作者：牧舟

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

票房10億跳女團(tuán)舞，20億染頭發(fā)，30億瘦成閃電。

大年初一由賈玲導(dǎo)演的電影——《你好，李煥英》截至上映第10天票房已破40億，成為中國影視歷史上第六部40億票房電影。

在大家熱火朝天的討論這一部電影到底值不值40億的同時(shí)，也有很多人再次注意到了這部電影的制作公司——北京文化。

高票房低收益 北京文化出品了個(gè)寂寞

2021年春節(jié)檔電影可謂是好戲連臺(tái)，總票房屢創(chuàng)新高，各部電影之間也在悄然上映沒有硝煙的戰(zhàn)爭。

公開數(shù)據(jù)顯示，2021年除夕夜至正月初六，全國電影票房達(dá)78.22億元。

值得一提的是，上映第10天，憑著真摯感情，《你好，李煥英》票房成功逆襲，截至2月21日19點(diǎn)54分突破40億元大關(guān)，成為中國影視第六部突破40億票房的電影，一舉超過了今年“春節(jié)檔”原本勢(shì)頭最為強(qiáng)勁的《唐人街探案3》（40.86億元）。

《你好，李煥英》的大賣，不僅捧火了賈玲，而且也讓參與出品的A股公司北京文化大賺一筆。

作為第一出品方，在《你好，李煥英》票房創(chuàng)新高之后，北京文化的股票也迎來一波大漲。2月18日A股節(jié)后開盤，北京文化一字漲停，19日再次收漲超7%。兩天合計(jì)漲超18%，市值漲近10億元。

然而，在市場期待北京文化股價(jià)再創(chuàng)新高之時(shí)，2月18日晚間，北京文化發(fā)布公告稱，《你好，李煥英》已委托第三方公司進(jìn)行保底發(fā)行，保底票房收入為15億元。

截至2021年2月17日24時(shí)，公司來源于該影片票房的營業(yè)收入約為6000萬元至6500萬元。

目前，該影片還在上映中，影片在中國大陸地區(qū)的票房收入以中影數(shù)字電影發(fā)展(北京)有限公司正式確認(rèn)的結(jié)算單為準(zhǔn)；同時(shí)，該影片其他收入暫無法估計(jì)。

根據(jù)北京文化公告的數(shù)據(jù)，《你好，李煥英》累計(jì)票房達(dá)到27.25億元時(shí)，北京文化營業(yè)收入約為6000萬元至6500萬元。

按此比例計(jì)算，北京文化票房收入占比在2.20%~2.39%。

也就是說，《李煥英》累計(jì)票房突破40億時(shí)，北京文化收入則為8800萬元至9560萬元，收入尚未破億。

40億元的票房收入，而作為第一出品方的北京文化的營收占比僅為2%左右，這個(gè)結(jié)果似乎要比公眾想象的差距甚遠(yuǎn)。

為啥作為第一出品人，北京文化卻不能享受票房收益呢？

原來，此次《你好，李煥英》采取了15億元的保底發(fā)行方式，即如果票房超出15億元的部分按照比例分賬，而由于北京文化沒有參與保底，因此能夠拿到的比例并不多，而且上映前北京文化為了穩(wěn)定收益，已經(jīng)將《李煥英》大部分權(quán)益讓渡給了聯(lián)合出品方。

盡管保底分賬的具體比例尚未對(duì)公布，但是可以確定的是，隨著《李煥英》的票房節(jié)節(jié)攀升，此次北京文化做出的“保底”決策似乎是失算了。

多事之秋 北京文化度過最慘2020

也許你沒聽說過北京文化，但是你一定看過北京文化出品的電源。

從2017年創(chuàng)造了影史票房奇跡的《戰(zhàn)狼2》，到2019年國產(chǎn)科幻題材里程碑式的《流浪地球》，再到2020年國慶檔的《我和我的家鄉(xiāng)》，除此之外還包括被觀眾熟知的《我不是藥神》、《芳華》、《我不是潘金蓮》等，這些知名電源均為北京文化出品，因此，該公司一度號(hào)稱“爆款制造機(jī)”。

只是，北京文化的命運(yùn)有點(diǎn)多劫，比如在2020年，北京文化幾乎成為了最慘傳媒股，先后經(jīng)歷大股東減持、股東糾紛、立案審查等多重利空，又在2021年開年迎來“鄭爽”事件。

根據(jù)北京文化公布的減持公告可知，在經(jīng)過一年中的多次減持，最終西藏金寶藏所持北京文化股權(quán)比，由6.44%減至年末的5.29%；新疆嘉夢(mèng)則由5.00%減至年末的4.31%，華力控股的持股比例更是降至年末的5%。

除了股東的大規(guī)模多次減持外，北京文化的財(cái)務(wù)也是有點(diǎn)捉襟見肘：

2021年1月25日，北京文化發(fā)布公告稱，由于未能按期歸還銀行貸款，北京文化發(fā)生貸款逾期5億元。

此前在2020年1月22日，北京文化董事會(huì)同意公司向興業(yè)銀行股份有限公司北京安華支行申請(qǐng)不超過人民幣5億元的綜合授信額度，用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，授信期限1年。

但是這筆貸款到期之后，北京文化并沒有順利還款。

北京文化2020年三季度財(cái)報(bào)顯示，公司貨幣資金僅有6377.44萬元，短期借款達(dá)8.96億元，歸母凈虧損1.17億元

除此之外，北京文化還陸續(xù)向華夏銀行、民生銀行等進(jìn)行貸款。

多方因素下，北京文化的業(yè)績并不好：

2021年1月30日，北京文化發(fā)布了2020年度業(yè)績預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)2020年1至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損6.4億元至7.9億元。

