來源：壹財信

作者：唐 柯

2022年6月24日，特種工程塑料制造商廣東優(yōu)巨先進新材料股份有限公司（下稱：優(yōu)巨新材）創(chuàng)業(yè)板IPO申請獲深交所受理。目前，優(yōu)巨新材更新了第二輪問詢回復(fù)文件及首輪問詢回復(fù)文件（2022年年報數(shù)據(jù)更新版）。

此次IPO，優(yōu)巨新材擬募集資金6.50億元，用以加碼主營業(yè)務(wù)及補充流動資金。瀏覽其申報材料與相關(guān)公開信息，《壹財信》發(fā)現(xiàn)優(yōu)巨新材子公司在拓展下游產(chǎn)業(yè)時，部分產(chǎn)品的對外宣傳與招股書內(nèi)容矛盾，不知道是虛假宣傳還是曝出實情；并且招股書所披露的關(guān)聯(lián)往來余額情況與股東年報也存在數(shù)據(jù)出入。

子公司產(chǎn)品宣傳與招股書內(nèi)容打架

聚芳醚砜是一類透明的、符合食品衛(wèi)生安全等級要求的特種工程塑料，俗稱“黃金塑料”，包含聚苯砜（PPSU）、聚砜（PSU）和聚醚砜（PES）三類，是處于高分子材料行業(yè)頂端一類新材料。

優(yōu)巨新材的主營業(yè)務(wù)正是特種工程塑料聚芳醚砜及上游關(guān)鍵原料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，核心產(chǎn)品包括PPSU、改性PPSU、PSU、改性PSU、PES、改性PES、雙酚S、改性PA和改性PP等。

除了上述產(chǎn)品，優(yōu)巨新材還通過其子公司廣東金優(yōu)貝健康用品有限公司（下稱：廣東金優(yōu)貝）涉足聚芳醚砜下游產(chǎn)業(yè)，逐步實現(xiàn)了以PPSU為原料生產(chǎn)奶瓶、水杯、吸奶器等母嬰產(chǎn)品。2019年至2022年（下稱：報告期），優(yōu)巨新材母嬰產(chǎn)品銷售收入分別為83.69萬元、308.59萬元、732.51萬元和959.03萬元，毛利分別為-4.02萬元、43.01萬元、-124.08萬元和-51.51萬元，截至報告期期末該業(yè)務(wù)尚未盈利，仍處于虧損狀態(tài)。

瀏覽廣東金優(yōu)貝官網(wǎng)，公司旗下目前擁有“兔子貝貝”、“1號寶貝”和“子護”三個品牌，且均開設(shè)了線上銷售平臺（天貓旗艦店）。

截至2023年4月，“兔子貝貝”天貓旗艦店銷量前三的產(chǎn)品分別為（硅膠）奶嘴、PPSU奶瓶和（PP）奶瓶套裝配件，產(chǎn)品“常見問題及解決方法”詳情頁均提示“兔子貝貝采用進口PPSU”，（PP）奶瓶套裝配件產(chǎn)品材質(zhì)表亦顯示“兔子貝貝”制造的奶瓶瓶身材質(zhì)成分為進口PPSU。

（截圖源自兔子貝貝天貓旗艦店）

（截圖源自兔子貝貝天貓旗艦店）

（截圖源自兔子貝貝天貓旗艦店）

選用進口PPSU為奶瓶制造原料似乎是“兔子貝貝”部分產(chǎn)品的一大賣點，但問題在于其母公司優(yōu)巨新材的核心產(chǎn)品之一正是PPSU。

招股書在披露優(yōu)巨新材相關(guān)核心產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢、質(zhì)量優(yōu)勢時不吝辭藻，廣東金優(yōu)貝現(xiàn)也已成為優(yōu)巨新材涉足聚芳醚砜下游產(chǎn)業(yè)、提高產(chǎn)品附加值的產(chǎn)物，在此背景下，子公司的母嬰產(chǎn)品就地取材顯然是更順理成章且降本增效的做法。但“兔子貝貝”卻選擇進口PPSU而非使用母公司產(chǎn)品進行生產(chǎn)，這種舍近求遠的做法更像是對母公司的“背刺”。

此外，“兔子貝貝”、“1號寶貝”部分產(chǎn)品詳情頁的宣傳或也存在疑點。

“兔子貝貝”天貓旗艦店商品詳情頁介紹優(yōu)巨新材系全球三大PPSU原材料供應(yīng)商之一。

（截圖源自兔子貝貝天貓旗艦店）

上述宣傳中的“全球三大PPSU原材料供應(yīng)商之一”這一頭銜，又不知道是如何得來？

《壹財信》翻閱了申報材料，一輪問詢回復(fù)顯示聚芳醚砜（包括PPSU、PSU、PES）國內(nèi)80%以上市場份額被索爾維、巴斯夫兩大海外巨頭占據(jù)，優(yōu)巨新材為國內(nèi)企業(yè)第一大聚芳醚砜供應(yīng)商，意味著優(yōu)巨新材能夠“獨占鰲頭”的前提是聚芳醚砜國內(nèi)市場賽道且對手為國內(nèi)企業(yè)，優(yōu)巨新材在全球市場的地位我們無法得知。

