利潤（年內(nèi)利潤）分別為2.48億元、4565.8萬元和2.26億元。

報(bào)告期內(nèi)，百果園的毛利率分別為9.8%、9.1%和11.2%，其中2020年略有減少。貝多財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，百果園2020年的收入也較2019年減少1.4%，2021年則同比增長16.2%。此外，百果園2020年的凈利潤規(guī)模同比驟降81.94%，2021年則增長3.95倍。

招股書援引弗若斯特沙利文稱，按2021年水果零售額計(jì)，百果園在中國所有銷售水果的零售企業(yè)中位列第一，同時(shí)亦在中國所有水果專營零售企業(yè)中位列第一，規(guī)模是第二名的2.8倍。

弗若斯特沙利文顯示，百果園擁有中國水果行業(yè)最大的分銷網(wǎng)絡(luò)。截至目前（2022年4月20日），百果園的線下門店網(wǎng)絡(luò)包括5351家門店，遍布中國22個(gè)省市超過130個(gè)城市。其中，5336為加盟門店，15家為自營門店。

此前的2015年，百果園創(chuàng)始人余惠勇曾定下萬店目標(biāo)，提出了“2020年開1萬家店、年銷售額達(dá)到400億元”的目標(biāo)。但在疫情影響之下，余惠勇則稱，“萬店計(jì)劃沒有變化，目前很難預(yù)料疫情對(duì)實(shí)體的影響會(huì)持續(xù)多久?！?/p>

事實(shí)上，百果園所在的領(lǐng)域市場(chǎng)前景十分廣闊。根據(jù)弗若斯特沙利文，中國生鮮的總零售銷售額由2016年的人民幣3.4865萬億元增加至2021年的5.6353萬億元，復(fù)合年增長率為 10.2%；預(yù)計(jì)于2026年將達(dá)到8.483萬億元，自2021年起復(fù)合年增長率預(yù)計(jì)為8.5%。

據(jù)弗若斯特沙利文，中國人均水果的年消費(fèi)量由2016年的43.9千克增加至2021年的52.7千克，復(fù)合年增長率為3.7%，且預(yù)計(jì)于2026年將達(dá)到60.5千克，自2021年起復(fù)合年增長率預(yù)計(jì)為2.8%。

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