這已經(jīng)是北京文化第二年業(yè)績虧損。2019年，北京文化營業(yè)利潤共計(jì)虧損23.28億元，同比下降1144%。

對(duì)此，北京文化表示，受新冠肺炎疫情影響，影視行業(yè)受到較大沖擊，公司努力采取多種措施力爭降低疫情對(duì)公司業(yè)務(wù)帶來的影響。公司根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展情況對(duì)存貨價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，基于審慎原則，擬計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。

此次《你好，李煥英》創(chuàng)下的優(yōu)異戰(zhàn)績，或許會(huì)使北京文化的困局得到一定程度的緩解。然而新的一年北京文化究竟會(huì)如何發(fā)展，還需要拭目以待。

高票房低收益 春節(jié)檔票房市場二八效應(yīng)顯著

2021年春節(jié)檔，中國電影強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇，不僅票價(jià)幾乎翻了一倍，更是座無虛席人滿為患，春節(jié)檔期間更是以超78億元的票房成績創(chuàng)下影史同期最高紀(jì)錄。

雖然檔期票房創(chuàng)下新紀(jì)錄，但是真正獲利的公司卻屈指可數(shù)。

細(xì)數(shù)春節(jié)檔的這幾部電影，最大的黑馬《李煥英》票房雖已突破40億元，但是保底發(fā)行并沒有填補(bǔ)上北京文化2020年留下的虧損。

而原本被視為春節(jié)檔“王牌選手”的《唐探3》 讓萬達(dá)影業(yè)的處境更為尷尬。

資料顯示，《唐探3》是萬達(dá)影業(yè)重點(diǎn)投資的對(duì)象，此前有消息報(bào)道，萬達(dá)在《唐探3》上投資總成本為4.38億元，投資比例為34.5%。以該比例計(jì)算，《唐探3》的總成本約為13億元，電影總票房需要接近40億元，萬達(dá)才有賺頭。

然而，世事難料。從大年三十后的第四天開始，《唐探3》的單日票房就被賈玲的《你好李煥英》超越，除了票房失守之外，上座率、排片率也出現(xiàn)了斷崖式下跌。

即便電影目前票房已經(jīng)超過了40億，但是60億的票房夢(mèng)想最終成為了泡沫。

如此一來，萬達(dá)收回成本并不困難，但是希望憑借《唐探3》大賺一筆似乎是不太可能的事了。

除了《唐探3》和《李煥英》，今年春節(jié)檔票房市場的二八效應(yīng)明顯，中腰部電影可謂說是“全軍覆沒”。

《唐探3》與《李煥英》占據(jù)了春節(jié)檔80%的票房，而剩余5部電影就沒有這么好的運(yùn)氣了。

截至發(fā)稿前，《刺殺小說家》累計(jì)票房為7.58億，而《人潮洶涌》在經(jīng)歷導(dǎo)演求排片之后，排片仍未超過10%，累計(jì)票房剛剛突破3億，《侍神令》則更加尷尬，在春節(jié)檔居于末位，票房僅為2.41億。

剩下的兩部動(dòng)畫電影——《熊出沒?狂野大陸》和《新神榜：哪吒重生》，票房分別為5.15億和3.38億。

慘淡的票房讓這些電影背后的影視公司們格外黯淡。

光線傳媒因《人潮洶涌》不達(dá)預(yù)期，2021年2月18日開盤后迅速走低，收盤時(shí)跌幅0.61%，2月19日再跌1.6%。而《侍神令》的業(yè)績不佳，讓2020年因?yàn)椤栋税邸帆@得一線生機(jī)的華誼兄弟又回歸到緊張狀態(tài)?！洞虤⑿≌f家》雖然情況相對(duì)來說較好，但是對(duì)于華策影業(yè)而言，傳統(tǒng)電視劇公司進(jìn)軍春節(jié)檔，資本場上卻沒有收到預(yù)想的紅利放大效果。

值得注意的是，在春節(jié)檔電影持續(xù)火爆之際，盜版資源卻同時(shí)流出。

據(jù)央廣網(wǎng)報(bào)道，在電商平臺(tái)，花費(fèi)5元就能買一單《你好，李煥英》的電影資源，盜版影片的鏈接更是在朋友圈、貼吧中傳播。在部分公眾號(hào)上搜索電影名，以及通過一些網(wǎng)絡(luò)群內(nèi)，也可可以免費(fèi)獲得盜版電影資源。

對(duì)此，中國電影評(píng)論學(xué)會(huì)會(huì)長饒曙光認(rèn)為，如果這背后存在一個(gè)從錄制到傳播的灰色產(chǎn)業(yè)鏈，那對(duì)于電影行業(yè)來說是非常致命的。

中國電影科學(xué)技術(shù)研究所技術(shù)專家劉達(dá)也表示，“電影產(chǎn)業(yè)的收入主要依靠影院票房，如果很多人都看盜版電影，自然來影院的人就少了，而且盜版會(huì)對(duì)整個(gè)電影產(chǎn)業(yè)鏈造成重大損害，涉及制片、后期制作、發(fā)行、院線和影院等多個(gè)環(huán)節(jié)。”

總而言之，中國電影之路道阻且長，如果要后期持續(xù)發(fā)展并不是一件容易的事。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）