二輪問詢回復(fù)則顯示2020年至2022年，在索爾維和巴斯夫已占據(jù)全球80%以上市場規(guī)模的情形下，優(yōu)巨新材的聚芳醚砜產(chǎn)品全球市場占有率分別為2.07%、2.88%和3.74%，市場占有率較低，但除國際巨頭外，優(yōu)巨新材為全球聚芳醚砜主要供應(yīng)商之一。不過優(yōu)巨新材能否躋身為全球三大PPSU供應(yīng)商之一仍無確切數(shù)據(jù)支撐，不知優(yōu)巨新材在PPSU單項產(chǎn)品的生產(chǎn)或銷售規(guī)模是否恰如其宣傳所言。

優(yōu)巨新材子公司廣東金優(yōu)貝旗下品牌“1號寶貝”的天貓旗艦店銷冠（截至2023年4月）產(chǎn)品PPSU奶瓶產(chǎn)品詳情頁介紹，優(yōu)巨新材又變?yōu)椤叭蛩拇驪PSU供應(yīng)商之一”。

前面提到，僅根據(jù)申報材料，無法得出優(yōu)巨新材為“全球四大PPSU供應(yīng)商之一”的結(jié)論，且宣傳物料一邊稱優(yōu)巨新材是“全球三大之一”，一邊又稱“全球四大之一”，不知應(yīng)以哪個頭銜為準。

該產(chǎn)品詳情頁還介紹，成長性PPSU奶瓶“（選用的）PPSU黃金材質(zhì)，（是）源自上市企業(yè)的保障”、“優(yōu)巨新材是一家上市公司”。

（截圖源自1號寶貝天貓旗艦店）

根據(jù)深交所官網(wǎng)，優(yōu)巨新材目前仍處于IPO問詢階段，此前未在其他交易場所（申請）掛牌或上市的情況，旗下亦沒有上市公司，那么其子公司在宣傳物料中宣稱母公司上市的行為或存在虛假宣傳。

關(guān)聯(lián)往來余額數(shù)據(jù)與股東年報存出入

《壹財信》還發(fā)現(xiàn)，持有優(yōu)巨新材19.5903%股權(quán)的漢宇集團年報與優(yōu)巨新材招股書所披露的關(guān)聯(lián)往來余額情況也有所不同。

2019年度，優(yōu)巨新材招股書顯示對漢宇集團及其子公司地爾腸道健康科技有限公司（下稱：地爾腸道健康）出售商品的金額分別為394.24萬元和6.19萬元；漢宇集團同期年報顯示，其對參股公司優(yōu)巨新材的材料采購額、物品采購額分別為314.58萬元和6.19萬元，其中物品采購金額與優(yōu)巨新材披露數(shù)據(jù)一致，材料采購額則存在一定差距。

其次，漢宇集團2019年年報在披露關(guān)聯(lián)方應(yīng)收應(yīng)付款項時未提及應(yīng)付票據(jù)項目，優(yōu)巨新材招股書卻顯示公司對漢宇集團擁有95.04萬元的應(yīng)收票據(jù)。

2020年度，漢宇集團年報顯示對優(yōu)巨新材應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款余額分別為366.70萬元和59.36萬元；優(yōu)巨新材招股書則顯示當(dāng)期公司對漢宇集團應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款余額分別為0元和68.81萬元，雙方應(yīng)付、應(yīng)收票據(jù)余額相差較多。

2021年度，漢宇集團年報披露其對優(yōu)巨新材全資子公司廣東金優(yōu)貝的預(yù)付賬款余額為17.31萬元，優(yōu)巨新材卻顯示對漢宇集團的預(yù)收賬款余額為0元；此外，招股書還顯示其對漢宇集團應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款的余額分別為211.56萬元、177.68萬元，應(yīng)付賬款8.58萬元，但漢宇集團年報披露的對應(yīng)的應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、應(yīng)收賬款余額分別為0元、168.74萬元和0元。

對于上述問題，截至發(fā)稿時優(yōu)巨新材仍未給出解釋回復(fù)，但“兔子貝貝”天貓店鋪已將相關(guān)產(chǎn)品做下架處理或刪除詳情頁中“進口PPSU”的宣傳口徑，相關(guān)宣傳語變更為（采用）“優(yōu)質(zhì)PPSU”或“PPSU”，店鋪名稱“兔子貝貝旗艦店”更名為“兔子貝貝企業(yè)店”。而對于優(yōu)巨新材的上市進展，我們將繼續(xù)予以關(guān)注。