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第三次交表這家公司師生合伙沖擊港交所海參第一股

2022-07-07 17:59 作者:IPO參考 0人讀過 | 我要投稿

2022年6月2日，安源種業(yè)技術(shù)有限公司（下稱“安源種業(yè)”）第三次向港交所遞表，沖刺“海參第一股”。

2021年5月21日、11月30日，安源種業(yè)就已先后兩次沖刺港股IPO。

從農(nóng)村合作社起家師生攜手養(yǎng)“海味八珍”

眾所周知，“海味八珍”之一的海參不好養(yǎng)殖，安源種業(yè)最開始是農(nóng)村合作社模式。安源種業(yè)的董事長鄒安革曾任蓬萊市安源海水養(yǎng)殖專業(yè)合作社的總經(jīng)理，隸屬于蓬萊市潮水一村，當(dāng)?shù)貨]有什么農(nóng)業(yè)，世代靠海為生。

鄒安革拉來自己的親戚注冊成立了蓬萊市安革育苗場，接著把自己曾經(jīng)的中學(xué)老師鄒斯源也拉進(jìn)來參股，伴隨著公司的逐步發(fā)展，最終改名為安源種業(yè)。經(jīng)過不斷的發(fā)展，合作社最終變成了現(xiàn)在的規(guī)模。

鄒斯源加入帶來一部分資金。據(jù)招股書，安源種業(yè)前身山東安源于2006年11月15日成立，注冊資本為100萬元，鄒斯源注資40萬元。

隨著公司不斷發(fā)展，鄒安革又讓自己的家屬加入公司。

招股書顯示，安源種業(yè)的控股股東為鄒安革、鄒斯源、張建偉、劉淑珍、高標(biāo)、易通及耀勢組成的一致行動(dòng)人，其中，公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事鄒安革通過高標(biāo)持股41.4%；鄒斯源通過易通持股24.12%；鄒安革的表弟張建偉及配偶劉淑珍通過耀勢持股1.34%。

海參苗銷量行業(yè)第一客戶集中度高

招股書顯示，目前，水產(chǎn)品約占中國蛋白質(zhì)總攝入量的10%，而中國香港地區(qū)及日本于2021年的百分比分別約為15%、20%。據(jù)估計(jì)，到2026年，水產(chǎn)品將約占中國動(dòng)物蛋白總攝入量的11%以上。此外，中國正在向龐大的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，中國消費(fèi)者對優(yōu)質(zhì)食品（包括海參）的需求隨著購買力的增長而激增。消費(fèi)者日益增長的購買力將推動(dòng)對各種優(yōu)質(zhì)食品（包括海參）的需求，這將有利于海參消費(fèi)量的增長。

據(jù)招股書稱，經(jīng)過2017年的市場調(diào)整期后，海參養(yǎng)殖業(yè)復(fù)蘇，海參產(chǎn)量及整體銷售價(jià)格分別增長8.4%、17.7%。預(yù)計(jì)在未來5年中，由于消費(fèi)者購買力日益提高，消費(fèi)者群體擴(kuò)大及消費(fèi)升級，海參養(yǎng)殖業(yè)將繼續(xù)增長。

在中國眾多養(yǎng)殖戶中，安源種業(yè)卻異軍突起做到第一。根據(jù)灼識(shí)咨詢報(bào)告，就海參苗的銷量而言，安源種業(yè)2021年在中國海參苗養(yǎng)殖市場排名第一，市場份額約為5.2%。

雖然做到了行業(yè)第一，但是安源種業(yè)IPO之路并不平坦。

據(jù)招股書，2019-2021財(cái)年，安源種業(yè)的收入分別為1.99億元、2.14億元、2.61億元，實(shí)現(xiàn)年度溢利分別為0.91億元、0.94億元、1.07億元。

安源種業(yè)客戶集中度較高。招股書顯示，2019-2021財(cái)年，安源種業(yè)前五大客戶的銷售額分別占其總收入的59.6%、57.0%、41.9%。

增速已放緩應(yīng)收款項(xiàng)高

海參是一門毛利率水平較高的生意，但安源種業(yè)目前正面臨著行業(yè)及自身增速放緩的局面。

據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)，國內(nèi)海參養(yǎng)殖業(yè)的產(chǎn)值從2015年的208億元增至2020年的300億元，復(fù)合年增長率約為7.6%，并預(yù)計(jì)至2025年市場規(guī)模增至424億元，2020年至2025年復(fù)合增長率約為7.2%，增速稍有所放緩。

此外，安源種業(yè)營收增速放緩，2019年和2020年?duì)I收分別同比增長19%、7%。