1、證監(jiān)會(huì)啟動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)工作

本周一，證監(jiān)會(huì)發(fā)布新聞啟動(dòng)試點(diǎn)工作，新聞稿中強(qiáng)調(diào)，本次試點(diǎn)工作旨在落實(shí)國務(wù)院有關(guān)“促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展”決策部署。同日，中基協(xié)發(fā)布了《不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金試點(diǎn)備案指引（試行）》，不動(dòng)產(chǎn)私募基金可以備案發(fā)行。

行業(yè)普遍認(rèn)為此舉將為房地產(chǎn)注入活水，有利于盤活存量資產(chǎn)。也有觀點(diǎn)認(rèn)為此次“不動(dòng)產(chǎn)私募投資基金”的范圍與公募REITS高度重合，類似于“Pre-REITS”，將有利于一級(jí)二級(jí)市場聯(lián)動(dòng)，形成“募投管退”閉環(huán)。

船長理財(cái)觀點(diǎn)：

本次私募基金類型新增了一類“不動(dòng)產(chǎn)”，但“不動(dòng)產(chǎn)”這類資產(chǎn)原本就是可以投資的，只是原本備案的類別歸屬在“股權(quán)類”中。目前股權(quán)形式投資房地產(chǎn)和基金項(xiàng)目的私募基金，存續(xù)規(guī)模在1.6萬億，主要投向商業(yè)地產(chǎn)、交通基礎(chǔ)設(shè)施、物流倉儲(chǔ)、市政工程開發(fā)與建設(shè)等。

本次將不動(dòng)產(chǎn)類型單獨(dú)拆分出類別后，便于投資者識(shí)別投資的收益風(fēng)險(xiǎn)屬性。另外也明確新增了投資范圍“特定居住用房(存量商品住宅、保障性住房、市場化租賃住房)”。

從試點(diǎn)文件看，本次政策還是比較謹(jǐn)慎，約定了不動(dòng)產(chǎn)私募的投資者主要是機(jī)構(gòu)，以及少量超高凈值投資者（最低投資金額需要1000萬以上），防范涉眾風(fēng)險(xiǎn)。

本次試點(diǎn)，一方面是短期紓困房地產(chǎn)市場資金需求；但我們認(rèn)為不止是一項(xiàng)房地產(chǎn)行業(yè)政策，實(shí)際的投資范圍還包括5G基站、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、新能源風(fēng)電光伏設(shè)施等新基建。屬于健全金融市場和打通融資渠道服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策，長期利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

投資計(jì)劃：

不動(dòng)產(chǎn)私募基金目前起投門檻過高，還不適合納入絕大多數(shù)家庭的投資組合。

其他方面，本周A股、美股小幅震蕩，港股恒生指數(shù)下跌；美債繼續(xù)下跌。

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